相場の回顧
先週(03280401)の5つの取引日の上海深300は2.43%上昇し、建材(中信)指数は5.7%上昇した。株のうち、 Xinjiang Guotong Pipeline Co.Ltd(002205) Xiamen Wanli Stone Stock Co.Ltd(002785) Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) 6037の上昇幅が上位を占めた。
3月の不動産販売景気は依然として低く、政策は依然としてプラスになる見込みだ。
中古住宅の取引データを完全に持っている13の代表都市(深セン、北京、杭州、南京、青島、蘇州、アモイ、東莞、揚州、南寧、仏山、金華、江門)の中古住宅の成約面積を統計し、上述の13都市の3月の二手住宅の成約面積は前年同期比50.04%減少し、減少幅は2月よりやや拡大した。Windによると、30の大中都市の22 M 3商品住宅の成約面積は前年同期比47.1%減少し、前3月の合計減少幅は36.2%だった。新居と中古住宅の3月の成約面積は前年同期比1/2月に引き続き拡大し、現在の不動産販売政策面の伝導力が引き続き強化されていることを示しており、3月に全国で多くの疫病が発生した可能性もあると考えている。先週、河北秦皇島、浙江衢州などは続々と購入制限貸付政策を緩和し、福州は積立金が住宅購入の最初の支払いを支払うことができることを通知した。
引き続き安定成長と基本面反転関連品種を見て、消費建材/パイプ/セメントなどを推薦する。
1)消費建材は昨年、不動産景気、資金チェーン、コスト圧力の影響を受け、現在、上述の要素は徐々に改善される見込みで、中長期的に見ると、トップ企業はすでにルートの変革を開き、規模効果は業界の集中度を持続的に向上させることが期待され、長短論理を兼ね備えている。2)プラスチックパイププレートの下流は基礎建設と不動産を兼ね備えており、基礎建設端は市政管網の投資が上昇し、不動産端は消費建材の回復論理と似ている。3)セメントは後続の基礎建設と不動産需要の改善予想から利益を得ることが期待され、中長期的に見ると、供給構造の持続的な最適化が期待される。4)現在、ガラスのトップ市場の価格はすでに低いレベルにあり、現在は春の加速復工期にあり、ガラスの価格は徐々に上昇する見込みで、今年の業界全体の需給は依然としてバランスがとれており、フロートガラス単位の利益は相対的に安定する見込みで、光伏ガラスは産業チェーンの景気回復を受け、電子ガラスは国産の代替と折り畳みスクリーンなどの新製品の放出量を得る見込みである。5)ガラス繊維の需要端は風力発電、海外などの下流に牽引され、供給側の増量は限られている。
投資アドバイス
消費建材推奨 Monalisa Group Co.Ltd(002918) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) など;パイプは中国聯塑、 Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) 、紀元株式などを推薦する。セメント推奨 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) 60081、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ;ガラス推奨 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、信義ガラスなど;ガラス繊維推薦 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) など;
リスク提示:基礎建設、不動産需要の下落が予想を超え、セメント、ガラス価格の値上げ傾向に影響を及ぼした。旧改革と新型都市化の推進力は予想に及ばない。
