核心的な観点.
今週の市場の回顧。第12週の不動産プレート指数は上海深300指数と創業板指より強い。不動産プレートは上海深300指数より相対収益が+6.4%だった。上海深300指数の売上高は417457で、周度の上昇幅は-2.1%だった。創業板指数の収入は263794で、周度の上昇幅は-2.8%だった。不動産プレート指数は336998で、周度の上昇幅は+3.8%だった。
今週の業界の要聞。寧波は2022年に第1陣の供給地が33宗の土地を譲渡した。中央銀行:デジタル人民元の研究開発の試行を着実に推進する。李克強:信用と社融の適度な成長を維持する。銀保監会は中国の21の主要銀行のグリーンクレジット残高を発表した。広東省は2022年に「六税二費」の適用範囲を拡大した。
今週の新築住宅の販売量は先週より増加し、中古住宅の販売は先週より減少した。第12週29大都市の新築住宅販売は2.2万戸で、第11週より4.7%増加した。11大都市の中古住宅販売は6764軒で、11週目より14.9%減少した。第一線都市の新築住宅、中古住宅の取引は第11週の増加率よりそれぞれ32.7%、-15.8%だった。二線都市の新築住宅、中古住宅取引は11週目の増加率よりそれぞれ4.1%、-33.6%だった。在庫量は先週より増加し、在庫販売は先週より増加した。第12週の15大都市の在庫は122.6万セットで、第11週より1518セット増加した。在庫比は16.6カ月で、11週目より0.4カ月増加した。土地市場の譲渡数は先週より増加した。第12週26大都市合計成約土地26元。土地譲渡額が増加する。第12週26大都市の土地譲渡金は226.0億元で、第11週より223.9億元増加した。平均割増率が上がる。第12週26大都市の土地成約平均割増率は9.2%で、第11週より9.2%増加した。
重点会社公告。 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Enterprise Company Limited(600675) Shanghai Chengtou Holding Co.Ltd(600649) 2021年度報告書を発表します。 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 株主北京曙光航空電気計画は会社の株式を全部減らす。 Yango Group Co.Ltd(000671) 当期「20陽城01」発行者は額面金利を調整しないことを選択し、当期債券の存続期間後2年間の額面金利は依然として7.0%である。
投資提案と投資目標の
疫病の下で今週の新築住宅市場はやや反発したが、中古住宅の販売は引き続き下落した。周中の有名な住宅企業が危険を冒し、市場のさらなる調整を引き起こした。これまでの多部委員会の態度と今週の金利引き下げの予想が外れたことを結びつけて、監督管理は需要刺激手段を完全に通じて問題を解決したくないと考えています。この政策決定の論理に基づいて、政策は最終的に両端の平均的な発力を呈する:供給側は問題のある住宅企業の明らかな割引販売プロジェクトを推進し、国有企業と良質な民間企業がプロジェクトを引き継ぐ。需要端の一部の住宅価格の上昇圧力が大きくない都市は、コントロールをさらに緩和することができる。最終的にもたらした結果、問題のある住宅企業の所有者の権益損失はほとんど尽き、債権者も平均的にある程度の損失を受け、住民部門は緩やかに一定のレバレッジを増加した。この枠組みの下で、エッジの住宅企業を探すのはまだ良い戦略ではありません。多くのエッジ住宅企業は、資本金を大規模に損失し、将来的にはレバレッジを加える能力を完全に失うだろう。政策緩和の予想の推進の下で、私たちは第一線のリーダーと一部の高格付けの弾性標の均衡配置を提案し、業績の安定した第一線のリーダーをよく見て、保利不動産( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、購入)、万科A(00002、購入)を推薦する。業績に弾力性のある二線トップ、推奨 Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) 、購入)、龍湖グループ(00960、購入)、旭輝ホールディングスグループ(00884、購入)。同時に、私たちは急速に成長し、信用障害の小さい物管と商管業界を見て、碧桂園サービス(06098、購入)、保利不動産(06049、購入)、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、増持)、 New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) 、購入)、融創サービス(01516、購入)、星盛商業(06668、購入)を推薦します。
リスクのヒント
売上高は予想を大幅に下回った。逆周期政策は予想に及ばない。金利が著しく上昇した。