3月の医薬プレートの超過額は明らかで、季報、COVID-19、漢方薬の3つの方向をめぐっている。2022年3月の医薬生物プレートは0.87%上昇し、同期の上海深300収益率は7.84%下落し、医薬が上海深300に勝ったのは約8.71%で、28のサブ業界の4位にランクされた。このうち医薬商業、漢方薬、医療サービス、化学製薬はそれぞれ11.3%、4.8%、1.1%、0.7%上昇し、生物製品、医療機器はそれぞれ0.7%、3.7%下落した。3月のプレート相場は主に年報1季報、COVID-19関連産業チェーン、漢方薬をめぐって展開された。医薬プレートは2021年7月から現在まで、3四半期連続の調整を経て、現在の推定値は28.6倍PE(歴史平均37.2倍)で、非常に快適な配置区間に入った。年間の医薬プレート相場は業績、COVID-19、過小評価値の3つの主線をめぐり、医薬プレート相場の継続を引き続き見ていくと考えています。また、4月が四半期報告の窓口期に入るにつれて、業績の重みがさらに増加する見込みで、四半期報告と結びつけて積極的に把握することを提案します。
1)季報の業績が目立っている:3月から年報の集中的な公開期間に入り、すでに発表された2021年報や業績速報を見ると、以下のプレートが目立っている:1)CDMO/CRO: Shanghai Medicilon Inc(688202) (+94%、+118%で、それぞれ2020年、2021年の帰母純利益が前年同期比で増加し、以下同じ)、 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) (+69%、+77%)、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) (+60%、+72%)、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) (+108%、+64%)、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) (+75%、+61%)、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) （+30%，+48%）、 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) （+114%，+42%）；2)ワクチン： Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) (+40%、+209%)、 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) (+224%、+199%);3）医療機器： Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) (+1943%、+185%)、 Guangdong Hybribio Biotech Co.Ltd(300639) (+146%、+135%)、 Apt Medical Inc(688617) (+34%、+88%)、 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) (+45%、+77%)、 Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) (+51%、+47%)、 Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) (+80%、+45%)2022年第1四半期報告書の予告を発表した一部の会社の業績は、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 2022 Q 1の帰母純利益は270%-290%増加し、以下同じ)、 Guangdong Hybribio Biotech Co.Ltd(300639) 109%-144%)、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 90%-110%)、 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) 53%-72%)のように強い。4月の窓口期、私たちは第1四半期の業績が急速に成長する見込みのあるプレートと株を重点的に見ています:1 CDMO/CRO:市場の悲観的な予想は徐々に釈放され、プレートの基本面は持続的に強く、景気は継続する見込みで、歴史の低位を推定します;2ワクチン:疫病は持続的に繰り返し、針の秩序ある推進を強化し、評価値を調整する。③API：苦境の反転はCOVID-19経口薬の進展触媒を重ね、APIは景気後の周期がスタートし、年間医薬の核心主線となり、持続的な投資機会を備える見込みである。④検査産業チェーン：中国は疫病の緊張を発散して、抗原検査産業チェーンの投資窓口を把握することを提案する。
2)COVID-19産業チェーン:各地で持続的な疫病が発生し、COVID-19産業チェーンは絶えず進展触媒がある:複数のCOVID-19抗原の自己測定キットが承認され、グローリーPaxlovidは最新版COVID-19診療案に書き込まれ、グローリーPaxlovidMPPの授権が発表され、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) VV 116の臨床進展は順調に推進され、真実の生物は相次いでII類、III類会議のコミュニケーション交流を申請し、塩野義S-217622 III期臨床試験がスタートした。疫病の繰り返し、経口薬の研究開発の進展、プロジェクトの注文の触媒の実行から最後の業績への貢献まで、私たちは基本面がCOVID-19業務の弾力性を重ねた経口薬産業チェーンと検査を支持することを期待し、前者は海外COVID-19薬物原研CDMO、中国の研究開発と生産代行企業、海外の模造薬MPP授権などを支持することを期待し、後者は頭部IVD検査基準の、および関連試薬、消耗品のカーソルなどに注目することを提案した。
