収入の伸び率の試算。1、試算によると、第1四半期の売上高は前年同期比4.7%増加し、純利息収入と純非利息収入はそれぞれ前年同期比4.9%、4.2%増加した。農商行>城商行>大行>株式行は、それぞれ前年同期比11.2%、7.3%、6.9%、2.9%だった。大行と農商行はいずれも純利息収入を支えている。株式銀行と都市商行はいずれも金利差の高い基数に引きずられている。2、収入は株を増やす見込みだ。大行の交行は前年同期比10%増と予想されている。株式銀行の募集、興業と浙商は前年同期比8%+だった。城商行の江蘇、上海、成都、鄭州と Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) は前年同期比10%+だった。農商行の中江陰、常熟と Qingdao Rural Commercial Bank Corporation(002958) は前年同期比15%+(計算に一定の誤差がある)。
純金利差:第1四半期の純金利差は環比1.84 bp低下すると予想され、資負端はいずれも牽引された:資産端対金利差は0.5 bp、負債端対金利差は1.34 bp牽引された。その中で資産端は主に昨年末の今年初めの金利引き下げによる重定価の牽引である。負債端は預金の定期化傾向の継続によるコストアップである。1、資産端の価格設定次元は純金利差を牽引し、構造次元は順方向に貢献し、両者の合計は純金利差に-0.5 bp影響を及ぼす。このうち、新規貸付金利の下落は0.27 bp、貸付重定価は0.96 bpを牽引した。貸付比率の上昇は0.73 bpに順方向に貢献している。プレートの状況を見ると、金利差の下落幅は株式行>城商行>農商行>大行で、それぞれ環比0.91、0.7、0.56、0.31 bp下落した。大手銀行の下落幅は最小で、主に第1四半期の信用占有率の向上に貢献した。株式銀行は不動産に引きずられ、第1四半期の新規融資規模の増加に一定の圧力があると予想されている。2、負債端は新規預金定価の上昇、在庫預金の再定価の下落、預金定期化、アクティブ負債コストの低下及び負債構造における預金比率の向上を総合的に考慮し、負債端は純金利差に対して合計1.34 bpを牽引し、主に預金定期化の程度が上昇して純金利差に牽引する。このうち、新規預金定価の上昇は0.33 bp、預金再定価は0.74 bp上昇した。預金の定期化は2.89 bpを牽引した。アクティブ負債コストの低下は0.72 bpに貢献した。預金比率の上昇は0.43 bpに順方向に貢献している。プレートの状況を見ると、金利差が引きずる程度の農商行>城商行>大行>株式行は、それぞれ1.74、1.43、0.94、0.76 bp下落した。株式銀行の下落幅は最小で、主に自発負債の緩釈幅が大きい。
銀行の資産品質の安定性は市場の予想を上回るだろう。細分化業界の不良は変動しているが、業界の資産品質のバラストは公端基礎建設類の貸付に対して安定しており、小売ローンは相対的に安定しており、実体製造業の在庫の歴史的負担が下がり、景気の上昇期にあるため、業界全体は不良率が依然として前月比で低下する傾向を示している。
投資提案:最近の不動産は銀行株投資の核心論理であり、不動産の上昇は銀行プレートの上昇を推進する。銀行のプレートをよく見てください。高い成長を選んで強い標的を確定する。安定した成長は銀行プレートの上昇を引き続き推進すると予想されている。プレートの内部分化が大きくなり、基本面がしっかりしていて、業界と地域の配置が良い銀行を選択しなければならない。
リスク提示事件:マクロ経済は下り圧力に直面し、疫病は業界に予想を超えた影響を及ぼしている。
