業界の動向:
今週平均価格で追跡した101の化学工業品種のうち、46品種が上昇し、30品種が下落し、25品種が安定した。上昇幅の上位5品種は尿素(バルト海小粒装)、硝酸、NYMEX天然ガス、PP、硫黄であった。下落幅の上位5品種はそれぞれメチルシクロシロキサン、アジピン酸、WTI原油、ジクロロメタン、金属シリコンであった。
今週のWTI原油は100.3ドル/バレルで、終値は週11.96%下落した。ブレント原油は107.91ドル/バレルで、終値は週10.56%下落した。今週の地政学情勢は緩和され、国際エネルギー署(IEA)は米国とともに石油備蓄を大規模に放出することに同意し、中国の疫病は原油需要の予想に影響を与え、原油価格の下落が明らかになった。今週CPC里海の石油パイプラインの原油輸出は一部回復し、EUはロシアのエネルギー制裁方式についてまだ合意に達していない。ロシアとウクライナの双方の交渉プロセスは依然として推進されており、フセイン武装は休戦を提出し、原油供給側の懸念は緩和された。しかし、EIAのデータによると、3月18日現在、米国の原油在庫の変動は実際に250.8万バレル減少し、75万バレル減少すると予想されているが、OPEC+はさらに増産計画がなく、原油の実際の供給量は明らかに増加していない。后市によると、ロシア国防省は4月1日、ロシア本土の石油施设を空爆したことを明らかにし、日本、ドイツなどはルーブルでロシアの天然ガスを决済することを拒否し、油、ガスの価格は依然として高位で揺れていると予想している。
今週の重合MDI価格は回復し、重合MDI(華東)は19600元/トンを受け取り、週平均価格の上昇幅は3.34%だった。純MDI(華東)は22300元/トンを受け取り、週平均価格の下落幅は2.13%だった。TDI(華東)は19000元/トンを受け取り、週平均価格の下落幅は0.89%だった。疫病の影响を受けて、上海地区のMDIの货物の输送が妨げられて、アメリカのバスフは设备の故障のため、装置は不可抗力が発生して、3周间の検査修理を予想して、韩国のある装置は5-6月に検査修理计画を保存して、日本のある装置は4-5月に検査修理计画を保存して、短期の供给量はきついです。需要面では、2月の重合/純MDIの輸出量はいずれも著しく下落し、当月は前年同期比35.3%/13.3%減少した。後市によると、MDIの需要面では弱体化が予想されているが、疫病や石油・ガスの価格が企業の着工に影響を及ぼし続けている。毎日化学工業網によると、バスフ氏は4月1日、ドイツのルドヴィヒ港基地に供給される天然ガスを現在の需要の半分以下に減らすと、世界最大の化学工業一体化生産基地の運営が完全に停止し、MDIの価格は依然として高位で運行されると明らかにした。
今週PVC、液体アルカリ価格が上昇し、PVC(華東電石法)は9250元/トンを受け取り、週平均価格は2.1%上昇した。イオン膜焼塩基(30%割引)は4856.7元/トンで、週平均価格は3.6%上昇した。今週、江蘇省、浙江省の一部の液体アルカリメーカーは疫病の影響を受け、負荷が低下した。百川盈孚のデータによると、3月25日から3月31日までの全国の液体アルカリ着工率は約77.25%で、環比は0.7%減少した。4月に入ってから、江蘇省安邦、神馬発展、楽山福華などの10社以上の液体アルカリメーカーはいずれも点検計画を持っており、着工率は低下し続けている。PVCについては、不動産政策の影響で需要が回復する見通しだ。高い石炭価格の支えの下で、PVC、液体アルカリ価格は依然として一定の上昇空間があると予想されている。
投資アドバイス：
今週の観点
周期類業界:原油の高位運行、価格伝導が持続する。2022年4月1日現在、追跡した製品の68%の製品の月平均価格は前月比で上昇した。24%の製品の月平均価格は前月比で下落した。また、8%の製品の価格は横ばいだ。2022年4月1日現在、WTI原油の月平均価格は前月比17.3%上昇し、ブレント原油の月平均価格は前月比18.8%上昇した。業界データ:2022年2月の化学工業業界のPPI指数は112.6で、2022年1月より0.88%減少した。政策面では、「―十四五‖現代エネルギー体系計画」が発表され、計画は、エネルギー保障がより安全で力強い背景の下で、2025年までに非化石エネルギーの発電量が重要より39%前後に達したと指摘した。水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035)が発表され、水素エネルギー産業チェーンのトップレベルの設計が徐々に実行された。原料が大幅に変動し、一体化業界のトップ会社を見ている。特に炭素中和を背景にした産業のグレードアップと集中度の向上を背景に、トップ企業のリスク抵抗能力が強く、優位性が明らかになった。
成長系会社:炭酸リチウムの上昇が鈍化している。上海有色網のデータによると、2022年4月1日現在、電池級炭酸リチウムの平均価格は50.25万元/トンで、先週より約0.1%下落した。工信部と市場監督管理総局は3月16日、3月17日にリチウム業界運行座談会、動力電池上流材料値上げ問題座談会を開催し、産業チェーンの上下流企業が需給のドッキングを強化し、協力して長期的で安定した戦略協力関係を形成し、リチウム塩価格の理性的な回帰を共同で導くと指摘した。半導体材料については、SEMIの最新報告データによると、2021年の世界の半導体材料市場の収入は約643億ドルで、前年同期比15.9%増加し、さらに高くなった。このうち、中国の半導体材料市場の収入は約119億ドルで、前年同期比21.9%増加した。
投資提案:化学工業産業チェーンが長く、原料が激しく変動し、下流の価格伝導が遅れており、異なる製品の需給状況が異なる伝導度を決定し、一部の製品とサブ業界は伝導が滞って利益が損なわれる局面に直面している。サブ業界では上側重一体化と高景気度を選ぶ。サブ業界の景気の観点から、上流石化製錬、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 関連農化、基礎建設関連化学工業品、半導体材料、新エネルギー材料などは高い景気を維持する見通しだ。推荐个股: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Lier Chemical Co.Ltd(002258) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 3 Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) 00487、など、注目60096 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 、など。
4月金株: Zhejiang Nhu Company Ltd(002001)
リスクのヒント
1)地政学的要因の変化は原油価格の大幅な変動を引き起こした。2)世界の疫病情勢が変化した。
