証券:今週の市場の1日平均成約額は200億から0.93兆元に減少した。両融残高(3.31)は1.67兆元に安定している。週末証券監督管理委員会は「海外での証券発行と上場に関する秘密保持とファイル管理の強化に関する規定」の改正について公開的に意見を求め、海外監督管理機構が中国国内で調査・取証または検査を行う場合、越境監督管理協力メカニズムを通じて行うべきであることを明確にし、証券監督管理委員会と関係主管部門は多国間協力メカニズムに基づいて必要な協力を提供する。「規定」は企業の越境上場プロセスで直面している監督管理リスクをさらに明確にし、企業の海外上場の後続監督管理問題を減らすことも期待されている。私たちは、国境を越えた上場企業のリスク解放が香港株に伝わり、A株市場に伝わり、投資家の信頼を高めることが期待されていると考えています。また、コアメディアの報道によると、一部の信託会社は最近、監督管理部門から「信託業務の分類調整に関する事項に関する通知(意見募集稿)」を受け取った。意見稿には信託業務改革の枠組みが含まれており、将来の信託業務は資産管理信託、資産サービス信託、公益/慈善信託の3つの種類に分けられ、そのうち資産管理信託項目には固定収益類資産管理信託、権益類資産管理信託、商品及び金融派生品類資産管理信託と混合類資産管理信託などの4つの小類。注目すべきは、これまで信託資産の中で重要な融資類信託が新しい分類基準に含まれていなかったことだ。信託業協会のデータによると、2021年末現在、融資類信託は3兆5800億規模で、満期後には直接または間接的に資本市場に進出し、株式市場の増量資金になる見通しだ。全体的に見ると、上述の2つの監督管理の動態はいずれも流動性と市場自信の面で有利なプレートの評価を通じて修復することが期待されている。我々は、長い時間の調整を経て、プレートの核心価値標の推定値レベルは合理的で低いレベルに戻り、関連標の投資価値が明らかになったと考えている。
保険:上場保険企業はいずれも年報を公表しており、2021年には友邦保険と中国太平の2つの香港株上場企業の人身保険NBVだけがプラス成長を実現し、価値の伸び率も全体的に近年の低位にある。また、太平生命代理人の規模だけが市場に逆らって小幅に増加した。ここ数年来、友邦生命とインターネット保険企業はすでに中国の保険市場の2つの無視できない力となり、市場競争構造に与えた影響は長期的で巨大であることを見た。各中国の保険企業は業務と地域発展の重心が異なるため、主力製品が分化し、直面している問題と改革の痛みも少し異なる。未来の保険企業は市場の位置づけを細分化し、製品戦略と顧客の正確な画像、金融科学技術の賦能などの面での試みが市場の再構築を加速させる。康養産業チェーンの配置は、カーブが追い越す機会になるだろう。現在、保険企業の評価値はいずれも近年低位であり、将来の市場価値管理、配当率の向上などの方法で市場の自信を高め、評価値の修復を支援することが期待されている。2021年の上場保険企業の配当率を見ると、全体は近年の高いレベルに達し、重要期限の国債金利を上回り、投資価値が徐々に現れる見込みだ。
プレートの表現:3月28日から4月1日までの5つの取引の間、非銀プレートは全体的に3.56%上昇し、万が一級業界の分類基準に基づいて、非銀はすべての業界の8/31にランクされた。このうち証券プレートは3.92%上昇し、保険プレートは2.98%上昇し、いずれも上海深300指数(2.43%)に勝った。株では、証券会社の上昇幅の上位5位が Guoyuan Securities Company Limited(000728) 10.75%)、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) 9.92%)、 Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) 9.14%)、 Hongta Securities Co.Ltd(601236) 8.97%)、6060609097.99%)、保険会社の上昇幅はそれぞれ China Life Insurance Company Limited(601628) 7.07%)、 Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) 5.19%)、 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 4.66%)、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 4.04%)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2.79%)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2.79%)、2.79%)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 0.30%)、ST西水(-7.30%)。
リスク提示:マクロ経済の下りリスク、政策リスク、市場リスク、流動性リスク。
