レポートガイド
今週の医薬プレートの推定値は安定しており、サブプレートの分化は、COVID-19の予想妨害、業績開示の窓口期間の下で、医薬先進製造(CXO+API+製剤輸出)の投資機会を引き続き期待している。
投資のポイント
業績の概要:医薬が資産構造のアップグレードの大時代に入る
今週、2021年年報と2022年第1四半期の業績予告を発表したA株医薬会社の状況を整理し、1成長性:101社の非純利益が前年同期比で増加し、36社が前年同期比で下落した。2利益能力:76社の非純金利が前年同期比で上昇し、61社が前年同期比で下落した。③資産構造のアップグレードの大時代：医薬はすでに資産構造のアップグレードの肝心な時期に入ったと思って、この段階の新しい景気分野は絶えず現れて、核心の駆動は中国創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン（製品、サービス）、国際産業の分業浸透率の向上から来て、核心の領域は医薬CXO、革新的な薬品/ワクチン、生命科学研究サービスなどの分野を含みます。
今週の表現:COVID-19摂動、振動分化
今週の医薬プレートは0.02%上昇し、上海深300指数は2.41ポイント上昇し、すべての業界で上昇幅は最下位の9位だった。成約額から見ると、今週の成約額の割合は歴史的な高位を占めている。成約量を見ると、医薬業界の今週の成約額は7260億元で、A株全体の総成約額に占める割合は15.6%で、先週より0.6%下がり、2018年以来の中枢レベルより7.5 pct高く、成約額は依然として歴史的に高いレベルにある。推定値から見ると、今週の医薬プレート全体の推定値(歴史TTM、全体法、マイナス値を除く)は29.5倍で、環比は0.2 pct上昇した。医薬業界の上海深300に対する評価割増率は149%で、先週より47 pct低下し、4年間の中枢レベル(182.3%)を明らかに下回った。
Wind中信医薬分類によると、今週の医薬サブプレートの上昇と下落は分化し、医療機器、漢方薬錠剤プレートはそれぞれ3.4%と2%上昇し、生物薬と化学製剤プレートはそれぞれ3.2%と2.6%下落した。浙商医薬重点会社の分類プレートによると、今週の医療サービス、漢方薬と研究開発革新型薬企業の上昇幅は明らかで、それぞれ6.2%、4.4%、3%上昇した。特色ある原料薬、生物薬プレートの下落幅は明らかだ。それぞれ8.2%と3.2%下落した。具体的に見ると、原料薬プレートは Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) などの会社の下落幅に引きずられており、関連会社が短期的に明らかに上昇した後の調整と関係がある可能性があると推測されています。私たちは、中国外COVID-19特効薬産業チェーンが原料薬とCDMO会社のために大品種の開拓空間を増加したと考えています。MPPの着地、輝瑞特効薬のグローバル普及と上場の背景の下で、私たちは China Meheco Group Co.Ltd(600056) 製造会社のより深い参加度と潜在的な業績の弾力性に注目しています。生物薬プレートに対して、mRNAの臨床予想、大単品(HPVなど)の販売が予想を超えた背景の下で、生物薬プレートの配置価値は次第に強化され、安定した成長、大空間の角度から見ると、私たちは消費のアップグレード属性が際立っているワクチン会社を引き続き見ていると考えています。また、4月の年報密集開示期に入った後、短期業績の伸び率は触媒を構成する可能性があり、2022 Q 1が高速成長を維持し、中長期産業の進級論理が明確な医薬製造プレート、例えばCXO、原料薬、製薬上流などの会社を維持することを引き続き期待している。
2022年医薬投資戦略:製造を握り、革新を迎える
われわれは投資家が「核心資産」と「プレート観念」を打破してこそ、産業チェーンの思考が上流、製造段階の投資機会を見ることができ、革新薬品は移行期間中に引き続き優勝劣敗を続けることを提案し、2022年に医薬は「製造を握り、革新を迎える」投資戦略を堅持しなければならないと考えている。
具体的には、以下の点に注目してください。
1）製造プレート：API、CDMOなどの細分化領域、推奨 Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 300 630など。
2)上流:製薬装備、試薬、消耗品などの分野では、森松国際、 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) 300 813300 358 Iray Technology Company Limited(688301) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) などに注目することをお勧めします。
3)革新:国際化能力の器械、薬品会社は、 Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) 、百済神州、信達生物、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、康方生物などに注目することを提案する。
4)その他:消費属性、医療サービス、革新関連産業会社、推薦 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Cansino Biologics Inc(688185) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 30015、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 600656 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 、など。
リスクのヒント
業界政策の変動;コア製品の値下げが予想を上回った。研究開発の進展は予想に及ばない。
