今週のキーワード:BYDはガソリン自動車の生産を停止する予定である。中国の一部の自動車企業の3月の新エネルギー自動車の販売台数は前年同期比で増加した。Cattlin鉱山Q 2リチウム輝石長協価ガイドラインは5000ドル/トンに達した。米国は本土のリチウム、コバルト、ニッケル、マンガンなどの鉱物資源の開発を支持するか
相場の回顧:産業チェーンの上下流ゲームは明らかに激化し、商品の上昇幅は緩やかになった:1)リチウム、下流材料工場は購入を遅らせ、供給端の生産量は次第に上昇し、リチウム価格の上昇幅は緩やかになり、今週の中国の炭酸リチウム現物価格は安定し、リチウム精鉱価格は安定している。2)レアアース:下流企業は在庫消費を主とし、購買需要が弱まり、中国の酸化セシウムネオジムのオファーは7%から92.5万元/トンに下落した。中重希土類では、酸化セリウムのオファーが7.4%下がり、酸化セリウムのオファーが5.1%下がった。3)コバルト、MBコバルト(標準級)、MBコバルト(合金級)のオファーはそれぞれ環比0.9%、0.8%上昇した。4)ニッケル:短期資金ゲームの下で、ニッケル価格の変動が大きくなり、LMEニッケルリング比は9.04%下落した。5)株価相場:今週の有色指数は全体的に相対的に弱く、申万有色指数は1.97%下落し、上海深300指数は4.40ポイント下落し、そのうちリチウムプレートは先週より4.63%下落し、レアアース永久磁気プレートは2.88%下落した。
新エネルギー车の产业チェーン:中国の一部の车企业の3月の新エネルギー车の贩売台数は前年同期比で増加した。 Byd Company Limited(002594) 3月の新エネルギー自動車の販売台数は10.49万台で、前年同期比333%増加し、前月比19%増加した。このほか、 Byd Company Limited(002594) は、2022年3月からガソリン自動車の全車生産を停止し、純電動とプラグインハイブリッド自動車の業務に専念していると明らかにした。テスラは3月に中国市場で35478台を超え、そのうちModel 3は25327台に達し、前月比85%増加し、前年同期比119.4%増加した。小鵬は3月に1544台を交付し、前年同期比202%増加し、前月比147.6%増加した。ナタクは3月に12026台を納入し、前年同期比270%増加し、前月比69%増加した。理想的には3月に11034台を納入し、前年同期比152.1%増加し、前月比31%増加した。
リチウム:炭酸リチウムの価格は安定して運行しています。1)価格端では、国がリチウム資源の安定供給を提唱している背景の下で、上下流企業のゲームが激化し、今週、中国の電池級炭酸リチウムは51.8万元/トン、電池級水素酸化リチウムのオファーは49.4万元/トンに安定し、無錫電子盤炭酸リチウム先物価格は2.1%下落した。2)在庫端、炭酸リチウム在庫は48854908トンで、環比は0.47%増加した。水酸化リチウムの在庫は824901トンで、環比は9.34%増加した。3)海外のリチウム精鉱の上昇加速:Allkemは2022 Q 2のリチウム輝石長協価を5000ドル/トンに引き上げ、Q 1よりほぼ倍増し、中国の炭酸リチウム生産コストに対応する約28万元/トン(税金を含まない)を達成した。4)政策面では、米国政府は、リチウム、ニッケル、黒鉛、コバルト、マンガンなど、電気自動車や他のタイプの電池の生産に必要な材料の生産を奨励する立法を打ち出したり、鉱業会社が国防生産法の枠組みに基づく7.5億ドルの資金を獲得し、短期間の需給構造に影響を与えない。
レアアース永久磁気:業界構造の再構築。1)現物端、疫病の影響を受けて、端末の注文が不足し、市場価格が不安定で、下流の様子見の情緒が濃厚で、注文が購買を延期し、磁気企業は在庫をさらに圧縮し、中国の酸化セシウムネオジムのオファーは7%から92.5万元/トンに下落した。中重希土類では酸化セリウムのオファーが7.4%減少し,酸化セリウムのオファーが5.1%減少した。2)供給先、ミャンマーは依然として閉鎖状態にあり、中重希土類は消費在庫を主とし、酸化セシウムネオジム企業の着工率は明らかな変化がなく、周度の生産量はほぼ横ばいである。3)在庫端,酸化セシウムネオジム在庫は36333700トンで,環比1.84%上昇した。
コバルト:原料が緊迫し、コバルト価格がさらに上昇する。今週、MBコバルト(標準級)、MBコバルト(合金級)のオファーはそれぞれ環比0.9%、0.8%上昇した。高価な影響を受けて、電解コバルト下流市場の見通しは比較的に濃く、ニッケル価格の高い変動は三元材料の需要に同様に衝撃を与え、下流は購入が必要であることを主としている。供給端の物流輸送問題は依然として緩和されておらず、上海の疫病は中間品の供給の緊張をさらに激化させ、コバルトの在庫は極めて低いレベルを維持し、需給が弱い局面を呈している。
ニッケル:短期、資金ゲームの下で、ニッケル価格の変動が大きくなった。長期にわたってニッケル価は基本面に回帰した。レンニッケルが大幅な変動を経験した後、市場には流動性がなく、レンニッケル価格は3170033600ドル/トンで変動した。今週LMEニッケルは3.3万ドル/トンで、前月比9.04%下落した。
投資アドバイス:業界の「増持」格付けを維持します。新エネルギー上流原材料である希土類磁石リチウムコバルト銅箔アルミニウム箔などは、短周期の景気が依然として強く、中長期3年間の景気上昇周期の大きな方向も変わらず、産業景気が最も明確である。コアラベル: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) China Molybdenum Co.Ltd(603993) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) 3 Shenzhen Leaguer Co.Ltd(002243) 00748 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) Nuode Investment Co.Ltd(600110) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 。
リスク提示:マクロ経済の変動、産業政策の変動リスク、疫病の激化リスク、新エネルギー自動車の販売台数が予想に及ばないリスク、需給計算の前提仮定が予想に及ばないリスクなど。
