投資のポイント
事件:「十四五」漢方薬発展計画」の発表
2022年3月29日、国務院は『十四五「中医・中薬発展計画」を印刷・配布し、『十四五』期間中の中医・中薬業界に対して全面的な計画・配置を行い、任務の中で主に以下の点を強調した。
1量子化発展指標:15の主要な発展指標を提出し、漢方医医療機構、ベッド、医師資源、臨床科などの面で2025年の目標を明確に量子化した。
2漢方薬の革新を強調する:漢方医薬の科学技術の革新に力を入れ、臨床治療効果の評価研究を強化し、古代経典の名方、名老漢方医の経典方、有効コスト成分などに基づく漢方薬の新薬の研究開発を強調した。
3小児科漢方薬の研究開発:児童用漢方薬の革新研究開発をサポートする。
4漢方薬の診療使用を増やす:漢方医薬が重大な難病、慢性病及び突発伝染病などの方面の法規のもっと大きい作用を治療することを強調する。同時に総合病院で漢方医学と西洋医学の結合モデルを普及させ、漢方医学と西洋医学の協同発展を公立病院の業績考課に組み入れた。
5産業発展レベルの向上:漢方薬材の産業化、商品化と適度な規模化の発展を奨励し、特質砲製方法を有する漢方薬錠剤は漢方薬品種の保護範囲に組み入れる。
⑥漢方薬登録制を完備する:漢方医薬理論、人用経験と臨床試験の「三結合」の漢方薬登録審査証拠体系を確立し、古代経典名方目録の制定と発表を推進する。
⑦漢方医薬の価格と医療保険政策を完備する:医療機関が砲製して使用する漢方薬の錠剤、漢方薬製剤は自主的に価格を決め、条件に合致するものは手順によって基本医療保険の支払い範囲に組み入れる。漢方医学と西洋医学の同病同効同価の実行を奨励する。一般漢方医診療項目は引き続き項目別に料金を支払うことができる。中医・中薬のベッド日払い、人頭払いなどの研究への参加を引き続き深化させる。
⑧漢方薬の国際化:世界と漢方医薬の疫病予防・コントロールの経験を分かち合い、海外の関係国家政府との漢方医薬協力を開拓する。
また、「計画」は、政策の実施を促進するために以下の点を強調している。
1政府業績考課に組み入れる:各省・市の中医・中薬活動の部門間協調メカニズムの整備を強調し、中医・中薬関連業務の政府業績考課に組み入れることを推進する。
②金融支援の提供：金融機関が漢方医薬分野のプロジェクトに金融支援を提供することを奨励し、漢方医薬の多元化を促進する。
観点:アップグレードを計画し、持続的に着地する
漢方薬の新征途、新主線への投資。2022年1月30日に「第14次5カ年計画」が発表された後、今回の「第14次5カ年計画」は漢方薬業界に対するさらなる指導であり、政策は計画から着地に転換し続け、薬品端末、支払い端末、病院端末で明らかな利益傾向があり、業界には巨大な拡張空間がある。注目すべきは、2016年12月の「中医・中薬文化建設「第13次5カ年計画」は国家中医・中薬管理局によって印刷・配布されたが、今回の「第14次5カ年計画」は国務院によって印刷・配布された。
1漢方薬革新薬/経典名方:加速成長期を迎える。「計画」の革新薬に対する支持には、革新人材の育成を強化し、申告側の登録管理を絶えず最適化し、支払い側の医療保険政策を持続的に改善するなどの面が含まれている。われわれは、上述の政策の角度の支持の下で、漢方薬の革新薬の承認は絶えず加速し、2021年の漢方薬の新薬の承認数は近年の新高を記録することはすでに明らかな積極的な信号であり、2025年までに漢方薬の革新薬は爆発的な増加を迎えることが期待され、小児科用薬もさらに支持されると考えている。
②ブランド漢方薬:需給共振、出海利好。消費のアップグレードの駆動の下で、医療保健属性を持つブランド漢方薬は需要端で急速な成長態勢を維持しているが、今回の「計画」は保健食品、特殊医学用途調合食品などの漢方医薬健康製品の生産研究開発を奨励し、供給端でのさらなる支持であり、漢方医養生保健関連製品は需給共鳴を実現する見込みであると考えている。また、ブランド漢方薬は強いブランド属性を持っているため、漢方薬の海に出て利益を得ることもできます。
3漢方薬の錠剤/漢方薬の材料:業界は次第に規範化して、先導的に利益を得ます。国は漢方薬の全産業チェーンに対してより厳格で規範的な監督管理を行い、漢方薬材の栽培、養殖、および漢方薬の錠剤の砲製手段に対してより高い品質要求がある。私たちは、生産が一体化の優位性を持ち、製品の品質が品質管理の保証があるトップ会社が利益を得ると考えています。
④漢方薬医療サービス：政策サポート、業界拡大。現在、漢方医医療サービス業界は依然として発展初期にあり、競争構造は比較的分散している。われわれは、漢方医医療サービス機構は新しい業界規範を迎え、漢方医医療人材の育成に力を入れ、業界の急速な拡大が期待されていると考えている。
投資アドバイス
次の点に注目してください。
①漢方薬創新薬： Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) 60057、 Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) 、
②小児科用薬： Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 9 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) など;
③ブランド漢方薬： Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 03896など；
④漢方医医療サービス：固生堂、 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 。
リスクのヒント
政策の実施は予想に及ばない。業界競争が激化する。原材料価格が変動する。
