下流のウエハ工場の拡産は徐々に着地し、世界のシリコンシートの需要は大幅に向上した。台積電、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、サムスンなどの純世代工場やIDMメーカーは2021年以来、資本支出が飛躍的に増加し、設備の投入に伴い、ウエハ世代の生産能力が加速し、シリコンチップの需要が急増することを直接推進する。スマートフォンとデータセンター用ストレージとロジックチップは12インチシリコンチップの主な需要駆動力であり、SUMCOによると、世界の12インチ研磨シート2021年から2025年までの年月生産能力は443.9万枚から555.4万枚、CAGR 5.8%、エピタキシャルシート236.9万枚から268.2万枚、CAGR 3.2%に増加する。モノのインターネット接続、自動車の電気化などの傾向はCIS、アナログIC、パワーデバイスの8インチシリコンチップに対する需要の大幅な増加を牽引し、中国大陸メーカーは8インチウエハの拡産主力軍であり、マイクロネット統計を集めた中国ウエハ工場の生産能力と拡産計画から見ると、中国の8インチ2020年の生産能力は約74万枚/月で、未来の総計画生産能力は135万枚/月に達する。
業界は高度に集中し、新規生産能力は限られており、下流のシリコンシートの在庫は連続的に低下している。SEMIによると、2020年の世界トップ5の半導体シリコンチップ企業の合計売上高は89.45%に達した。現在の世界の半導体シリコンウエハの実際の供給量から見ると、SUMCOは2021 Q 4世界の8インチシリコンウエハの月間出荷量が約600万枚、12インチシリコンウエハの月間出荷量が800万枚に近いと推定している。下流の需要が非常に旺盛な状況下で、シリコンシートの出荷量は2021年3、4四半期に横ばいを示し、世界のシリコンシートの生産量が現在ほぼ頂点に達していることを反映し、新規生産能力の貢献は少ない。一方、お客様の12インチシリコンチップの在庫を見ると、2021年にシリコンチップの在庫が12ヶ月連続で減少し、SUMCOは2021 Q 4のお客様の在庫日数がわずか1ヶ月に減少したと推定しています。トップシリコン会社:続々と生産を拡大し始め、値上げは続く。世界のトップ5の生産拡大計画は2021年下半期に続々と発表され、新生産能力は少なくとも2023年下半期になる。需給のアンバランスを背景に、SUMCO法は2021年に年間12インチシリコンシートの価格が約10%上昇し、12インチGreenfieldの長協注文価格が2024年に段階的に上昇し、2026年の生産能力がすべて売り切れたと述べた。ASPの増加と製品構造の最適化のおかげで、グローバルウエハの2021年の年間売上高は過去最高を記録し、同社は2022年にASPをさらに向上させると予想している。
20162018年の前回の世界半導体シリコンシートの需要と供給の「カッター差」を現在または再現していると考えられる。前回のシリコンシートの需給アンバランスは20162018年、SEMIデータによると、その時、シリコンシートの単位面積価格は33.5%上昇し、半導体シリコンシートメーカーの売上高と利益レベルは急速に向上した。私たちはこの業界の需給のアンバランスが前回のシリコンチップの需給の「カッターの差」によるシリコンチップの値上げを再現することが期待されていると考えています。シリコンチップのトップメーカーの最近の売上高と業績の予想は強く、現在の新生産能力の限られた背景の下で、値上げは重要な売上高の駆動要素です。同時に、海外のトップの新生産能力は2023年下半期に続々と坂を登ることができると予想され、業界の長協注文の比重が増加し、現在のシリコン業界の需給アンバランスは少なくとも2023年末まで続くと判断した。中国台湾のシリコン輸入データからも分かるように、2021年12月12インチ以上のシリコン輸入ASPは2021年1月より5.1%上昇し、2022年に入ると価格上昇がさらに顕著になり、2022年2月にはASPは2021年12月より13.2%上昇した。台積電の現在の主要なウエハ工場はいずれも中国台湾に位置しており、世界のウエハ代行のリーダーとして価格交渉能力が強いため、世界のシリコンウエハ価格の上昇は高い確定性を持っていると推定されている。
需給のアンバランスな窓口期間、内資シリコンチップメーカーは国産の代替を加速させ、業界の需給が値上げに追いつかないことを重ね、中国大陸の半導体シリコンチップメーカーは高速成長を迎えた。中国の12インチシリコンウエハの需要は大量に輸入に頼って満足し、国産化のプロセスは深刻に遅れており、中国の半導体産業チェーンと国際先進レベルの差が最大の一環となっている。現在、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) などを代表とするメーカーはすでに12インチ半導体シリコンシートを徐々に突破しているほか、 Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) 、上海超シリコン、 Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) 、有研半導体などもシリコン材料の各分野で突破している。
提案注目: National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 、 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) 、有研シリコン(未発売)、上海超シリコン(未発売)。
リスクのヒント:シリコンシートの拡産の進展は予想に及ばず、顧客認証は予想に及ばない。
