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毎周1谈:3月の住宅企业の贩売データは前年同期比下り地方政策の缓和が続いている
今週、私たちは住宅企業の3月の販売ランキングデータに注目し、権益売上高の伸び率はこれまでに及ばず、前年同期比の口径である来月のデータはさらに下落し、疫病と情緒の二重抑圧を受け、業界の基本面の回復は遅い。政策面では、複数の都市が「都市施策による」下限販売、購入制限政策で緩和されている。
3月の成約と供給は前月比で回復したが、前年同期比の伸び率は依然として低位だった。ケルリーの販売データによると、私たちは1、2、3線の45都市を選び、2022年3月の全体の成約面積は前年同期比46.3%減少し、前月比39.8%増加し、商品住宅の販売は依然として低迷しているが、最近の政策環境の好転と2月の低基数の影響で、市場の販売面積は前月比で増加した。需給関係から見ると、3月の需給比は0.86で、商品住宅市場の供給量は回復した。一二線都市は三線都市よりやや優れているが、各エネルギー級都市の前年同期比成長率はいずれも下落傾向にある。このうち、一線都市の前年同期比の伸び率は大幅に下落し、主に疫病の影響を受け、3月の販売面積は前年同期比の伸び率が大幅に下落した。
住宅は50強の住宅企業の統計データから見ると、3月の住宅企業の権益売上高は前年同期比でさらに下落した。権益売上高トップ50の住宅企業は3月の前年同期比成長率が-56%で、先月より6ポイント低下した。TOP 50の住宅企業のうち、2社の新進住宅企業を除いて、残りの住宅企業の単月権益売上高は前年同期比マイナスだった。国境の変化を見ると、前年同期比マイナス成長率は住宅企業16社を縮小し、10ポイント以内の住宅企業は9社減少した。
異なる規模の住宅企業から見ると、頭部の住宅企業が最も優れている。TOP 10の住宅企業の合計権益販売は前年同期比48%減少し、前月比45%増加し、TOP 11-30は前年同期比48%減少し、前月比21%増加し、TOP 31-50は前年同期比69%減少し、前月比9%減少した。頭部の住宅企業の販売は明らかに腰の住宅企業より優れている。
権益売上高の絶対値から見ると、碧桂園、万科、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、中海、融創、華潤、招商、金地、緑地、龍湖は権益販売ランキングのトップ10に位置している。国央企業や国資背景の住宅企業はすでに販売ランキングのトップを占めている。各住宅企業の3月の権益売上高の前年同期比の伸び率を見ると、トップの住宅企業も同様に好調で、金地、緑城、保利、龍湖などは前列に位置し、尾部の階段隊は依然として最近債務の影響を受けた危険な住宅企業を主としている。
住宅の基本面は圧力を受け続け、政策面のさらなる緩和をもたらし、多くの都市は「都市による施策」を背景に、現地市場の実際と結びつけて、販売制限購入などの政策を異なる幅で緩和している。その中で、エネルギーレベルの高い都市福州、ハルビンはいずれも購入制限を緩和したほか、浙江衢州は販売制限政策のほか、一部の販売制限政策も緩和した。
疫病と業界の情緒回復の緩慢な影響の下で、業界と住宅企業が基本面の低迷から抜け出すにはまだ一定の時間がかかるが、この速度は間違いなく加速している。一部の安定した経営の民間企業に注目し、政策の境界緩和の下で投資機会を緩和し、政策がさらに緩和される可能性がある都市の土壌貯蔵の豊富な会社でゲームをすることができる。データ追跡(3月21日-3月27日):
新房市場:30都市の成約面積は単週間で前年同期比-57 PCT、-34 PCT、一線都市-40 PCT、-29 PCT、二線都市-72 PCT、-68 PCT、三線都市-7 PCT、+14 PCTだった。
中古住宅市場:13城中古住宅の成約面積は単週間で前年同期-37 PCT、累計で前年同期-30 PCTである。
土地市場:100都市の土地供給建築面積は累計で前年同期比+22 PCT、成約建築面積は累計で前年同期-16 PCT、成約金額は累計で前年同期-58 PCT、土地成約割増率は4.76%であった。
都市相场环比:北京(+41 PCT)、上海(-55 PCT)、広州(-4 PCT)、南京(-4 PCT)、杭州(+23 PCT)、武汉(+45 PCT)
投資戦略:経営の安定と信用背景の比較的に良いトップ企業 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、万科A、龍湖グループに注目することを提案する。製品ガイドロジックの下で高品質の住宅企業 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、緑城中国などに注目します。政策の底部の更なる確認に従って、良質な民間企業の修復機会に注目することができて、例えば Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) など。
リスク提示:販売市場が下落し、一部の住宅企業で債務違約の暴雷が発生した。
