投資のポイント：
今週SW医薬生物業界は上海深300指数に負けた。2022年3月28日-4月1日、SW医薬生物業界は0.15%下落し、同時期の上海深300指数は約2.58ポイント下落した。細分化プレートでは、医療サービス、漢方薬、医療機器だけが正の収益を記録し、それぞれ1.6%、1.13%、1.11%上昇した。他のプレートはいずれもマイナス収益を記録し、そのうち化学製薬、医薬商業、生物製品、原料薬はそれぞれ1.26%、2.63%、2.88%、4.83%下落した。
今週の医薬生物業界の純流出額は6.83億元だった。2022年3月28日-4月1日、陸株通の純流入額は229.02億元で、そのうち上海株通の純流入額は127.25億元、深株通の純流入額は101.77億元だった。申万一級業界では、電力設備や食品飲料の流入額が上位を占め、医薬生物や不動産の純流出額が上位を占めている。今週の医薬生物業界の純流出額は6.83億元で、万が一級業界の純流出額の第1位を占め、純流出額は先週よりやや減少した。
今週、業界の推定値は先に回復した後、下落した。2022年4月1日現在、SW医薬生物業界全体のPE(TTM、全体法、マイナス値を除く)は約28.7倍で、業界の2012年以来の推定値の中枢を下回り、77%の分位に位置している。上海深300全体のPE割増率は143%で、業界の2012年以来の上海深300割増率の中枢の66%の分位にある。
業界に対する推薦格付けを維持する。2021年報と2022年1季報の公開ピークが間もなく到来し、財報の業績が予想株を超える見込みのある表現機会に注目する。景気が好調で業績が期待を上回るCXO社 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )、 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )、 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )、九州薬業( Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) )、 Shanghai Medicilon Inc(688202) 68822)などに注目することをお勧めします。需要の上昇が期待されるCOVID-19抗原検査試薬関連企業 Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) )、 Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) )、安旭生物(688075)、 Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) )、 Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) )、 Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) )など;研究開発能力が高く、非COVID-19製品が急増する見込みのワクチン企業 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) )、 Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) )などに注目する。推定値が比較的合理的な医療器械蛇口 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、医美蛇口 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )、OK鏡蛇口 Autek China Inc(300595) Autek China Inc(300595) )、眼科器械蛇口 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )など;中期的には高齢化、内生成長動力の強いチェーン医療のリーダー Shanghai Cooltech Power Co.Ltd(300153) 0015)、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Topchoice Medical Co.Inc(600763) );評価値は下落し、業績は好調なブランドの漢方薬 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )、6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 00085)などが期待されている。
リスク提示:COVID-19抗原検査需要の増加は予想に及ばず、業界競争が激化し、製品の値下げ、製品安全品質リスク、政策リスク、疫病の繰り返し、研究開発の進度は予想を下回った。
