医米業界の監督管理政策は厳しくなり、製品認証範囲が明確になった。(1)業界動態:『浙江省医療美容技術ガイド』は3月12日に正式に発表され、主に「黒機構」、「黒医者」、「黒薬械」などの医美乱象を対象としている。中整協は今年3-7月に全国で医美消費サンプリング調査を展開し、医美業界の改善に力を入れる。(2)医美製品:国家薬監局は「医療器械分類目録」を調整し、「水光針」などの注射用ヒアルロン酸ナトリウム溶液は正式に監督管理の認可を得てIII類器械の監督管理に組み入れた。無線周波数治療設備及び顔埋植線などの製品はIII類器械監督管理に調整された。正規製品の認証が厳しくなり、資質を備えた医美のトップ企業に有利になる。
端末機構の新店の伸び率は大きく、集中度は3、4線都市に傾いている。中国にはすでに医療美容企業が12906社あり、前年同期比20.83%増加し、そのうち1、2線都市の合計医美機関数は6850社に達し、全国の機関総数に占める割合は57.44%から53.08%に低下し、期間中に新たに増加した医美機関は主に3、4線地域に集中している。成都、深セン、西安、北京、杭州などの上位5都市の合計機構数は2377社に達し、前年同期よりほぼ横ばいで、1、2線都市の合計割合は38.4%から34.70%に下がった。このうち北京、上海両地は監督管理と法執行が厳しいため、端末店は前年同期比29.14%/24.79%下落し、253176店に達し、西安、重慶両地の医米需要は急速に増加し、対応端末店数はそれぞれ484281店に達した。
端末市場の競争が激しく、トップ企業の優位性が際立っている。トップ企業 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) と Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) は豊富な製品マトリックスによって、価格帯を差別化し、良質な製品口コミは端末市場でより総合競争力を持っている。新酸素APP 3月医美製品ランキングの評価:1)充填単品:ハイボディシリーズの総合熱がリードし、安全採点が1位である。ハイアットシリーズは累計10075件のコメント総数と8.8-9.0の人気熱でランクインを続けている。潤百顔シリーズ:先発優勢が明らかで、販売量が著しくリードしている。新酸素プラットフォームが登場してから現在まで、ネット全体で累計1万件を超え、上位5大医米都市のトップ10機関で累計2.86万件を超えた。2)再生単品:昼間を濡らして市場の好評を第一にし、人気が爆発した。上場後の効果スコアは5.0に達した。新酸素プラットフォーム上の認証機関は162社、認証医師は138位で、将来の普及の伸び率は期待できる。伊妍仕ブランドはハイエンドを位置づけ、端末の需要が高まっている。少女針製品の位置付けはハイエンドで、参考小売価格は18800元に達し、注射類医美製品のトップに位置し、新酸素プラットフォーム上の認証機関52社である。3)水光単品:潤致人形針安全採点第一、回復周期が短い。人形針注射は安全性が高く、術後0-1日で完全に回復する。潤致双子針:ユーザーの体験は良好で、治療は痛みがなく、効果がある。双子針注射体終端評価では無痛の割合は67%に達し、注射効果は8-12ヶ月維持でき、同類製品の中で優位な地位にある。糸麗運動エネルギー素:高次水光ブランド、同類口コミ第一。
利益予測と投資提案:監督管理政策は業界の規範化発展を持続的に導くのに役立ち、良質な針剤メーカーの集中度をさらに向上させることが期待されている。私たちは資質の壁が十分で、品線の配置が豊富な医美龍頭 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) と Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) を見続けています。 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) :品線拡張は世界に目を向ける。1)ハイボディシリーズは強力で、業績の全面的な成長を駆動している。2)エンジェルニードルは再生青海市場を狙っており、肉毒素、リラルペプチドなどはパイプラインが豊富で、新製品が秩序正しく発売されている。3)費用管理能力は持続的に最適化され、帰母純金利の上昇が著しい。湿昼使などの新製品の普及予想に基づき、20222024年に同社は純利益14.30/20.55/29.59億元を実現する予定で、現在の推定値は22年の74倍PEに対応している。 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ::4輪駆動で安定した成長。1）原料生産：先導の地位が安定し、生産能力が秩序正しく放出される。2)医療端末:科学技術裏書ブランドの成長、新製品は市場の開拓を助力する。3)機能性スキンケア用品:四大ブランドマトリクス成形、精細化運営は利益向上を助ける。4)機能性食品:業務元年に安定の中で進歩を求め、ブランド構造が初歩的に開かれた。私たちは20222024年に会社が帰母純利益9.85/13.37/18.68億元を実現すると予想しており、現在の推定値は22年59倍のPEに対応している。時代の天使、雍禾医療、医思健康、四環医薬に注目することを提案し、現在の推定値はそれぞれ22年48/26/18/26倍PEに対応している。
リスク提示:疫病は端末の需要に繰り返し影響する。業界競争が激化する。新製品の普及は予想に及ばない。
