投資のポイント：
相場の回顧:3月28日-4月1日、メディアプレートは4.98%上昇し、同時期の上海深300指数、上証指数、創業板指数の下落幅はそれぞれ2.43%、2.19、1.10%上昇した。メディアプレートはCS 1級業界分類週間で下落幅6位となり、上位区間で前期より1位上昇した。
投資提案と格付け:3月に入ってから中国の疫病は再び繰り返し始め、一部の省・市は比較的厳しい人員流動規制措置を行い始め、短期的に経済に一定のマイナス影響を及ぼす可能性があり、オフラインの病院線と広告の投入は圧力を受ける可能性がある。灯台専門版のデータによると、2022年3月の全国興行収入は9億1300万元で、前年同期比63.5%減少し、映画館の経営率は47.8%に低下し、上映回数は763.8万回で、2020年8月の映画館の再開初期の単月の上映回数に相当した。疫病の影响は清明期に続き、4月には全国の院线が供给不足に直面する可能性があり、疫病が徐々に消灭する前提で5月から院线が徐々に回复する见込みだ。現在の防疫政策は依然として厳格なゼロクリア目標を導きとし、短期的には引き続き厳格な監督管理を行い、中国の低効映画館の淘汰リズムを加速させ、経営優位性と資本優位性を持つトップラインと影投会社の市場占有率をさらに向上させる可能性がある。
上海、吉林などの省・市はこのほど、疫病の繰り返しに直面した際、厳格な家庭隔離を採用することで、短期間でゲーム業界にトラフィックの増加をもたらす可能性がある。現在、版号の難局の下で引き続き在庫ゲームの市場表現と海外市場の配置に注目し、ゲーム製品の精品化の大趨勢の下で制作能力が検証されたゲーム会社に重点を置いている。
IDCが発表したデータによると、2021年の世界VRの出荷台数は1123万台で、前年同期比92.1%増加し、2022年には1573万台に達し、前年同期比43.6%増加する見通しだ。MetaCEOのザックバーグ氏によると、VRヘッドが1000万台の奇点を示すと、仮想現実生態はより健康的な良性循環段階に入るという。現在、バーチャルリアリティは中国ではまだ早起きの段階にあり、VRの応用数の増加が速く、成長空間が大きく、応用シーンが広く、VRゲームを切り口として社交、生放送、映画・テレビ、消費などのC端応用分野に徐々に拡大することができる。VR産業チェーンの発展に重点を置くことを提案する。
さらに長期的な段階では、トップレベルの政策計画において、すでに発表された一部の分野の「十四五計画」政策から見ると、映画、出版、デジタル経済、著作権工作、ドラマなどは核心的な発展経路と指導意見を明確にし、仮想現実、8 Kハイビジョンビデオ、インタラクティブビデオ、浸透型ビデオ、クラウドゲーム、映画ドラマ、図書出版などの文化消費分野への応用は中長期の過程で良性の規範化発展を実現する。
四月に入ると年報と一季報の密集期を迎え、プレートに一定の変動の影響を及ぼす可能性があるので、注意を払うことをお勧めします。推定値を見ると、2022年4月1日の終値で計算すると、メディアプレートの推定値は20.48倍(TTM、全体法、マイナス値を除く)で、過去2017年1月1日以来のプレートの収益率平均値の74%、中位数の78%で、2018年Q 4の推定値に近づき、歴史的に低い位置にあり、メディアプレートの「大市より強い」投資格付けを維持している。
メディアサブブロックの細分化領域に注目する頭部会社をお勧めします: Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) 。
リスクヒント:国際政局リスク;疫病の繰り返しとウイルス変異のリスク;監督管理政策の引き締めは予想を上回った。市場競争が激化する。商誉減損リスク;生産内容の品質が予想に及ばない。プロジェクト制の特徴は会社の業績の変動を招く
