相場の回顧:2022年3月の申万医薬指数は0.87%上昇し、上海深300指数の8.71%に勝って、今月の全業界の相場は4位だった。医薬業界のA株全体に対する評価割増率は101%で、銀行を差し引いたA株全体に対する割増率は52%で、上海深300指数に対する割増率は151%だった。3月の医薬業界のサブプレートの上昇幅が最も大きかったのは医薬流通(+24.5%)で、下落幅が最も大きかったのは血液製品(-15.2%)だった。2022年初頭以来(20220331現在)、申万医薬指数は10.79%下落し、上海深300指数に3.74%下落し、年初以来業界の下落幅は12位だった。
業績+政策+推定値が底をつき、業界は配置の好機を迎えた。2022年3月の医薬プレートの揺れが続いており、SW医薬は0.87%上昇した。現在の時点で、医薬プレートについて、われわれはますます楽観的になっている:1)業績面:一部の会社は1-2月の経営データを公表し、CXO企業の業績速報は次第に公表し、普遍的な業績は比較的に良く、COVID-19小分子薬の注文の影響を受け、2022年の業績の弾力性は比較的大きい。2)政策面:前期の多重利空政策はすでに徐々に消化され、医薬プレートの各サブ分野の「十四五」計画の公布に伴い、関連業界は反発を迎える見込みである。3)評価レベル:医薬プレートの現在の評価値は29倍で、すでに徐々に歴史中枢以下に消化され、評価値と持倉比は歴史的に低位であり、配置性価格比が際立っている。
私達は最近医薬のプレートが最も良い配置の時を迎えたと思って、2022年の年度の策略の2本の主線を結び付けます:“医療保険を通り抜けます”と“疫病が敏感です”、投資家が重点的にいくつかのプレート性の配置の機会に関心を持つことを提案します:一方、大きい市場価値の竜頭をプラスすることを提案します例えば Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 30086、 Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276、一方、持続的に3つの方向を推薦する:1)漢方薬プレート:政策の境界利益+値上げ+国有企業の改革、推薦 Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) 2)サプライチェーンの自主制御可能:国際衝突は中国がサプライチェーンで国産代替を実現する意欲をさらに強化し、薬機業界を推薦する。3)値の方向を過小評価して、PEGShanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) など。最後に、COVID-19薬物/検査/ワクチン産業チェーンなどのテーマ投資機会に注目することを提案する。
2022年4月グループ推薦
弾力性の組み合わせ： Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) )、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )、 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )、 Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) )、 Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) )、 Truking Technology Limited(300358) Truking Technology Limited(300358) )、 Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) )、 Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) )。
穏健な組み合わせ： Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )、6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 00085)、 Ningbo Kbe Electrical Technology Co.Ltd(300863) 0086)、6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276)。
リスク提示:薬品の値下げ予想リスク;医療改革政策の執行進度は予想より低いリスクである。研究開発に失敗するリスク。
