市場の回顧：
先週、基礎化学工業指数は0.42%上昇し、同時期の上海深300指数は2.43%上昇し、基礎化学工業指数は同時期に2.01ポイント負けた。石油石化指数は0.88%上昇し、同時期に大皿に1.55ポイント負けた。そのうち、鹿山新材(61.04%)、 Gpro Titanium Industry Co.Ltd(000545) 36.88%)、 Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) 28.25%)、 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) 23.55%)、 Xinjiang Xuefeng Sci-Tech (Group) Co.Ltd(603227) 21.62%)が上位5位だった。下落幅の上位5社は、 Jiangsu Boiln Plastics Co.Ltd(301003) (-32.39%)、 Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) (-24.20%)、華融化学(-1.41%)、 Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) (-18.23%)、 Jiangsu Shuangxing Color Plastic New Materials Co.Ltd(002585) (-17.76%)だった。
投資のポイント：
リン肥料:2022年第1四半期、リンアンモニウム価格は高位運行を維持した。百川盈孚のデータによると、3月31日現在、リン酸一アンモニウムとリン酸二アンモニウムの現物価格はそれぞれ338333元/トンと3640元/トンで、それぞれ前年末より9.73%と1.11%上昇した。現在、中国のリンアンモニウムが高値を維持している主な原因は以下の通りである。農業景気が上昇し、世界の食糧価格が上昇し続け、農耕意欲を高め、化学肥料などの農化製品の需要に有利である。2.リン鉱石、合成アンモニア、硫黄などの原料価格が高く、リン肥料のコスト端での支持力が強い。3.中国の疫情情勢は厳しくなり、一部の都市、港は閉鎖され、企業の生産、貨物輸送が阻害され、リン肥料市場の供給が緊迫している。また、国際情勢の面では、ロシアとウクライナの戦争の影響で、ロシアの化学肥料の輸出が一時的に停滞したことも国際リン肥料価格の上昇を激化させた。百川盈孚のデータによると、3月31日現在、リン酸一アンモニウムの55%粒子のモロッコFOBの散装価格は1266.5ドル/トンで、年初より45%近く上昇した。リン酸二アンモニウムモロッコFOBのばら積み価格は1207ドル/トンで、年初より33%上昇し、中国外のリン肥料の価格差も明らかに拡大された。中国のリン肥料需要の最盛期に生産企業が内需を優先的に満たす必要があることを考慮して、現在のリン肥料輸出法の検査は比較的に厳しく、海外のリン肥料価格の高騰は中国のリン肥料企業の第1四半期の業績に対して利益が限られていると予想されている。第2四半期は中国の需要シーズンが続々と終わるにつれて、リン肥料の輸出が緩和される見込みで、リン肥料企業の輸出注文状況は前月比で改善される見込みだ。総合的に見ると、内需、外需共鳴がコストサポートを重ね、短期的にはリン肥料の高景気度が持続する見込みで、コスト優位性のある関連トップ企業に注目することを提案した。
草アンモニウムホスフィン:最近、中国の草アンモニウムホスフィン市場の価格は小幅に反発している。百川盈孚のデータによると、4月1日現在、95%の草アンモニウムホスフィン原粉の主流メーカーのオファーは18-20万元/トンで、成約参考は17.5-18万元/トンに引き上げられ、港のFOB 24 Jc Finance & Tax Interconnect Holdings Ltd(002530) 0ドル/トンに引き上げられた。中国市場では、薬の使用ピークが間もなく到来し、下流の需要が高くなり、草アンモニウムホスフィン原粉と母液の注文が十分であると同時に、一部の地域では疫病の影響で着工が不安定で、業界内の生産企業全体が新単を受け取ることができるのは限られており、一部の企業はすでにオファーを停止し始め、市場の成約が重くなっている。海外注文の面では、現在、世界の海運が阻害されているため、貨物源がタイムリーに港に到着することを確保するために、海外注文シーズンが早めに到来し、中国の草アンモニウムホスフィン生産企業の輸出注文が増加している。短期的には、草アンモニウムホスフィンの価格はまだ小幅な引き上げの余地があると予想されている。
投資提案:2022年に私たちは主に3つの投資主線を推薦します:1.政策管理制御の背景の下で生産供給が厳しくなると同時に、需要端は依然として支持力のある各細分領域、例えば農薬化学肥料、冷媒を備えている。期、評価値を高める資源型化学工業の細分化業界、例えばリン化学工業;3.「十四五」期間中の重点計画、国産代替化傾向が著しい高付加価値新材料、例えば半導体材料、表示材料。
リスク要因:国際原油価格の持続的な揺れリスク、中国の一部地域の疫病は企業の着工リスクに繰り返し影響し、化学工業品価格の大幅な変動リスク。
