レポートの概要
Allkemはリチウム精鉱価格を更新し、Q 2は5000ドル/tに上昇する見通しだ。週間以内にAllkemは2022 Q 2の価格を更新し、(1)炭酸リチウム:2022 Q 2炭酸リチウムの平均価格は35000ドル/tFOBと予想され、約3500トン販売された。2022 Q 1の販売価格は約27236ドル/tFOBで、これまでの指導価格より9%高い。(2)リチウム精鉱:2022 Q 2着岸価格は約5000ドル/tSC 6%で、約50000トンのリチウム精鉱を販売する予定である。2022 Q 1の販売価格は約2218$/tSC 6%CIFDMTで、2021 Q 4のリチウム精鉱の販売遅延を含む。
コメント:(1)リチウム塩の利益圧縮、自給率の高い会社に注目。リチウム精鉱5000ドル、炭酸リチウム50万￥により、リチウム塩の利益は14万/トンに圧縮される。(2)コストが上昇し,リチウム塩の下落空間が限られている。リチウム精鉱5000ドル、リチウム塩利益0に対応する炭酸リチウム価格は30万￥である。(3)キャッシュフローのよい企業に注目することを提案する。リチウム精鉱の価格が上昇し、会社の購入に対するキャッシュフローの圧力が大きく、将来、誰が現金を持っているか、誰がリチウム精鉱を奪うか、誰が業績を上げる可能性がある。
PHEVの割合が上昇し続けると、リチウムの使用量が減少しますか?私たちの観点はできません。原因は主に2つあります。
(1)PHEV比率の上昇は主にB級EVの下落によるものである。乗聯会のデータによると、PHEVの割合の上昇は主に2022年に入ってからで、2022年2月のPHEVの販売台数の割合は24.4%に上昇し、この時A 00級EVの割合の下落は明らかではなく、かえってB級EVの割合は絶えず下落した。B級BEVの販売台数の下落は主にコア欠乏などの要因であり、その販売台数はすでに低点に下落し、その後のリチウム使用量への影響は小さい。
(2)PHEV電池容量はA 00級と大差ない。2022年3月以来、新エネルギー自動車は絶えず値上げされ、テスラ、 Byd Company Limited(002594) 、上汽通用五菱などは次々と値上げされ、テスラ、理想などの顧客グループは価格に対する感度が高くなく、影響が最も大きいのはA 00級である。A 00級の販売台数の下落がリチウムの使用量に影響を及ぼすのではないかと心配する人が多い。2021年以来PHEVの航続継続は絶えず向上し、多くの車種の電池容量はすでに24 kwhに達し、長城オラiQ電池容量はさらに47 kwhに達した。一方、A 00級電池の容量は20 kwh程度で、五菱宏光MINIEV電池の容量は16 kwhである。そのため、今後A 00級が下落し、PHEVが上昇し、全体的にリチウムの使用量に大きな影響を与えることはありません。
そのため、新エネルギー車のリチウム使用量は大幅に増加していると考えられ、現在市場は分岐状態にあり、Q 2新エネルギー消費データを辛抱強く待つことができる。
注意: Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) Tianqi Lithium Corporation(002466) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) 。
リスクヒント:マクロ環境の変化、需要が予想に及ばず、政策の不確実性が増加した。
