再生プラスチックはバイオディーゼルの配当期間を複製する見込みがある:ヨーロッパは2015年から混合割合を高め、化石ディーゼルに20%または30%のバイオディーゼルを添加することを許可した後、中国の生柴企業は配当期間を享受し始め、 Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) と Zhejiang Jiaao Enprotech Stock Co.Ltd(603822) はそれぞれ16年と17年からヨーロッパに輸出し、その後利益はかなり大きい。欧州の再生プラスチック政策はバイオディーゼル政策に約5年遅れており、21年に欧州連合(EU)のSUPの可塑化禁止命令が「PETを主成分とする使い捨て飲料容器における再生プラスチックの使用割合は2025年までに25%を下回らず、2030年までに30%を下回らない」と要求したことから、再生プラスチック業界も欧州の政策配当期間を享受する見込みだと考えている。また、最近の原油価格の急速な上昇は、化石ディーゼルオイルに対する生柴の代替プロセスを加速させ、生柴の需要を牽引し、生柴の価格も10430元/トンに上昇する見込みだ。原油価格の上昇も原生ペットボトルの価格上昇を招き、同様に再生ペットボトルの価格を牽引し、ヨーロッパの再生ペットボトルの価格は1690ユーロ/トンに上昇し、過去最高を更新した。
正規回収システムでは、再生プラスチックがより成熟している:原料端から見ると、バイオディーゼルと再生プラスチックの原料はいずれも廃棄物であり、廃棄物回収システムの構築に依存している。バイオディーゼル:「人と食糧を争わない」政策の存在により、中国のバイオディーゼルの原料は主に溝油を使用している。しかし、正規の地溝油回収システムはまだ整備されていない。統計によると、2018年の全国食用油消費総量は3440万トン、回収された地溝油は約410万トンで、回収率は11.9%にすぎず、多くの地域は自営業者に頼って回収している。再生プラスチック:再生プラスチックの原料はそれぞれ対応する原生廃プラスチックである。中国の廃プラスチック全体の回収率は高くなく、2019年は30%にすぎなかったが、PETボトルの回収率は94%に達した。なぜなら、中国には経済的利益を駆動する高効率のPETボトル回収システムがあり、拾荒者、仲介業者、回収ステーションは廃プラスチックボトルを回収する過程で利益が得られるからだ。将来、バイオディーゼルと食品級再生PETの需要が爆発すると、廃PETボトルの原料は相対的に余裕があり、需要の増加が原料価格に与える影響の概率は生柴が地溝油価格に与える影響より小さい。
発展の过程の中で再生プラスチックの业界の构造は更に安定しています:ますます多くの企业が生柴の配当に気づいて、例えば Bece Legend Group Co.Ltd(000803) Oriental Energy Co.Ltd(002221) などの企业はこの分野に入ります。しかし、生柴は大口品に属し、下流は燃料油貿易商であり、認証障壁は高くない。生産能力の解放に伴い、業界の競争が激化し、加工段階の利益が下がる可能性があり、企業間の競争は一体化能力の競争に転向すると考えている。それに比べて、再生PETの下流の取引先は消費品会社で、価格は消費品会社の最も重要な考慮ではありませんて、安全で安定した供給こそ、例えばコカ・コーラなどの企業はきわめて厳しい認証の要求があります。バイオディーゼルのような完全競争市場とは異なり、再生PETは業界の発展過程で構造が相対的に安定し、原生PETボトル企業は天然に販売ルートの面で優位性があり、再生分野で先機を占めることが期待されている。
最近、バイオディーゼル分野の Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) 、未格付け)、 Zhejiang Jiaao Enprotech Stock Co.Ltd(603822) Zhejiang Jiaao Enprotech Stock Co.Ltd(603822) 、未格付け)、 Bece Legend Group Co.Ltd(000803) Bece Legend Group Co.Ltd(000803) 、未格付け)の投資ロジックが市場に認められた。我々は、ヨーロッパのバイオディーゼル政策が再生プラスチック政策をリードして5年間、中国の薪企業はすでにしばらくの間の配当を享受しており、未来の再生プラスチック業界も政策配当期間を享受することが期待されていると考えている。リサイクルシステムと将来の業界構造では、再生PETはバイオディーゼルよりも優れている。そのため、再生プラスチックコースをレイアウトする好機であり、再生PETの核心技術を身につけたEPCサービス業者 Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) 、購入)、および再生PET生産をレイアウトする Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) 、未格付け)、 China Resources Chemical Innovative Materials Co.Ltd(301090) China Resources Chemical Innovative Materials Co.Ltd(301090) 、未格付け)、万凱新材(301216、未格付け)の投資機会に注目することを提案している。
リスクのヒント
原油価格の大幅な下落は再生材料のコスト優位性を失った。関連政策の推進は予想に及ばない。新しい技術の出現は既存の再生技術に取って代わる。仮定条件変化影響測定結果
