証券コード： Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617) 証券略称： Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617) Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617)
2021年度非公開発行株式募集資金使用
実行可能性分析報告(改訂稿)
二〇二年四月
一、今回の募集資金使用計画
今回の非公開発行株式の募集資金総額は256745万元(本数を含む)を超えないと予想され、発行費用を差し引いた募集資金の純額は以下の項目に投資する予定である。
単位：万元
プロジェクト名プロジェクト投資金額募集資金使用金額番号
1第3世代パワー半導体（炭化ケイ素）産業パークプロジェクト21 Shenzhen Cereals Holdings Co.Ltd(000019) 4000
2大サイズ炭化ケイ素基板研究開発センタープロジェクト5 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 000
3補充流動資金1274512745
合計2745256745
注:募集資金の使用金額には、今回の非公開発行株式取締役会決議が先日募集項目に投入された金額と、取締役会決議がこの6ヶ月前から今回の発行前に新たに投入され、投入する予定の財務的投資金額が差し引かれ、これらの金額の合計は1 Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) 万元を超えない。
プロジェクトの総投資金額が今回募集する予定の資金金額より高い部分は会社が自分で解決する。また、今回の発行から発行費用を差し引いた実際の募集資金の純額が今回の募集資金投資プロジェクトの使用金額を下回る場合、会社はプロジェクトの軽重緩急に従って募集資金投資プロジェクトに投入し、不足部分は会社が自分で解決する。
募集資金投資プロジェクトを変更しない前提の下で、会社の取締役会はプロジェクトの実際の需要に基づいて、上述のプロジェクトの募集資金の投入順序と金額を調整する。今回の非公開発行株式の募集資金が到着する前に、会社はプロジェクトの進捗状況に応じて自己資金で先に投入し、募集資金が到着した後に置換する。
二、今回の非公開発行株式募集資金投資項目の具体的な状況
（I）第三世代パワー半導体（炭化ケイ素）産業パークプロジェクト
1、プロジェクトの基本状況
本プロジェクトは Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617) の持株子会社合肥露笑半導体材料有限会社(以下「合肥露笑」と略称する)が実施し、建設期間は24ヶ月で、建設場所は安徽省合肥市長豊県双墩鎮双鳳路と颍州路の交差点の南東隅で、6インチの炭化ケイ素導電型基板などの製品を生産する予定で、プロジェクト製品はサイズが大きく、より広い禁止帯域幅、より高い破壊電場、より高い熱伝導率、より大きな電子飽和度、およびより高い放射線抵抗力は、本プロジェクトが完了すると、年間24万枚の6インチ導電型炭化ケイ素基板の生産能力を形成する。プロジェクトは中国外で急速に成長している炭化ケイ素基板市場の需要を満たし、基板品質と歩留まりレベルの向上を促進するのに重要な役割を果たす。
2、プロジェクト実施の必要性
（1）プロジェクトは国家の産業政策と業界の発展方向に合致する
広帯域禁止半導体材料は中国の産業政策が発展を奨励する重要な戦略材料に属し、本プロジェクトが生産する予定の6インチ炭化ケイ素基板材料は国家産業計画重点応用分野で急がれる新しい材料に属する。第3世代半導体の基礎材料として、炭化ケイ素の特定の分野での応用は比較的明らかな優位性と比較的広い見通しを持ち、中国の産業政策が重点的に支援している分野に属している。国家産業政策の支持は広帯域半導体材料技術のボトルネックの突破を促進し、中国の広帯域半導体会社の自主研究開発能力を強化し、業界全体の競争力を高めた。
会社の技術の絶え間ない進歩に従って、炭化ケイ素結晶ウエハの製品品質は絶え間なく向上して、会社は生産能力を拡充して炭化ケイ素基板材料の国産化代替を推進する技術実力を備えて、本プロジェクトは国家産業政策と業界の発展方向に合致する。
（2）プロジェクトの実施により、下流市場における炭化ケイ素材料の海外輸入依存状況を緩和できる
