家庭:頭部企業の価格が一斉に上昇し、市場シェアは成長を加速させる。家庭業界は市場規模が大きく、集中度が低いという特徴を備えており、将来の投資ロジックは主に頭部企業の市占率の向上にある。不動産の面では、短期不動産政策の境界が緩和され、合理的な住宅需要が保証され、悲観的な予想を修復することが期待され、それによって家庭業界の評価修復をもたらす。長期在庫住宅の傾向は持続的に深化し、中古住宅取引は徐々に主導的な地位を占め、同時に、2007年以来急速に拡張した不動産は徐々にリニューアルサイクルに入り、未来の住宅在庫住宅の需要は期待に値する。家庭業界の面では、カスタマイズとソフト家具が安定して成長し、市場集中度が分散している。ヘッドホーム企業は将来、量価の上昇を実現する見込みで、資本の優位性によってルートの開拓を継続し、ディーラー、オンライン、組立などの流量マトリクスを持続的に拡充すると同時に、前期の全品類の配置は協同して力を発揮し、全体の時代の客単価材料は持続的に向上する。提案注目:家庭業界のトップ企業[ Oppein Home Group Inc(603833) ]、[ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ]、[ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]、[ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]、敏華ホールディングス。
製紙:業界の圧力は集中度の向上を加速させ、パルプ紙系価格の上昇のトップ業績の弾力性は期待できる。長期にわたって業界の集中度の向上に注目し続け、短期的には自給パルプの生産能力を十分に備えた頭部製紙企業が、今回のパルプ紙系価格の上昇における業績の弾力性を見ている。廃紙系:廃黄板紙は在庫除去駆動の下で価格が下向きに伸び続け、箱板紙企業の在庫が歴史的な高位に達するには一定の圧力があり、完成品紙の下流の需要が制限され、完成品紙の価格が急速に下落し、粗利率が下落した。パルプ紙系:中国のパルプ輸入依存度が高く、下流の需要は主に生活用紙、白カード紙及び二重コロイド紙であり、ロシアとウクライナの危機により中国の短期パルプ供給の不確実性が増加し、エネルギー価格が上昇し、白カード紙、二重コロイド紙を重ねて積極的に着工し、パルプ需要を支持し、パルプ価格が急速に上昇した。完成品紙は需要が制限されているため、価格の上昇はパルプより弱く、粗利率は下落し続け、企業の経営圧力は増加し続けている。特殊紙:短期的に見ると、特殊紙の原材料は主にパルプと化学工業原料であり、パルプ価格の上昇は特殊紙価格の持続的な上昇を支え、頭部企業の業績の弾力性は期待できる。中長期的に見ると、特殊紙の下流需要は持続的に拡張し、競争構造は良好で、頭部企業は持続的に生産能力建設を行い、配置は自給パルプで、業績は長期的に成長性が著しい。提案注目:パルプ紙系蛇口[ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ];特殊紙蛇口[ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ]、[ Xianhe Co.Ltd(603733) ]、[ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ]。
包装:市場は利益の修復をよく把握し、業務の縦方向拡張を一体化している。紙包装:環境保護の傾向から利益を得て、紙包装業界は拡張を実現する見込みがあるが、市場集中度は低く、向上しなければならない。トップ企業は生産者から包装ソリューションプロバイダに転換し始め、業務は縦方向の発展を実現した。プラスチック包装:市場規模は安定的に増加し、市場集中度は低い。普通のプラスチック包装の下流は応用が広く、需要は変動の特徴を呈し、競争が激しい。特殊材料の技術障壁が高く、頭部企業は技術障壁に頼って強い堀を構築することができる。金属包装:原材料価格が上昇し、需給構造が改善され、業界の値上げは利益を改善する。飲料の酒水は金属包装の主な下流応用であり、ビールの缶化率は絶えず向上し、需要の増加を推進することが期待されている。提案注目:包装業界のトップ[ Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) ]、[ Org Technology Co.Ltd(002701) ]、[ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ]。
電子タバコ:電子タバコの新規則は発酵を続け、長期成長性は依然として著しい。電子タバコの最新の監督管理政策は味と輸出の面で調整した。味の面では、監督管理はタバコの味以外の調味電子タバコの販売を禁止し、短期的には端末の需要に衝撃を与え、長期的に見ると、電子タバコは伝統的な巻きタバコの代替に戻り、中国は世界最大の喫煙者グループを備えており、電子タバコの浸透率が低く、未来は依然として広い空間を備えている。輸出の面では、監督管理は輸出規定を緩和し、輸出電子タバコブランドに対して専売許可証を取得する必要があるという要求を削除した。各国の電子タバコ政策環境は引き続き良好で、市場需要は着実に成長しているが、中国は世界の主要な電子タバコ産業チェーンの所在地であり、未来は海外の電子タバコ市場の成長の牽引の下で、持続的な拡張を実現する。提案注目:新型タバコの広大な成長空間から利益を得て、先進的な霧化技術によって一騎絶塵の霧化のトップ企業思摩爾国際に乗る。大包装業務を基礎として、新型タバコ分野を全面的に配置し、核心技術資源の Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) を掌握する。
リスクのヒント:マクロ経済の下り;不動産の販売と竣工データは予想に及ばない。原材料価格が上がる。
