核心的な観点.
感情は数字より悲観的で、「電子+」時代の品類拡張論理は依然として、業界配置価値が強化されている。節前1週間の上証は2.19%上昇し、電子は3.10%下落し、消費電子は5.16%下落し、年初以来電子は25.43%下落し、業界全体で1位だった。最近、iPhoneSEの注文切りや中国の携帯電話の出荷データの低下の影響で、業界の変動が大きくなり、コール、立報に代表される一部の業績優株も相次いで大幅に下落した。短期的には、材料不足の問題が緩和される際、ブランド工場の動態調整出荷予想は業界の常態であり、「アップルカット」も2017年以来第1四半期の3 C産業チェーンの「通常議題」となっている。データによると、2 H 21 iPhoneの販売台数は前年同期比5.41%増加し、4 Q 21 AirPods、Apple Watchの販売台数は前年同期比11.9%、14.0%増加し、景気は好調で、アップルの株価は過去最高位に近い。我々は、市場が3 Cの価格成長空間の一致性を悲観している2018年に比べて、5 Gイノベーションサイクルの起点であり、AIoT、スマートカーに代表される「電子+」の傾向は依然として、感情が数字より悲観的である際、業界配置価値が強化されていると考えている。
大基金は2期連続で投資を行い、半導体の国産化の再スピードアップのチャンスに注目している。 Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) 3月30日の公告によると、国家集積回路産業投資基金の第2期投資額は3億5000万元で子会社の浙江プルトニウムコア(半導体設備部品業務に焦点を当てる)を増資した。これまでの1週間、12インチの高性能シミュレーションチップ生産ラインプロジェクト杭州富芯半導体工商の変更によると、大基金の2期投資を受けた。2022年以来、大基金の第2期はすでに前後して Shennan Circuits Co.Ltd(002916) 、士蘭集科、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) などのプロジェクトに投資した。我々は、半導体の国産化が再び加速する傾向を示していると考えており、本土のシミュレーションとパワー蛇口 Sg Micro Corp(300661) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) 、ウエハ代行 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、華虹と収益生産能力の拡張の Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) 、などを引き続き推奨している。
自動車応用はSiC市場の高成長を駆動し、国産SiCデバイスは「加速キー」を押した。Yoleの最新データによると、21年の世界SiCデバイス市場は10億ドル(YoY 57%)を超え、上位3社のサプライヤー:イタリア半導体、英飛凌、WolfspeedのSiC収入の伸び率はいずれも50%を超えた。また、SiC代工場X-FABは、21年のSiC代工収入が61%増加したと発表した。自動車応用の強力な推進の下で、20212027年に世界のSiCデバイス市場は11億ドルから63億ドルに増加する。 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) 年報によると、そのSiC中の試験線はすでに2 Q 21通線で、6インチSiC量産線は3 Q 22通線になる。同社はすでにゲージ級SiCMOSFETデバイスの研究開発を完了し、顧客に評価を送り、量産を開始する。また、積塔、 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) など6インチSiCラインの建設も加速している。業界の興隆初期に、引き続き車規級製品の量産進度がリードしている Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) などを推薦した。
アップルはLGと協力して折り畳み可能なOLEDパネルを開発し、iPadやMacBookに利用する見込みだ。TheElecによると、アップルはLGディスプレイと協力して、将来のiPadとMacBookモデルのために折り畳み可能なOLED画面を開発している。また、LGはQ 3でOLED折りたたみ可能なノートパソコンのパネルをHPに提供する計画で、折りたたみは11インチ、展開は17インチで、HPの関連ペン電製品は今年末か来年初めに発売される見通しだ。アップル、HPなどの消費電子リーダー企業の参加は、折り畳みスクリーンの浸透と成熟をさらに促進し、( Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) Kunshan Kersen Science & Technology Co.Ltd(603626) 30088などの産業チェーン関連会社を引き続き推薦することが期待されている。
2月の中国のスマートフォンの出荷量が圧迫され、栄光は前の5つの唯一の前年同期比で増加しているブランドとなった。CINNOのデータによると、2月の中国のスマートフォンの販売台数は2348万台で、前年同期比20.5%減少し、前月比24.0%減少し、マクロ経済、疫病の繰り返しなどの要因の影響を受けて、携帯電話ブランドはサプライチェーンの注文を削減し始めた。2月の売上高上位5ブランド(OPPO、栄光、アップル、vivo、小米)のうち、栄光は390万台を出荷し、前年同期比141.6%増加した。
重点ポートフォリオ
消費電子： Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Goertek Inc(002241) Dbg Technology Co.Ltd(300735) Dbg Technology Co.Ltd(300735) Dbg Technology Co.Ltd(300735) Shinry Technologies Co.Ltd(300745) Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) 9 Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) 3 Weichai Heavy Machinery Co.Ltd(000880) 02938 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) 3 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 880936026、 3 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 003 China Western Power Industrial Co.Ltd(002630) 03 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 15 Tcl Technology Group Corporation(000100)
半導体： Sg Micro Corp(300661) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) 30023、 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) 3Peak Incorporated(688536) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 、 Jcet Group Co.Ltd(600584) Nanjing Hicin Pharmaceutical Co.Ltd(300584) Sai Microelectronics Inc(300456) 、
設備及び材料： Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) 3 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 88012 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 63 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88312
パッシブ部品： Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738)
リスク提示:疫病は下流の需要に繰り返し影響する。産業の発展は予想に及ばない。業界競争が激化する。
