推奨グループ:
\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) 6011 Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) 53 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kbc Corporation Ltd(688598) Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Shareate Tools Ltd(688257)
\u3000\u30002.投資のポイント：
太陽光発電設備：通威拡産32 GW電池片生産能力、利好電池片環節設備商
通威は新たに32 GW(眉山)の計120億元の投資を追加し、2期に分けて実施し、1期は16 GW、2023年12月末に生産を開始し、2期は16 GWに機を選んでスタートした。通常の投資計画によると、設備投資は約80%を占め、残りは関連施設などを含むため、設備総投資は約100億元、単GW設備価値量は約3億元である。第1期は2023年12月に生産を開始したため、正式な着工までまだ早い。3億元で可能な技術路線を判断するのは厳格ではなく、動態的な電池片の生産コストで事前に判断するのは客観的である。将来の規模化生産の技術路線はコスト低下曲線が最も急峻な路線に違いないが,これに基づいてHJTは最も主流になる可能性のある電池チップ技術路線であると考えられる。現在、HJTは小ロット拡産から大規模拡産への転換期にあり、規模拡産自体がコストの低下を助ける。2021年に8.1 GWに拡大、2022年には20-30 GWと予想され、2023年には大規模な拡大が開始され、HJTの生産コストは銀節約&シリコン節約の2つの方式の推進の下で銀包銅+SMBB+シリコンシートの薄化+インジウム除去などの手段の下で実現コストがPERCより低いTOPコンよりも低くなる(銀包銅とシリコンシートの薄化はTOPコンでは適用されないため)。投资提案:电池片设备重点推荐 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、提案注目 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) ;シリコンチップコーナー推奨 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) 6 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ;コンポーネントコーナー推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットスポットコーナーおすすめ Kbc Corporation Ltd(688598) 。
汎用自動化:疫病の影響で短期的な変動があり、後続の安定した成長を背景に製造業の回復を期待している。
疫病の影響で製造業の景気が短期的に圧迫された。2022年3月のPMI指数は49.5%で、先月より0.7 pct下落した。新たな疫病が全国各地で爆発し、不動産が下落するリスクが消えていないことを考慮して、私たちは第2四半期の製造業の景気度に対して依然として慎重な態度を持っており、後続にはより大きな緩和政策が打ち出される必要があるが、全体的には、年内の安定した成長を背景にした製造業の回復を期待している。
30024、工作機械の月間生産量データは高位を維持する:1-2月の工業30024の生産量は7.6万セットに達し、前年同期+29.6%に達し、急速に増加した。金属切削工作機械の生産量は9万セットに達し、前年同期+7.2%に達し、高位レベルを維持した。投资提案:减速机推荐 Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨 Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) Shareate Tools Ltd(688257) 、注意 Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ;工業30024推薦 Estun Automation Co.Ltd(002747) ;工作机械推荐 Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) 、推荐注目 Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) 30083。
風力発電設備:海上風力発電は業界の重要な駆動力となり、良質な部品のトップ企業に注目する。
電力市場の改革、エネルギー消費能力の向上、政策の補完後、風力発電は平価時代に入り、中国の風力発電業界は市場需要駆動の急速な発展段階に入ることが期待され、業界の発展は2つの特徴を呈する:1海上風力発電は風力発電業界の発展の重要な駆動力になる;②風力発電の大型化傾向が続く。
風力発電の将来の景気が良い背景の下で、高値量、高障壁の部品の一環に注目することを提案します:1塔筒:大型化ユニットの単MW塔筒の使用量はほぼ変わらず、大型化の傾向の下で被害が小さい一環で、2020年の中国の風力発電塔筒の市場規模は約676億元です。2軸受:技術障壁が高く、希少な単MW価値量の向上段階で、2019年の中国風力発電軸受市場の規模は約100億元である。3フランジ:大型化フランジはサプライヤーの技術と資金実力に対してより高い要求を提出し、市場集中度が向上する。④ケーブル：2021年中国風力発電ケーブル市場規模は約156億元で、ケーブルの参入敷居が高く、強制認証が必要で、検証周期が長く、陸ケーブルより利益能力が強い。⑤杭基礎：価値量が高く、2020年中国風力発電杭基礎市場規模は約97億元である。投資提案：注目 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) 、海力風力発電。 Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421) Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) などの細分化業界のトップに注目することをお勧めします。
電気交換設備:政策の利益の下で電気交換モデルは高速発展を迎え、設備サプライヤーは優先的に利益を得る。
多重の利益要因があり、電気を交換して発展の風口を迎えた。3月18日、工信部は「2022年自動車標準化作業要点」を発表した。新エネルギー自動車の面では、電気自動車の充電基準体系の構築と整備を加速させ、純電気自動車の車載交換システム、交換汎用プラットフォーム、交換電池パックなどの基準の制定を推進することを提案した。電気自動車の大電力充電技術のアップグレード方案の研究と検証を展開し、電気自動車の伝導充電接続装置などのシリーズ標準の改訂と発表を加速させる。
2022は発電所の放出量元年であり、電気交換設備業者が最も利益を得た。われわれは2025年にその年に新たに16000基を超え、設備投資額が300億元を超えると予想している。投资建议:推荐 Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) 、推荐関心 Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097) Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) Shandong Weida Machinery Co.Ltd(002026) Csg Smart Science&Technology Co.Ltd(300222) 、上海玖行(未上场)、伯坦科技(未上场)、 Inventronics (Hangzhou) Inc(300582) 。
エンジニアリング機械:2月の掘削機の販売台数は前年同期比-14%増で、輸出は強い
2022年2月の掘削機業界の販売台数は24483台で、前年同期比-13.5%で、これまでのCMEの予想-22%を上回った。そのうち輸出は7431台で、前年同期比+97.7%増となり、引き続き強い成長態勢を維持している。海外市場の回復、国産ブランドのグローバル競争力の向上を考慮して、われわれは後続の輸出の高成長動力が十分で、中国市場の周期的な変動を効果的に平滑化すると予想している。特定債の発行が加速し、安定した成長を背景に工事機械プレートの機会に注目している。国務院政府活動報告によると、年間経済成長率目標は5.5%前後で、安定成長をより際立った位置に置き、インフラ投資を適度に先頭に立たせなければならない。現実の状況では、2022年の特別債の発行リズムは明らかに加速し、新規の特別債は主に上半期の発行に集中すると予想されている。推荐: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) 、 Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) 。
リスク提示:下流の固定資産投資は市場の予想に及ばない。業界の周期的な変動;疫病の影響が続く。
