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Air China Limited(601111) Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 60 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 21年の年度報告書を発表し、それぞれ166.42億元、122.14億元、121.03億元の損失を出し、これまでの業績予告に合致した。
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三大航空の売上高は合計で赤字になった。2021年、全業界の完成輸送総回転量、旅客輸送量と貨物・郵便輸送量は857億トンキロ、4億4000万人、732万トンで、前年同期比7.3%、5.5%、8.2%上昇し、2019年の66%、67%、97%に回復した。しかし2021年、 Air China Limited(601111) Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) China Southern Airlines Company Limited(600029) はそれぞれ745.32億元、671.27億元、101644億元を実現し、それぞれ前年同期比7.23%、14.48%、9.81%増加し、帰母純利益はそれぞれ166.42億元、122.14億元、121.03億元損失し、いずれもこれまでの業績予告に合致した。
疫病が経営データに影響する。2021年、三大航空の合計ASKは507875百万人の旅客キロに達し、2019年の88.51%に回復した。合計RPKは356443百万人の旅客キロに達し、2019年の74.92%に回復した。合計客席率は70.18%で、2019年の84.65%に回復した。 Air China Limited(601111) Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5 China Southern Airlines Company Limited(600029) 単位の旅客キロ当たりの収益はそれぞれ0.56元、0.53元、0.49元で、それぞれ前年同期比9.85%、7.93%、6.62%上昇し、航空会社の収益能力は向上した。
原油コストが上昇し、2022 Q 1の航空会社または圧力を受けた。2021年以来、原油価格は上昇し続け、航空会社の原油コストの圧力が際立っている。2021年3月現在、航空石炭油の出荷価格は6022元/トンに達し、前年同期比60.67%増加し、前月比12.06%増加した。2022年来、中国は3回連続でガソリン付加費を引き上げ、ガソリンコストの上昇圧力を緩和した。2022年2月5日、中国航空会社はガソリンの付加費の徴収を再開し、800キロ以内に旅客1人当たり10元、800キロ以上20元を徴収した。3月5日、それぞれ20元、40元に追加料金を引き上げた。3月31日、燃油サーチャージはそれぞれ50元、100元に引き上げられた。しかし、2021年下半期以来、中国は散布点の疫病の影響を受け続け、21 H 2民間航空の旅客輸送量は1億9500万人に達し、前年同期比27.8%減少し、一部の疫病の影響を受けた省・市の路線の価格は下落し、原油コストの上昇をカバーすることができなかった。2022 Q 1中国の疫病は28省・市に広がり、新たに診断され、症状のない症例が大規模に増加し、需要コストの二重圧力の下で航空会社や圧力を受けた。
投資戦略。短期的に民間航空は原油コストの大幅な上昇と中国の散点疫病の妨害の影響を受け、22 Q 1民間航空は依然として大幅な損失を維持している。長期的には航空回復の確定性が強く、2022年から2024年までの3大航空は純増加で117機、81機、6機(737 MAX 8導入を除く)を導入し、供給は低成長率を維持し、疫病がコントロールされた後、報復的な旅行が反発したり、航空券価格の急速な上昇を推進したりする見通しだ。国際線復旧の影響が大きい Air China Limited(601111) Air China Limited(601111) )、 Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) )、60 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 0029)に注目することをお勧めします。
リスク提示:疫病の繰り返し、業界政策の変化、競争の激化、マクロ経済の下落、為替レートの変動、原油価格の上昇、コントロール政策の緩和が予想に及ばないなどのリスク。