国家発展改革委員会が発表した「戦略型新興産業重点製品とサービス指導目録(2016年版)」によると、炭化ケイ素などの電子機能材料が戦略型新興産業重点製品目録に登録されている。2016年12月に工信部、国家発展改革委員会、科学技術部と財政部が共同で発表した「新材料産業発展ガイドライン」によると、広帯域半導体材料は発展を奨励する「重要な戦略材料」に属し、大サイズの炭化ケイ素単結晶は「重点応用分野を突破するために必要な新材料」に属している。また、「第12次5カ年計画」、「第13次5カ年計画」に続いて、炭化ケイ素半導体は2021年3月に再び「第14次5カ年計画」の重点支援分野に登録された。
広帯域禁止半導体デバイス製造の重要な原材料として、炭化ケイ素基板材料製造の技術的敷居が高く、中国が企業ユーザーに6インチ炭化ケイ素基板を安定的に供給できるメーカーは相対的に限られている。中米の貿易環境などの経済情勢の影響を受けて、近年中国の炭化ケイ素デバイスメーカーの原材料供給は比較的に大きい程度の制約を受けて、下流市場は供給が需要に追いつかない局面が現れた。炭化ケイ素基板材料の国産化率を高め、輸入代替を実現することは中国の広帯域半導体業界が突破しなければならない産業ボトルネックである。
本プロジェクトは更にプロセス技術を最適化することによって、プロジェクト完成後、年間24万枚の6インチ導電型炭化ケイ素基板の生産能力を形成し、下流の顧客に対する安定したロット供給を実現し、下流市場の炭化ケイ素基板材料に対する切実な需要を緩和することができる。
(3)会社の製品ラインを豊富にし、会社の核心競争力を向上させ、新たな利益成長点を開拓する
中国外のマクロ経済の影響を受けて、会社の業界の競争は絶えず激化し、業界の下流の需要には不確実性がある。上流材料の価格は国際中国の多重因数の影響を受け、価格の変動が大きく、経営に一定の影響を及ぼしている。会社は絶えず製品の構造を調整して、積極的に新製品を開発して、技術の改造、管理を通じてコストを下げて、革新と競争相手を通じて差別化の優位を形成して、市場競争力を増加して、笑うブランド、技術と規模の優位を利用して、引き続き中国のリードレベルを維持することができます。
会社の持続的な発展の需要を満たすために、新技術、新製品で会社の戦略新興産業を発展させ、会社は既存のサファイア生産技術のサポートの下で炭化ケイ素長結晶設備の開発に成功したが、今回の非公開発行株式募集資金は主に炭化ケイ素結晶材料の生産と大サイズ炭化ケイ素基板研究開発センターの建設に投資し、会社は引き続き第3世代半導体結晶産業に専念する。新エネルギー自動車、5 G通信、太陽光発電、軌道交通、インテリジェント電力網、航空宇宙などの分野での炭化ケイ素の応用を開拓する。
会社は今回の募集資金を利用して、製品の種類と規格を豊富にすることができて、市場競争力を維持して、未来の業績の成長のために堅固な基礎を築くことができます。
3、プロジェクト実施の実行可能性
（1）広大な市場見通しはプロジェクトの実施に良好な市場基盤を提供した
現在、炭化ケイ素は600ボルト以上の電力電子分野、例えばFPC電源、光起電力インバータ、新エネルギー自動車のモータコントローラ、車載充電機、DC-DCおよび充電杭に多くの応用があり、この材料は白色家電、軌道交通、医療設備、国防軍需産業などの分野でもますます多くの応用を得ることができる。産業研究機関Yole Développement(Yole)の予測によると、炭化ケイ素(SiC)パワー半導体市場の生産額は2025年までに25.62億ドルに達し、2019年から2025年までの年間複合成長率は29.59%に達する。そのため、広い市場見通しは本プロジェクトの実施に良好な市場基礎を提供した。
20192025年の炭化ケイ素の発展傾向
データソース:Yole Développement(Yole)(112020)
IHSのデータによると、2023年の世界の炭化ケイ素デバイスの需要は16.44億ドルに達する見込みで、2017年-2023年の複合成長率は約26.6%だった。下流の主な応用シーンはEV、速充杭、UPS電源(通信)、太陽光発電、軌道交通及び宇宙軍需産業などの分野を含み、その中で電気自動車業界は急速な爆発を迎えることが期待され、通信、太陽光発電などの市場空間が大きい。炭化ケイ素素子のコスト低下に伴い、全ライフサイクルのコスト性能の優位性は絶えず拡大し、潜在的な代替空間は巨大であることが期待されている。
（2）国家関連産業政策支援事業の実施
今回の募集プロジェクトの関連製品の生産は国家の奨励、支持の肝心な製品、肝心な材料に属し、現在、中国はすでに一連の半導体業界に対する産業支持政策と産業発展計画を制定し、「第12次5カ年計画」、「第13次5カ年計画」に続いて、炭化ケイ素半導体は再び「第14次5カ年計画」の重点支持分野に組み入れられた。
