周度の核心観点:
電子商取引：
中国の多くの疫病は反発し、住民のオンライン消費需要は増加し続けるだろう。チリンと野菜を買って準備量を増やして上海浦東の保証をしっかりと行い、スループットは疫病前の2倍から1日平均70万件になる見通しだ。京東から上海までのインスタント食品と生鮮品の注文は2-6倍に増えた。住民の物資が十分であることを保障するために、各企業のプラットフォームは続々と応急措置を取っている:京東物流インテリジェント速達車は上海団地に接触のない配送を提供している。上海の医療関係者に3000万元の保障物資を寄付する。バイトジャンプ傘下の製品は無料の抗疫バッグを発行する。百度の健康は上海で緊急に薬を探して助けを求める通路を開いた。京東健康は上海の第一線物流従業員のためにCOVID-19抗原検査箱を寄付した。上海市は電子商取引の出前などのプラットフォームを導いて生活サービス企業のサービス料の基準を下げる。疫病の予防とコントロールは厳しくなり、即時小売とコミュニティ団体購入などの業態は利益を得るだろう。O 2 Oプラットフォームモデルは京東から家に着いて、鮮達を洗って、お腹が空いたか、美団フラッシュ購入などです。コミュニティ団体購入は美団のように好ましく、野菜をたくさん買ったり、野菜を洗ったりする。提案注目:京東グループ、箱馬(アリババ)。
従来の小売:
大潤発浦東の多くの店が正常に運営され、配送を全力で保障している。上海のほとんどの箱馬鮮生、箱馬X会員店は正常に営業している。上海箱馬店は本日から団体購入サービスを提供しています。 Suning.Com Co.Ltd(002024) 物流は全国で「グリーン通路」をスタートさせ、防疫物資の輸送を支援する。 Suning.Com Co.Ltd(002024) は出荷遅延、審査免除など6つの政策を発表し、業者を支援した。最近、中国の疫病は繰り返し、各地の管理が日増しに厳しくなり、住民は買いだめ現象が現れ、生鮮、冷凍食品、プレハブなどの品目の販売量が増加したり、生鮮サプライチェーンの優位性を持つ頭部商超の修復機会に注目している。提案注目: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) 。
ゴールドジュエリー:
ゴールドジュエリーは高景気度を維持し、2022年1-2月の金銀ジュエリー社のゼロ総額は639億元で、前年同期比19.5%増加し、成長率は前月比+19.7 pctで、成長率は同時期の全体社のゼロ成長率(6.7%)をはるかに上回った。短期的に見ると、需要は疫病の予防とコントロールの効果とオフラインの客流の回復状況にかかっている。長期的に見ると、製品端の古法技術のアップグレードは端末消費を刺激し、価格端の一口価格の金改克は価格設定メカニズムの透明化を促進し、頭部ブランドが積極的に沈下市場を開拓するにつれて、市場集中度は引き続き向上する見込みだ。提案注目: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 。
先週の相場の回顧:
先週(202203.28202204.01)、商業貿易小売(中信)指数は1.69%上昇し、上海深300指数0.75 pctに負けた。30の中信1級業界の中商貿易小売プレートは15位だった。小売業のサブ業界では、上昇幅が上位のサブ業界は家電3 C、スーパー、コンビニ、専門市場経営で、上昇幅はそれぞれ6.08%、4.03%、3.51%だった。商業貿易小売業界のPEの点数は上海深300より大きく、現在の商業貿易小売業界のPE(TTM)は84.97で、2012年以来小さいから大きいまでの点数は96.09%である。上海深300 PE(TTM)は12.47で、点数は53.10%だった。
業界の動的追跡:
電子商取引:上海市は電子商取引の外食などのプラットフォームを誘導して生活サービス企業のサービス料の基準を下げる。京東物流インテリジェント速達車は上海団地に無接触配送を提供する。支付宝は「上海ワンストップ防疫サービス」を新設し、遅い病気の再診配薬専用区を設置した。アリは「態棒」電子商取引Appをテストし、若者の潮流文化に焦点を当てた。上海の医療関係者に3000万元の保障物資を寄付する。バイトジャンプ傘下の製品は無料の抗疫バッグを発行する。京東から上海地区までの野菜注文は前月比4倍以上増加した。百度の健康は上海で緊急に薬を探して助けを求める通路を開いた。京東健康は上海第一線物流従業員にCOVID-19抗原検査箱を寄付した。伝統小売:大潤発浦東の多くの店が正常に運営され、配送を全力で保障している。上海のほとんどの箱馬鮮生、箱馬X会員店は正常に営業している。ウォルマート上海店は30分前に営業し、弱いグループの特別会場を開設する。京东家电専売店S级体験店001号が开业し、同日の出来高は600万元を突破した。 Suning.Com Co.Ltd(002024) 物流は全国で「グリーン通路」をスタートさせ、防疫物資の輸送を支援する。 Suning.Com Co.Ltd(002024) は出荷遅延、審査免除などの6大政策を発表し、業者を支援する。上海箱馬店は即日、団体購入サービスを提供している。
投資アドバイス：
商業貿易小売業界の「増持」格付けを維持する。
投資主線一:黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を継続し、注意 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) を提案する。
投資主線二:共同富裕背景に流量が重なる現状、インターネット企業の競争が白熱化し、監督管理リスクが小さく、小売を王として契約履行効率を重視し、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案した。
投資主線三:伝統的な新小売分野では、倉庫会員の業態が盛んで、倉庫店の業態を積極的に配置する箱馬(アリババ)、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) に注目することを提案している。
リスクのヒント:
疫病が繰り返される。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。
