核心的な観点.
三大事業者の2021年の売上高&純利益の伸び率は革新的に高い。1)営業収入の面では、移動収入の伸び率は10年ぶりの高値を記録し、電気通信の売上高は2桁の伸びを実現し、聯通はその後、移動、電気通信、聯通の売上高はそれぞれ8483億元/4342億元/3279億元で、それぞれ前年同期比10.4%/11.3%/7.9%増加した。2)帰母純利益の面では、電信、聯通が急速に増加し、勢いが強く、移動は現在の大体量で増加を維持しており、移動、電信、聯通の帰母純利益はそれぞれ1159億元/260億元/63億元で、それぞれ前年同期比7.5%/24.4%/14.2%増加した。
産業デジタル化業務は成長の主力となり、モバイルと固網業務は増量増収を実現した。1)産業デジタル化業務において、三大事業者は「ネット+クラウド+DICT」の融合発展を大いに推進し、伝統産業のモデルチェンジとグレードアップを積極的に提供し、産業デジタル化業務が急速に成長し、第一の増収エンジンとなった。「東数西算」プロジェクトが正式にスタートし、三大キャリアが計算力ネットワークを展望的に配置し、8大国家計算力ハブノードを中心にデータセンターを配置し、全国一体化のビッグデータセンターの配置と高度に一致した。2)モバイル業務において、5 Gは引き続きモバイル収入の増加とモバイルARPUの回復を牽引し、同時に5 Gユーザーの浸透を加速させ、モバイル業務の収入と価値は一定の向上空間を備えている。5 G共同建設の共有効果は著しい。3)固網と智家業務の面では、ギガビットブロードバンドネットワークのアップグレードと知恵家庭業務が固網業務に強力な発展動力を提供し、量質の二重上昇局面を形成している。智家の応用価値はさらに際立っており、ブロードバンド総合ARPUへの貢献は持続的に向上している。
2022年には資本支出がほぼ安定し、計算力ネットワークの投入が増加し、5 Gの投入が削減されると予想されている。デジタル経済と「東数西算」がもたらした発展の新しいチャンスに直面し、運営者は次々と産業デジタル化の投入を増やし、移動は全力を尽くして5 G+算力ネットワーク+知恵中台に基づく新型情報サービスシステムを構築し、「接続+算力+能力」サービスモデルに転換した。電信は「クラウド改数転」戦略を全面的に実施し、クラウドネットワークの融合を加速させ、IDC、計算力などの新たな成長点に焦点を当て、スマートネットワークのリード優位性を強化する。「接続+感知+コンピューティング+インテリジェント」のコンピューティングネットワーク一体化サービスを構築します。5 G投入の面では、5 G投入は縮小傾向にあり、5 G建設は着実に推進されている。
配当率が上がり、配当率が高い。運営者は株主権益を非常に重視し、中期配当金の配分や配当率の引き上げなどの措置を通じて株主のリターンを加速させる。2021年、中国移動と China Telecom Corporation Limited(601728) の配当率はいずれも60%に上昇し、3年以内に70%以上に上昇する計画だ。 China United Network Communications Limited(600050) の配当率も46%に増加し、昨年より6ポイント増加した。
投資提案と投資目標の
デジタル経済の新青海市場に直面して、運営者はすでに展望的に計算力ネットワークを配置した:IDC方面、3大運営者の市場シェアは上位3位にランクされた。クラウドの面では、クラウド化インフラは絶えず完備しており、クラウド業務の近年の複合成長率は極めて高く、現在、収入量はすでに規模を備えている。キャリアの業績が好調で新たな発展のチャンスを迎えることを考慮して、中国移動(600941、未格付け)、 China Telecom Corporation Limited(601728) China Telecom Corporation Limited(601728) 、未格付け)、 Xinjiang Korla Pear Co.Ltd(600506) 0050、未格付け)に注目することを提案します。
リスクのヒント
「東数西算」プロジェクトの推進は予想に及ばず、産業デジタル化業務とクラウド業務は予想に及ばず、5 G建設は予想に及ばず、5 Gユーザーの普及は予想に及ばず、疫病要因の影響
