主な観点.
100強の住宅企業の販売は引き続き下落している。1-3月、トップ10の住宅企業の操業額は1兆4400億元で、前年同期比46.96%減少した。操作面積は9654.7万平方メートルで、前年同期比48.7%減少した。全口径販売額は1兆6300億元で、前年同期比47.07%減少し、全口径販売面積は1億7000万平方メートルで、前年同期比49.09%減少した。3月の単月、トップ10の住宅企業は5115.4億元を実現し、前年同期比52.68%減少し、前月比27.38%増加した。操盤面積3329.3万平方メートルを実現し、前年同期比56.49%減少し、前月比14.35%増加した。全口径販売額は5795億元で、前年同期比52.60%減少し、前月比25.03%増加した。全口径販売面積3636.6万平方メートルを実現し、前年同期比57.16%減少し、前月比12.13%増加した。
TOP住宅企業の販売減少幅は他の階段隊の住宅企業より小さい。1-3月、TOP 5の住宅企業の全口径販売額は累計で前年同期比41.24%下落し、トップ10(-41.49%)、トップ20(-4.60%)、トップ50(-47.70%)を下回り、トップ10の住宅企業の販売額の減少幅は先月より縮小したほか、残りの階段隊の住宅企業の販売額の減少幅はいずれも先月より拡大した。TOP 5の住宅企業の全口径販売面積は累計で前年同期比43.34%下落し、累計前年同期比でTOP 10(-45.14%)、TOP 20(-45.95%)、TOP 50(-48.11%)を下回り、各階段企業の販売面積の減少幅はいずれも先月より拡大した。
操作金額の仁恒置地は累計で前年同期比23.35%増加し、TOP 30の住宅企業の累計で前年同期比の下落は小さい。操作面積の累計減少は前年同期比で緑城中国(-8.32%)、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (-15.36%)、中駿グループ(-21.09%)だった。全口径の販売金額の累計は前年同期比の下落が小さく、仁恒置地(-7.78%)、 Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) (-15.77%)、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) (-17.39%)だった。権益金额の累计は前年同期比で下落が小さく、それぞれ Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) (-15.78%)、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) (-1.42%)、绿城中国(-29.87%)だった。全口径の販売面積の累計減少は前年同期比で緑城中国(-5.07%)、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (-15.06%)、中駿グループ(-25.82%)だった。
投資アドバイス
信用環境は依然として改善しなければならなくて、市場の自信は修復しなければならなくて、資金面のマタイ効果は際立って、融資コストが低くて、土地を持つ優勢の企業を持ってあるいは利益を得て、関連する標的:(1)融資コストが低くて、しかも1、2線の都市で持続的に土地を取ることができるトップの住宅企業、例えば Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .SH)、緑城中国(3900.HK)、龍湖グループ(0960.HK)など;(2)「両集中」の土地政策の影響が小さく、多様な方法で土地を手に入れることができる住宅企業、例えば Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) .SH)、宝龍不動産(1238.HK)など。
リスクのヒント
不動産政策のコントロールは予想を超えた。商品住宅の販売は予想に及ばなかった。
