流動性:2月のM 1 M 2の成長率差は-4.5ポイントであった。(1)BCI融資環境指数は2022年2月の値が51.44で、前月より+6.57%高く、段階的な高点のおおよそ率は2020年9月末に現れた(54.02)、歴史的な経験によると、これは創業板指数の中長期によくない。(2)M 1とM 2の成長率の差は上証指数と強い順方向の相関がある:M 1とM 2の成長率の差は2022年2月に-4.5ポイント、環比+7.2ポイントである。(3)SPDRゴールドETFの保有量は今週109.73トンで、前週比-0.13%だった。
基礎建設と不動産チェーン:3月の全国鉄鋼PMIの新規受注指数は前月比-3.9ポイントだった。(1)今週の価格変動:ねじ+0.80%、セメント価格指数+0.42%、ゴム+1.53%、コークス+0.00%、コークス+0.00%、鉄鉱+4.20%;(2)今週の全国高炉生産能力利用率、セメント、石油アスファルト、全鋼胎着工率の環比はそれぞれ-1.67 pct、+4.63 pct、-2.20 pct、+2.68 pctであった。(3)2022年3月、全国鉄鋼PMIの新規受注指数は39.3%で、前月より3.9ポイント上昇した。
不動産竣工チェーン:チタン白粉、平板ガラスの利益は今週大幅に下がった。(1)今週のチタン白粉、ガラスの価格環比はそれぞれ+0.00%、-3.29%であった。(2)今週のチタン白粉の利益は946元/トン、環比-37.73%、平板ガラスの粗利益は155元/トン、環比-38.74%であった。
工業品チェーン:3月のPMI新規受注指数(48.8%)は再び栄枯線下に下がった。(1)今週の主な大口商品の価格表現:冷間圧延、銅、アルミニウム価格の環比変化+0.54%、-0.12%、-1.17%、対応する毛利変化-15.58%、+0.54%、-4.51%;(2)2022年3月の全国PMI新規受注指数は48.80%で、前月比-1.9ポイントだった。
細分品種:モリブデン精鉱、予焙陽極価格はそれぞれ2012年、2017年以来の高水準を記録した。(1)黒鉛電極:超高出力25500元/トン、環比+0.00%、総合粗利益479295元/トン、環比+6.97%;(2)ニッケル:今週の価格は223900元/トンで、前週比-15.09%だった。(3)予焙陽極:今週の価格は6450元/トンで、環比+3.20%である。(4)電解アルミニウム価格は22720元/トン、環比-1.17%、試算利益は4942.7元/トン(税を含まない)、環比-4.51%である。(5)今週の普氏価格指数は159.85ドル/トンで、鉄鋼業界の総合粗利益は353元/トンで、先週より-5.81%だった。(6)モリブデン精鉱価格は2710元/トンで、環比+1.12%である。
比価関係:熱圧延とねじの価格差は260元/トンに回復した。(1)ねじと鉄鉱の価格比は今週5.06である。(2)今週金曜日の熱巻きとねじ鋼の価格差は260元/トンである。(3)上海冷間圧延鋼とねじ鋼の価格差は今週の金曜日は620元/トンで、環比+10元/トンである。(4)ステンレス鋼の熱圧延電解ニッケルの価格比は0.10である。(5)スパイラル(主に不動産に用いられる)とねじ鋼(主に基礎建設に用いられる)の価格差は今週金曜日に190元/トンに達し、前週より+0.00%に達した。(6)新疆と上海のねじ鋼の価格差は今週の金曜日に100元/トンだった。
輸出チェーン:3月の世界PMI新規受注指数は2.1ポイント下落した。1)中国輸出コンテナ運賃指数CCFI総合指数は今週320483点で、環比-2.14%だった。(2)2022年3月、世界のPMIの新規受注値は51.40%で、前月比-2.10ポイントだった。
推定値の順位:今週の上海深300指数+2.43%、周期プレートの表現が最も優れているのは不動産(+10.82%)で、普鋼、工業金属のPBは上海深両市のPB比値の順位(2013年以来)に対してそれぞれ31.34%、82.09%だった。普鋼プレートPBの上海と深センの2市PBに対する比は現在0502013年以来の最高値で0.822017年8月に達成)である。
投资提案:未来の业界の生产量は予想の强化を抑えて、 Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) 、に注目することを提案します。
リスクヒント:履歴データに基づいて得られた相関失効のリスク;政府が大口商品の価格コントロールに対するリスク。会社の経営が悪いリスク。
