半導体の下落幅が縮小し、業績が高くなった会社の株価が支えられている。
週(202203/28202204/01)市場全体が上昇し、上海深300指数は2.4%上昇し、上証総合指数は3.9%上昇し、電子、半導体プレートは下落し、中信電子は2.7%下落し、半導体指数は3.4%下落した–先週の4.7%の下落幅より縮小した。細分化されたプレートを見ると、周シミュレーション、電力、設備、MCU、ストレージなどのコース相場が分化し、美しい業績を放出した会社の株価が支えられ、他の会社はプレート全体の下落に従った。材料の一環で、フォトレジスト、シリコンプレートは引き続き回復した。現在、半導体プレートは21年末以来の回復態勢を続けており、年報とQ 1財報が発表される前の業績真空期には、地縁衝突によるサプライチェーンの妨害、米国の中国半導体に対する関連動作が市場感情に影響を与えている。しかし、3月下旬以降、関連会社が優れた年報とQ 1業績の予増公告を発表するにつれて、市場の細分化プレートに対する感情は徐々に楽観的になった。4月に入って、市場は各社の業績発表の最終窓口期を迎え、業界の高景気の下で各社の成長性は心配なく、市場相場はさらに触媒される見込みだ。
業界ニュース
1)米国は「Chip 4」を建設し、中国大陸の半導体産業を包囲しようとしている。3月29日、韓国の「ソウル経済」によると、米国政府は韓国、日本、台湾地域と「チップ四方連盟」(Chip 4)を設立することを提案し、その背後には中国大陸を世界の半導体サプライチェーンから排除することを意図している。米国から見れば、チップ分野で世界一流の水準を誇る韓国、世界最大のウエハ代行企業である台積電、半導体材料、部品、設備技術に存在感の強い日本を組み合わせることができれば、中国に対する「半導体障壁」を築くことになる。
2)MCUは世界規模で10%増加し、さらに革新的に高い。IC Insightsのマクリン報告書によると、2022年の世界MCUの市場売上高は10%増加し、市場規模は215億ドルに達し、過去最高を更新する見込みだ。このうち、自動車MCUの売上高は7.7%の複合年成長率で成長し、他の多くの端末市場を上回る見通しだ。
3)自動車のコアが不足し続け、フォードは「先に車を売って、後にコアを補う」。中国中央テレビの財経報道によると、フォードは一部の非安全キー機能チップが欠けている「半製品」車両を販売すると発表し、1年後にチップをディーラーに再配布し、顧客の車に取り付けることを支援すると約束した。また、先週、チップ不足のため、世界で約96300台の自動車が減産され、そのうち80%以上がヨーロッパ市場から減産され、北米市場では約14200台の自動車が減産された。2022年現在、世界で累計約125万台の自動車が減産されている。
重要なお知らせ
Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) は22 Q 1の業績予想増額公告を発表し、帰母純利益は2.33-2.80億元、YoY+50%-80%、非帰母純利益は2.32-2.78億元、YoY+52%-82%を実現すると予想されている。収入面ではQ 1の収入が前年同期比45%増となり、13億7000万元以上と試算されている。良好な業績は主に:1)MOS、IGBTなどの新しい業務の高成長から来ている。2）海外業務の高成長は粗利益改善をもたらす。
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) は21年報を発表し、通年の売上高は31億元で、前年同期より+37%、帰母純利益は10.11億元で、前年同期より+105%、非帰母純利益は3.24億元で、前年同期より+1291%増加すると予想されている。試算によると、同社の21 Q 4業績はQ 3より大きく増加し、同時に21年の新規受注は41.3億元、年末の契約負債は13.7億元で、22年の成長エネルギーを示している。
Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) は21年報を発表し、21年の売上高は71.94億元で、前年同期より+68%、帰母純利益は15.18億元で、前年同期より+2145%、非帰母純利益は8.95億元で、20年より赤字に転じた。試算によると、同社の21 Q 4の売上高は19.72億元で、前月比+3%、前年同期比+50%で、同四半期の帰母純利益は7.90億元で、前月比+166%、前年同期比+3288%で、非帰母純利益は2.08億元で、前月比-27%で、前年同期より赤字を転換し、良好な業務景気を示した。
Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) は22 Q 1の業績予告を発表し、報告期間内に中国の半導体業界の景気が継続し、下流の応用需要が旺盛で、会社の営業収入は約7.5-8.2億元で、前年同期比49%から63%増加し、帰母純利益は1.95-2.50億元で、前年同期比126%から189%増加し、非帰母純利益は約1.90-2.45億元で、前年同期比167%から244%増加した。
Nations Technologies Inc(300077) が発表した年報によると、同社の21年間の営業収入は10.18億元で、前年同期比168%増加し、非帰母純利益は前年同期比+131%増の4636万元に達し、業績の増加は主に汎用MCU製品の規模量産と負極材料業務がリチウム電池産業の急速な発展から利益を得ており、販売規模は大幅な増加を実現している。
投資提案:半導体業界が大空間/高景気度プレートをリードする企業を持続的に推薦する。
1)パワー:下流の新エネルギーの需要高景気は依然として持続して、注意することを提案します Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Starpower Semiconductor Ltd(603290) Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) など;
2)シミュレーション:トップメーカーの材料番号は着実に開拓され、国産化の恩恵を受け続けている。
3）MCU：先導が製品構造調整+国産化を通して業績の高い成長を持続的に実現することを期待して、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Sino Wealth Electronic Ltd(300327) Nations Technologies Inc(300077) などに注目することを提案する。
4）材料：下流の需要が熱くて、国産メーカーは下流の取引先の検証周期が加速して、 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) などに注目することを提案する。
5）設備：ウエハ工場は支出のピークに入り、上流設備の需要を引き出し、＊＊＊ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、＊＊ Kingsemi Co.Ltd(688037) 、＊＊ Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 、＊＊ Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) などに注目することを提案する。
リスク提示:需要が予想に及ばない、生産能力のボトルネックの束縛、大陸メーカーの技術進歩が予想に及ばない、中米貿易摩擦が激化し、研究報告で使用された情報の更新がタイムリーではない。
