3月の100強売上高は前年同期比半減した
100強の単月販売は前年同期比弱体化し続けた。克而瑞データによると、2022年3月の100強住宅企業(会社は口径より)の単月販売額は前月比26.6%増加し、前年同期比52.9%減少し、前年同期比6.6 pct減少した。100強の住宅企業の単月販売は前年同期比下落を続け、前月比の伸び率はマイナスからプラスに変わった。100強の住宅企業の単月販売額は51社が前月比で増加し、2月より26社増加し、7社が前年同期比で増加し、2月より1社増加した。
100強の累計販売は前年同期比減少を続け、TOP 50の住宅企業の累計販売はいずれもマイナス成長だった。2022年1-3月、累計販売金額は前年同期比46.9%減少し、成長率は1-2月より4 pct減少した。1-3月のTOP 10、TOP 20、TOP 30、TOP 50、TOP 10の住宅企業の販売額のランキングの敷居はそれぞれ370216、159、77、32億元に達し、前年同期比45.4%、55.0%、50.2%、53.7%、50.2%減少し、そのうちTOP 20の敷居の低下が最も顕著である。2022年3月のTOP 3、TOP 10、TOP 11-30、TOP 31-50、TOP 51-100の単月販売金額は前年同期比33.5%、39.7%、48.3%、52.2%、49.9%減少し、成長率はそれぞれ2022年2月より0.5、6.3上昇、6.8減少、12.9減少、18.1 pct減少した。TOP 50の住宅企業のうち、単月の販売額は前年同期比で増加した上位5社は中糧 Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) だけがプラス(13.5%)だった。その他の住宅企業はいずれもマイナス成長で、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (-15.1%)、 Gemdale Corporation(600383) (-19.2%)、華潤置地(-20%)、路力グループ(-21.8%)。年初から現在までの累計販売金額は前年同期比で前年同期比5%増の仁恒置地(-7.8%)、中糧 Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) (-12.3%)、 Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) (-15.8%)、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) (-17.4%)、連発グループ(-19.9%)だった。
トップ10の住宅企業の累計平均価格は前年同期より多く下がり、少なく上昇した。年初から現在に至るまで、累計販売額トップ10の住宅企業の累計販売平均価格は当月、華潤置地(6.9%)、龍湖グループ(0.9%)だけが前年同期比プラス成長し、他の住宅企業はいずれも前年同期比減少した。緑城中国、融創中国、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) は二桁のマイナス成長で、下落幅はそれぞれ27%、14.5%、13.3%だった。中海地産、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、万科、碧桂園、 Gemdale Corporation(600383) は1桁のマイナス成長で、下落幅はそれぞれ8.9%、8.6%、5.0%、3.4%、1.9%だった。
新しい家は引き続き弱くなって、中古の家は改善して、土地は依然として圧力を受けます
新房市場は今週486万平で取引され、月度は前年同期比-4.49%減で、前月より1.23 pct減少した。累計在庫は14217万平、一線、二線の脱化が加速し、三線以下の脱化が減速した。中古住宅市場の今週の成約は154万平で、月度は前年同期比-35.89%で、前月より1.81 pct改善された。土地市場の今週の成約建設面は1506万平で、12週間の転がりは前年同期比-41.36%だった。成約総額は301億元で、12週間のスクロールは前年同期比-65.93%だった。全国平均割増率+5.14%で、12週間のスクロールは前年同期比-12.10 pctだった。
今週の申万不動産指数+0.82%は、先週より6.98 pct上昇し、上昇幅は1/31で、上海深300指数8.39 pctをリードした。H株については、今週Wind香港不動産指数+2.07%で、先週より3.32 pct上昇し、上昇幅は7/11で、恒生指数0.89 pctに負けた。克而瑞内房株のリード指数は3.49%で、先週より6.44 pct上昇した。
政策構造的緩和のbetaと買収合併のalphaを把握する
投資提案:未来の業界betaは業界構造の調整、生産能力の清算リズムと政策の底力に依存する。Alphaは買収合併による重点住宅企業の貸借対照表と利益率の修復、逆周期プラスレバレッジの精度、住宅シーンの価値をめぐる長期的な発掘にある。推荐:1)优良品质の蛇口: Gemdale Corporation(600383) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 00000 2、竜湖グループ、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 2）良質成長： Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) 、旭輝ホールディングスグループ；3)良質な物管:碧桂園サービス、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、保利不動産、旭輝永昇サービス。
リスクヒント:業界信用リスクの蔓延;業界販売の下りサイクルが始まります。行政のコントロールは高圧を維持し、不動産税の試行力は予想を超えた。
