核心的な観点.
3月の相場の回顧:プレートの推定値は下落し、大皿に負けた。3月の上海深300指数は全月359ポイント下落し、下落幅は7.8%下落し、通信(申万)指数は全月173ポイント下落し、下落幅は8.2%下落し、大皿に負け、申万の各一級業界の中で15位となった。3月末の通信業界の推定値は2月末に比べて回復し、歴史的な中位数の下位レベルにある。3月の通信業界では、各プレートが異なる程度の下落幅を示し、そのうち工業インターネット、可視化、光デバイス光モジュールなどのプレートの下落幅はいずれも10%を超えた。
ファーウェイは業務構造と組織構造の調整を加速させ、新十大軍団を設立し、産業のデジタル化の転換を助力した。2021年以降、収入の下落は主に携帯電話とPC端末の業務発展が制限されているためだ。挑戦に直面して、ファーウェイは研究開発の投入を強化し、積極的に業務の転換を行い、組織モデルを調整し、新十大軍団を設立した。一方、ファーウェイのサーバー、携帯電話などの低金利業務の収縮は、競争構造に再構築をもたらすと考えています。一方、ファーウェイはいくつかの軍団の設立に向け、産業デジタル化の転換の発展を加速させ、関連産業チェーンパートナーに機会をもたらし、ファーウェイ産業チェーンに注目することを提案した。また、ファーウェイが開拓した新しい業務、新しい方向から、クラウドインフラ、モノのインターネット、国境を越えた革新分野、例えば「通信+エネルギー」、「通信+自動車」などの面で投資のチャンスがあると考えています。
運営者は持続的に業務を革新し、ギガビットユーザーの発展が目立っている。ここ数年来、キャリア業界の競争構造の改善、5 G応用発展などの有利な要素に伴い、 China Telecom Corporation Limited(601728) 業務収入の伸び率は成長軌道に戻った。一方、産業インターネット業務は持続的に高速成長を維持し、売上高の割合は持続的に向上している。一方、従来の業務は二重ギガビット政策の推進から利益を得ており、特に5 Gユーザー数とギガビットネットワークユーザー数の増加が目立っている。運営者の業務転換は持続的に推進され、運営者のプレートに注目し、中国移動を重点的に推薦することを提案した。
デジタルエネルギー産業チェーンは回復とグリーンモデルチェンジを加速させ、各段階の投資機会に注目している。IDCの最新データによると、2021年の年間クラウドインフラ支出は計739億ドル(+8.8%)で、2022年には21.7%増加し、900億ドルに達すると予想され、クラウドインフラの回復による産業チェーン投資の機会を期待している。グリーン省エネはクラウド基盤建設の発展の主要な方向となり、例えば韶関地区の最新規定によるデータセンターPUEの新設は1.25を上回ってはならない。グリーンモデルチェンジの背景の下で、温度制御と電源の一環は省エネ改造の重点となり、低炭素省エネデータセンターの開発能力がリードするIDC企業とリードする温度制御設備メーカーに注目することを提案した。
投資提案:4月は運営者と産業デジタル化の方向に重点を置いている。事業者の基本面は持続的に回復し改善し、評価修復の機会を備え、中国移動に重点を置いている。産業デジタル化の方向では、高弾性コースを重点的に把握している。一つは政策の符号化方向であり、触媒が多く、例えばモノのインターネット、北斗、工業インターネットである。具体的にはユビキタスネットワークモジュール(重点注目 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Fibocom Wireless Inc(300638) )、IOTチップ( Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) )、工業インターネットゲートウェイ( Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) 3Onedata Co.Ltd(688618) )、北斗応用端末( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) )がある。第二に、新エネルギー、スマートカーと結合したコースは、確定性が高く、推定値の弾力性が大きい。「通信+エネルギー」( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) )、「通信+自動車」( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )に注目。
2022年4月のおすすめポイントは、 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) 、中国移動と Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) 。
リスク提示:世界の疫病がリスクを激化させ、5 G投資建設が予想に及ばない、中米貿易摩擦など。
