レポートの概要:
私たちが追跡した154株の環境保護と公用業界の株は、今週、上証指数に1.72ポイント負け、年初から今まで上証指数に18.19ポイント勝った。今周は Shandong Xinneng Taishan Power Generation Co.Ltd(000720) 、 Tianjin Capital Environmental Protection Group Company Limited(600874) Zhejiang Tuna Environmental Science & Technology Co.Ltd(603177) がそれぞれ17.32%、10.25%、10.04%上昇し、好調だった。 Tianjin Motimo Membrane Technology Co.Ltd(300334) Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) はそれぞれ12.24%、11.89%、9.17%下落し、表現が悪かった。
リチウム塩の価格は小幅に下落し、精鉱の上昇はリチウムの価格を支えて高位の揺れを維持した。SMMデータによると、金曜日(4月1日)までに、電池級炭酸リチウムのオファーは50.25万元/トンで、前月比0.05万元/トン減少した。工業級炭酸リチウムのオファーは48.50万元/トンで、前月比0.05万元/トン下落した。電池級水素酸化リチウムのオファーは49.15万元/トンで、環比は変わらない。工業級水素酸化リチウムのオファーは47.90万元/トンで、環比は変わらない。3月31日、Fastmarketsの中国電池級炭酸リチウムに対する評価価格は49.5万元/トンで、環比は0.75万元/トン減少した。中国の電池級水素酸化リチウムの評価価格は49.5万元/トンで、環比は0.5万元/トン減少した。東アジア市場の電池級炭酸リチウムの評価価格は71.5ドル/kgで、環比は変わらない。東アジア市場の電池級水酸化リチウムの評価価格は77.5ドル/kgで、環比は変わらない。今週、中国の炭酸リチウム価格は小幅に下落し、水酸化リチウムは変わらない。供給面では、青海地区の炭酸リチウムが徐々に増加し、水素酸化リチウムは依然としてメーカーの点検・修理があり、供給量は全体的に低い。需要面では、3月末に正極材料を徐々に4月に調達し、現在は主に需要を主としている。供給が小幅に増加し、需要が安定していることを背景に、リチウム塩の価格は小幅に下落した。Q 2は下流調達の閑散期に属し、上流供給のループ比を重ねると小幅に増加傾向にあり、価格は小幅に変動するかもしれないが、リチウム精鉱のコストの高騰を考慮すると、下落幅は限られていると判断した。以上、後市の価格は引き続き高位の揺れを維持すると予想されています。
Mt Cattlin 2022 Q 2リチウム精鉱の価格は5000ドル/トンで、リチウム塩価格の高位運行を支えている。
4月1日、Allkemは2022 Q 1リチウム輝石精鉱の販売価格が約2218ドル/トン(SC 6%、CIF)で、2021 Q 4四半期の出荷遅延トン数を含むと発表した。2022 Q 2リチウム精鉱の価格設定ガイドラインについて、同社はリチウム輝石市場の強い状況がQ 2の約5000ドル/トン(SC 6%、CIF)のリチウム輝石精鉱の価格設定を深く検討していると述べ、販売量は約5万トン、5000ドル/トンのリチウム輝石精鉱に対応する炭酸リチウムの加工コストは32万元/トンである。3月31日、Fastmarketsリチウム精鉱の評価価格は5750ドル/トンで、前月比1125ドル/トン増加した。4月1日、普氏エネルギー情報評価リチウム精鉱(SC 6)価格は5000ドル/トン(FOB、オーストラリア)を維持した。PilbaraMinerals取締役社長兼CEOのKenBrinsden氏は最近のRRS投資家の昼食会交流で、2021年下半期のリチウム精鉱の平均販売価格は1250ドル/トンで、2022 Q 1で26 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) ドル(6%の品位)を指導したと明らかにした。しかし、現在の実際の価格はトン当たり約4500ドルから5000ドルの間である。同時に、Kenはこれが非常に健康的な価格設定であり、しばらくの間強く維持される可能性があると考えている。1つの鉱山は5~7年かかりますが、2年もしないうちに化学工場と自動車工場を建てることができます。そのため、鉱山の端にはかなりの時間がかかります。2022 Q 3リチウム精鉱長協の価格は引き続き上昇し、リチウム輝石を利用してリチウム塩を加工する加工工場のコストは引き続き上昇し、リチウム塩の価格は回復しにくいと判断した。
現代エネルギーシステムの構築を加速させ、炭素のピークに達する炭素中和目標の実現を助力する。4月1日、国家エネルギー局党組織書記、局長の章建華氏は人民日報で、「第14次5カ年計画」の時期に、現代エネルギーシステムの構築を加速させ、エネルギー強国を建設し、国家エネルギーの安全を全力で保障し、炭素のピークに達する炭素中和目標の実現を助力し、経済社会の高品質な発展を支えなければならないと発表した。文章は、グリーン低炭素がエネルギー発展の主旋律になることを提案した。この5年間、再生可能エネルギーは世界の新規発電量の60%前後を提供した。中国のエネルギー構造は持続的に最適化され、非化石エネルギー消費の割合は16.6%前後に達した。「十四五」の時期は炭素がピークに達する肝心な時期、窓口期であり、エネルギー発展の転換任務はさらに緊迫している。現代エネルギーシステムを全面的に構築する措置の面で、文章は:1)エネルギー安全保障能力を全面的に向上させる;2)クリーン低炭素エネルギー生産消費システムの構築；3)地域都市と農村のエネルギー協調発展を推進する。4)エネルギー産業の科学技術イノベーション能力を向上させる。5）エネルギー管理効率を強化する；6)エネルギー協力とウィンウィンの新しい局面を開拓する。このうち、クリーン低炭素エネルギー生産消費システムを構築し、クリーン低炭素エネルギーを主体とするエネルギー供給システムの構築を推進し、クリーンエネルギーの有効な消納を高め、新エネルギー産業の発展に役立ち、中国風、光などの発電設備の規模の急速な向上を加速させ、新エネルギー源運営企業の早期規模優位性の形成に有利であり、業界の健全な発展を促進する。同時にグリーンエネルギー消費習慣を導き、電力グリーン消費のモデルチェンジプロセスを加速させ、炭素のピークに達する炭素中和目標の実現を助力した。
