先週の相場の回顧:
先週(03.28-04.01)社会サービスプレート(申万)は2.96%上昇し、上証総合指数は2.19%上昇し、深証成指は1.29%上昇し、上海深300は2.43%上昇した。
核心観点:海南商務庁によると、今年の2カ月前、海南の10の離島免税店の総売上高は128.73億元で、前年同期比33%増加した。しかし、離島免税は3月以降の販売が一定の衝撃を受け、3月1日-23日、海南省の10の離島免税店の総売上高は22.96億元で、前年同期比で減少傾向にある。3月以来、中国の一部地域では疫病の影響が繰り返され、3月3日から三亜国際免税城が防疫活動と協力して営業を一時停止した後、3月7日夜に通知を発表し、3月8日からcdf三亜国際免税城が1期、2期営業を再開した。3月1日-27日(一部のデータの不完全な日付を除く)、海口美蘭空港の入港便は7407便に達し、前年同期より35.51%減少した。旅客輸送人数は89.62万人で、前年同期比44.54%減少した。三亜鳳凰空港の入港便は4484便に達し、前年同期より52.44%減少した。免税店の正常な運営や海南の客流を見ると、離島免税はいずれも疫病の衝撃を受けた。現在、疫情の情勢は局部的に繰り返し、3月30日、文化と観光局が開催した2022年第1四半期の定例発表会は、出国チームの観光と「航空券+ホテル」業務を一時的に回復しないことを明らかにした。しかし、今年の2カ月前の海南離島の免税の目立った販売表現を見ると、今後、疫情の情勢が好転するにつれて、免税業界は強い回復動力を実現する見込みだ。免税企業自身から見ると、海南省の10の離島免税店は疫病の予防とコントロールを厳しくすると同時に、消費促進活動を積極的に打ち出し、離島免税市場の熱を高めている。免税企業は海南の関連部門と協力し、「海易弁」プラットフォームのトップページに離島免税特別区を開設し、免税ショッピングの便利さを高めた。外部の環境と政策の支持から見ると、国は第14次5カ年計画を打ち出し、観光業、免税業などの発展に対する重視を表明し、同時に税収の減免などの救済政策を打ち出し、疫病の衝撃が比較的深刻な観光、飲食、ホテル、免税などの業界の発展を支援し、相応の業界の景気回復に強力な支持を提供した。同時に、中国の「新型コロナウイルス肺炎診療案(試行第9版)」はすでに発表され、一部の状況下での隔離時間の短縮、抗原検査の応用、隔離/退院基準の調整の解除、治療方法における輝瑞経口小分子などの薬物の増加はいずれも国の疫情総合予防・コントロール、疫情治療方法の面での急速な進歩を示している。疫情情勢は全国の局部地区の繰り返しが海南の3月分免税販売に衝撃を与えたが、短期的な負の衝撃は業界の長期政策支援+自身のサービス品質の急速な向上の発展論理を変えない。将来、疫情の情勢が好転するにつれて、業界の景気度は絶えず回復する見込みで、海南の免税販売の表現は持続的な増加を実現する見込みだ。
会社の公告及び業界情報：
Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) :溧陽市都市建設発展グループ有限会社に保有する16226000株(会社の総株式の8.71%)の会社の株式を譲渡する予定である。 Tibet Tourism Co.Ltd(600749) ::国風グループ有限会社は上海証券取引を通じて集中競売、大口取引方式で累計7219147株を減持し、会社の総株価の3.18%を占めている。今回の権益変動後、国風グループ有限会社は会社の株式11348200株を保有し、会社の総株式の4999997%を占めている。 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ::持株株主の北京首都観光グループ有限責任会社及びその関連先の北京首都観光グループ財務有限会社から予想総額25億元以内の財務援助を申請し、会社及び持株子会社の各資金需要に使用する。 Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) :新エネルギー会社の89.99%の株式を買収し、会社の業務発展と製品の反復に低炭素環境保護グリーンサポートを提供する。今回の増資前、新エネルギー会社の登録資本金は人民元1000万元で、海南グループは100%の株式を保有していた。会社と不動産会社は保有する水力発電会社の100%の株式で新エネルギー会社を増資する予定で、海南グループは優先購入権を放棄した。
投資アドバイス：
免税業界:免税業界は客流回復の支えの下で明確な回復傾向を見ています。関連する標的は、客流が回復した後、収入と利益の回復が期待される China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) である。ホテル業界:業界構造のアップグレードとチェーン化の傾向が明らかで、トップホテルグループのブランド、規模と管理の優位性が明らかで、未来の成長空間が良好である。関連する標的はトップ企業 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、華住グループである。飲食と観光業:業界のチェーン化傾向が明らかで、トップ飲食企業の拓店状況と経営表現に注目している。関連する標的は海底すくい、しゃぶしゃぶである。
リスクのヒント:
疫病の影響が繰り返される。マクロ経済の変動;政策監督管理リスク。