3)漢方薬:3月29日、国務院弁公庁は『『十四五』漢方医薬発展計画』を印刷、配布し、『十四五』期間中の漢方医薬発展の指導思想、基本原則、発展目標、主要任務と重点措置を明確にした。今回の計画は全体の発展目標から2025年までに、中医・中薬のサービス能力が明らかに増強され、政策体系がさらに完備され、振興・発展が積極的な効果を得、独特な優位性が十分に発揮され、具体的には主に7つの目標を含む:サービス体系をさらに健全化し、特色ある人材の建設を加速させ、伝承・革新能力を強化し、産業と健康サービス業の発展レベルを向上させ、文化影響力をさらに向上させる。国際交流と協力を深化させ、ガバナンスレベルを向上させる。主な発展指標には、漢方医医療機構数、漢方医病院数、公立漢方医病院のベッド数などの複数の予想性指標と3級公立漢方医病院と漢方医結合病院(漢方医専門病院を含まない)を含むすべて発熱外来の制約性指標が設置されている。私達は、今回の計画は産業、サービス、支払いなどの多くの方面から政策のトップレベルの設計と戦略計画を作り出して、漢方医薬の未来の発展の経路を明確にして、中国の漢方医薬産業は絶え間ない政策の利益の推進の下で、新しい発展のチャンスを迎えることができることを期待して、産業チェーンの関連する利益の標的に関心を持つことを提案して、例えば Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 6 Anhui Huamao Textile Company Limited(000850) 02603 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) など。
疫病は持続的に繰り返し、針の秩序ある推進を強化し、ワクチンプレートの推定値を調整し、積極的な配置を提案した。1)強化針が秩序正しく推進され、強化案が最適化された。2022年3月18日現在、約6.5億人が補強針接種を完了した(補強針カバー率は46%前後)。2月26日、智飛の組換えタンパク質、 Cansino Biologics Inc(688185) のアデノウイルスは異種強化に使用することを承認し、康泰の滅活は同源強化に使用され、関連会社の業績注文を厚くする見込みだ。また、多くの研究では、2針の滅活に基づいてmRNAワクチンの強化を行い、抗体レベルを著しく向上させることが明らかになった。2)多くのルートで海に出て、COVID-19ワクチン関連会社は依然として大きな業績を残している。海外では依然として大きなCOVID-19ワクチンの不足が存在し、中低所得国の強化接種率は0-4.43%にすぎず、輸出需要は依然として旺盛である。中国ワクチン会社はWHEOPQ認証、多国籍協力、異郷登録などの多種のルートを通じてCOVID-19ワクチンを輸出し、そのうち Cansino Biologics Inc(688185) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 、クローバー生物などの上場ワクチン企業はすでにWHEOPQ認証を申請し、後期段階に入り、2022年上半期に段階的な成果があると予想している。
3)中国の自費ワクチン市場は加速を迎え、重ポンド品種の駆動で頭部企業の業績が飛躍する見込みだ。各ワクチンの頭部企業はいずれも重ポンドの大品種の放量または間もなく発売される放量があり、COVID-19疫情の下での予防接種の認知度の向上を重ねて、私たちは大品種の接種率が持続的に向上し、先進国のレベルに徐々に近づくことが期待されている。引き続き重点的に Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Hualan Biological Engineering Inc(002007) Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 。
4月の重点的な推薦: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、薬明生物、3 Tianma Bearing Group Co.Ltd(002122) 2 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) 、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Tianjin Motimo Membrane Technology Co.Ltd(300334) 7 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Jiangsu Leili Motor Corporation Limited(300660) 1、信達生物、 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) 、ノ誠健華、 Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) 3030702 Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) 。
中泰医薬は3月に平均2.87%の上昇幅を重点的に推薦し、医薬業界の2.00%に勝った。その中で Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) 31.84%、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 10.43%、 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) 10.41%、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 8.13%、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 7.81%で、目立った。
業界のホットスポット:(1)「新型コロナウイルス肺炎診療案(試行第9版)」が発表された。(2)中国の5社の企業は輝瑞COVID-19薬MPPの授権を獲得した。(3)『COVID-19ウイルス抗原検出応用案(試行)』発表。(4)「十四五中医薬発展計画」が発表された。
市場動態:2022年3月の医薬生物業界は0.87%上昇し、同期の上海深300収益率は7.84%下落し、医薬プレートは上海深300に約8.71%勝って、28のサブ業界の4位にランクされた。今月、医薬商業、漢方薬、医療サービス、化学製薬はそれぞれ11.3%、4.8%、1.1%、0.7%上昇し、生物製品、医療機器はそれぞれ0.7%、3.7%下落した。2022年の利益予測推定値で計算すると、現在、医薬プレートの推定値は28.4倍PEで、全A株(金融プレートを除く)の市場収益率は約24.4倍で、医薬プレートの全A株(金融プレートを除く)に対する割増率は16.5%である。TTM評価法で計算すると、現在の医薬プレートの推定値は28.6倍PEで、歴史平均(37.2倍PE)を下回り、全A株(金融プレートを除く)に対する割増率は49.6%である。
リスク提示:政策妨害リスク、薬品品質問題、研究報告書使用の公開資料には情報の遅れや更新がタイムリーでないリスクがある可能性がある。