動力石炭市場全体の取引活発度は高くなく、一部の地域では下りが明らかになった。今週 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭の産地の方面、主な生産区の炭鉱は正常に生産して、主流の大きい鉱山は多く積極的に長協を実現します。端末ユーザーの様子見の情緒は多く増強され、貿易商の操作積極性も下落し、鉱山への輸送車両が減少し、炭鉱の出荷速度が減速し、一部の地域では一部の炭鉱に在庫が蓄積され、市場価格全体が弱く運行されている。港側は、今週の北方港市場の取引活発度は高くなく、価格の下押しが主だ。最近、発電所の日消費季節性の下落に伴い、購買リズムが減速し、少量の入札募集の多圧価心理が強く、坑口価格も下落し、下水石炭の出荷コストが低下し、政策端のコントロール力も予想を強化し、一部の貿易商のパニック心理が発酵し、オファーが持続的に下落し、月末までの下落幅が拡大した。下流需要では、今週の需要端全体が弱まっている。今週、発電所の日消費は季節的に下落し、購買需要は減速し、電力業界の石炭消費量は弱まった。同時に、非電力ユーザーの様子見感情も強化され、北方港のアンカー船舶の数は明らかに減少した。
中国のLNGの平均価格は幅が狭く調整され、米国の天然ガス全体は上昇した後、下落した。
今週の中国LNGの供給面では、生産量が前週より増加し、液工場の液位が低く運行され、海気の港への供給量が前週よりやや減少した。需要の面では、最近の下流は需要に応じた仕入れ状態を維持することが多い。一方、現在の価格が高すぎるため、交通輸送の制限を受けていることが多い。
来週、LNGの供給や低位の揺れ、需要や弱い運行が予想されるため、卓創情報は短期的に中国のLNG市場が一定の緩やかな態勢を呈しているが、価格は依然として狭い幅の微調整を主としている。本周期のアメリカの天然ガス市場全体は先に上昇してから下落する動きを示している一方、国際関連地区の情勢は引き続き緊張しており、アメリカの天然ガスの輸出に有利であると同時に、引き続き下落する天然ガスの在庫データも価格に一定の支持作用を果たしている。しかし一方、気温回復の予想と高値による需要の抑制により、市場価格は下落した。
投資アドバイス
2022 Q 2 Mt Cattlin鉱山のリチウム精鉱長協の価格は5000ドル/トンで、2022 Q 1より倍増し、対応する炭酸リチウムの加工コストは32万元/トンで、Q 3オーストラリアのリチウム精鉱の価格はさらに上昇すると予想され、高コストでリチウム塩の回復は難しい。2021年初め、海外でリチウム精鉱を販売していたPilbara Mineralsと当時合併していなかった銀河資源は公開的に表明したが、今回の不足が最も強いのは上流資源側で、上流資源の下流加工は7、3分の1の利益分割モデルであるべきだと主張した。2021年、中国の炭酸リチウムの値上げは海外のリチウム精鉱の第1四半期より早く、リチウム精鉱の在庫効果もあり、加工工場と一体化企業の単トン利益は非常に分化していない。しかし2022年に入って、特に2022年Q 2-3に入って、中国は更にリチウム精鉱の在庫があって外でリチウム精鉱のコストを薄くすることが難しくて、同時に2022 Q 2-3リチウム精鉱長の協価は大幅に上昇して、この2つの四半期のリチウム塩の価格は私達が高位の揺れを見る情況の下で、リチウム塩の加工工場と一体化企業のトンの利益の分化はますます明らかになって、ここでみんなが上下流の一体化の企業に注目することを提案します。李家溝リチウム輝石鉱の採掘プロジェクトを建設していることに注目し、将来、大株主川能投と手を携えて甘孜、阿堤州リチウム鉱資源の[ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]]を統合開発することができる。茜坑リチウム雲母鉱の探査採掘を行っている[ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]]。
エネルギー構造のグリーン低炭素への転換を加速させる過程で、新エネルギーの組立機は急速に成長することが期待され、新エネルギー事業者は規模の増加、運営効率の向上、業績の増加から恩恵を受ける。火力発電のモデルチェンジの新エネルギー基準に注目することをお勧めします。同時に受益した新エネルギー運営発電所には「 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 」、「 Cecep Wind-Power Corporation(601016) 」、受益した香港株の標的は「龍源電力」、「華潤電力」、「中国電力」である。
リスクのヒント
1)炭素中和関連政策の推進は予想に及ばない。
2)動力石炭、天然ガスの需要が季節的に低下する。
3)電力政策に大きな変動が現れた。
4)四川リチウム鉱の開発の進度は予想に及ばない。
