工具製造レベルの発展は工作機械産業の発展にとって意義が大きい。切削加工は機械加工全体の約90%を占め、機械製造業界の最も基礎的な一環である。工具は工業母機の歯として、各種工作機械の最も重要な核心部品の一つである。工具コストは単一部品の生産コストの1%-5%にすぎないが、工具性能の良し悪しは工作機械の高速、高精密、高効率の方向への発展を直接制約する。新材料産業の下流と新装備産業の上流として、刃物製造業も国家が製造強国戦略を実施する重点配置分野であり、高精度、高信頼性、高効率を特徴とする現代切削刃物は現代製造システムの中でかけがえのない重要な役割を果たしている。
刃物業界の市場空間は広く、中国企業は上へ包囲している。上流工具材料:硬質合金材料はその高硬度、高耐摩耗性と低コストの高性価格比の特徴によって工具により多くの応用を獲得し、世界の割合は60%を超え、中国の割合は50%を超えた。中国の硬質合金工業のスタートは欧米先進国より遅く、技術導入後の長期消化吸収を通じて、業界の発展レベルと国外の格差は持続的に縮小し、硬質合金工具が中・ハイエンドに向かうための基礎を定めた。中流刃物業界:業界構造は相対的に分散しているが、先進国の刃物業界の発展経路から見ると、刃物業界の障壁が高いため、最終的には高い業界集中度の構造を形成する。現在、刃物市場のリードする階段隊の中国産ブランドは少なく、これは中国の工作機械生産に制約され、主に中低端にとどまっている技術レベルである。自主制御と産業のグレードアップの大背景の下で、刃物業界全体は次第にハイエンド化と集中化に向かっている:一方、技術面では比較的に速く、特に中端製品では、一部の製品の価格比はすでに従来の主導的な日韓企業を超え、国産代替プロセスが加速している。一方、ハイエンド化の発展も業界の障壁のさらなる向上をもたらし、後続の刃物業界もますます集中し、少数の業界のトップが現れるだろう。下流市場空間:刃物は工作機械の核心部品として、自動車、汎用機械、金型、工程機械、航空宇宙などの多くの分野で応用されている。中国の工作機械の消費量はすでに長年連続して世界第1位を占めており、2019年までに中国の刃物消費額393億元が工作機械の消費比重に占める割合は25%で、先進国の毎年50%前後の割合に比べて、中国の刃物消費の割合はまだ大きな向上の余地がある。
標的先進国の中国の工作機械の制御化率は依然として低く、デジタル制御化率はデジタル制御工具を向上させた。世界の先進国に対して、日本の工作機械のデジタル制御化率は90%を超え、ドイツの工作機械のデジタル制御化率は75%を超え、アメリカの工作機械のデジタル制御化率は80%を超えた。それに比べて、近年、中国の工作機械のデジタル制御化率は2000年の7.79%から2021年の41.11%に上昇し続けているが、先進国より高いデジタル制御化率は依然として大きな向上の余地がある。デジタル制御工具はデジタル制御工作機械の歯として直接利益を得る。
投資戦略:刃物は工業母機の歯として、中国の工作機械産業がハイエンド化に向かうにつれて長足の発展を獲得し、未来の空間は広い。中国企業は刃物関連技術を攻略した後、製品の性能は欧米と日韓に追いつき、中・ハイエンド市場に進出した。私達は引き続き刃物業界の国産代替とデジタル制御化率の向上ロジックをよく見て、硬質合金産業チェーンの一体化を深く配置して、しかも先進技術実力と強い製品力を備えている China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) 、硬質合金の鋸歯刃とデジタル制御刃物の両エンジン駆動の Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) と硬質合金のデジタル制御刃物に焦点を当てる Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) などの会社は直接利益を得ることができる。
リスク提示:マクロ経済の下行、デジタル制御工作機械の発展が予想に及ばず、生産能力の拡張が予想に及ばず、市場競争が激化した。