2012年7月に国務院が印刷・配布した「第12次5カ年計画」は中国の「第12次5カ年計画」電子核心基礎産業のために全体的な発展目標を提出し、この計画は次世代半導体材料及びデバイスの製造技術を重点的に把握し、集積回路の設計、製造、パッケージテスト技術が国際先進レベルに達することを明確に指摘した。次世代ディスプレイデバイスと国際先進レベルの同期発展を実現する。新型の重要な部品は中国市場の需要を満たし、国際競争力を持っている。電子専用機器設備と材料は基本的に中国の関連需要を満たし、核心競争力を形成する。
2016年3月、全国両会は「第13次5カ年計画」を発表し、パワーデバイス業界に対し、機械全体産業との連動を強化し、市場でデバイス開発を促進し、設計で製造を牽引し、「仮想IDM」の運行モデルの発展を推進した。国家級半導体パワーデバイス研究開発センターを建設し、「材料-デバイス-ウエハ-パッケージ-応用」全産業チェーンの研究開発を実現する。国産IGBT産業を大いに発展させ、SiCとGaNデバイスの応用を促進する。
2021年3月、第13期全国人民代表大会第4回会議が審議・採択した「中華人民共和国国民経済と社会発展第14次5カ年計画と2035年遠景目標要綱」は、集中優位資源難関攻略の重要な核心技術は、集中回路設計ツール、重点装備と高純ターゲットなどの重要材料の研究開発、集中回路先進技術と絶縁ゲートバイポーラトランジスタ(IGBT)、マイクロ電気機械システム(MEMS)などの特色ある技術が突破され、先進的な記憶技術がアップグレードされ、炭化ケイ素、窒化ガリウムなどの広い禁止帯半導体が発展した。（3）会社はプロジェクト実施の人材、技術、市場などの各項目の必要条件を備えている
人材の蓄積と備蓄の面で、会社は浙江省級研究院、博士後科学研究ステーション、省級技術センターなどのプラットフォームを持っていて、優秀な研究開発チームを持っていて、何度も国家、省部級科学技術計画プロジェクトを引き受けて、何度も各級科学技術賞を獲得しました。2021年9月末現在、会社参加制は国家/業界標準48項目を改正し、累計で中国をリードする科学技術成果が20項目近くあり、深い技術蓄積と豊富な人材備蓄がある。会社はすでに中国の比較的に早く炭化ケイ素結晶の成長研究に従事する専門家の人材–陳の戦い博士を備蓄している。陳之戦博士は1998年から炭化ケイ素結晶の成長研究に従事し、23年の豊富な経験を持っている。陳之戦博士は長期にわたって中国科学院上海珪酸塩所で働いており、前後してアシスタント研究員、副研究員と研究員を務め、現在上海師範大学研究員、教授及び会社の首席科学者を務めている。陳之戦博士は率先して中国で炭化ケイ素結晶の成長、加工研究を展開し、科学研究経費は億元を超え、中国初の完全な炭化ケイ素結晶の成長と加工中の試験線の建設に協力し、論文100余編を発表し、特許50余項を授権し、専門書を出版した。
技術の蓄積の面で、会社はサファイアの業務を配置する間に大量のサファイアの長結晶炉を生産する経験を蓄積して、サファイアの結晶と炭化ケイ素の結晶の成長の間の類似性のため、会社は炭化ケイ素の結晶の成長の長結晶炉の上で同様に比較的に強い実力を持っています。会社はサファイア業務上の深い蓄積によって、すでにいくつかの炭化ケイ素長結晶炉と長結晶の一環の肝心な技術を突破した。現在、会社はすでに炭化ケイ素単結晶結晶の成長、加工、切断、研磨、研磨、洗浄全体の解決技術と技術方案を掌握し、製品指標は業界のリードレベルにあり、特に結晶の高品質成長、高精度結晶の結晶方向加工、近零損傷表面加工、表面痕量汚染制御、高幾何学精度加工、表面応力除去などの重要な技術を突破した。
また、会社は市場やブランドなどの面で一定の優位性を持っています。露笑ブランドはすでに業界内で高い知名度を持つブランドとなり、ブランドと取引先の資源はすでに会社の最も重要な無形資産の一つであり、露笑ブランドの漆包線は「浙江ブランド」と評価され、露笑商標は浙江省の有名な商標と認定された。会社はずっと取引先の需要を価値の導きとすることを堅持して、取引先の需要に合った製品を開発することができることを確保して、そして中国の外で有名な企業のサムスン、LG、エンブラコ、エマーソン、アメリカ、正泰、長虹、ハイアール、銭江冷凍と良好な協力関係を創立して、豊富な取引先の資源を持っています。炭化ケイ素業務分野について言えば、会社は前期市場と取引先の育成活動の基礎の上で、すでに下流の取引先のサンプル検証と製品の実質的な販売活動を全面的に展開し、現在、会社はすでに多くの重要な取引先と実質的な業務連絡を確立している。
以上、会社はプロジェクト実施の人材、技術、市場などの各必要条件を備えている。
（4）プロジェクト実施現地各級政府の強力な支持
本プロジェクトの建設場所は合肥市長である
