建築業界の1週間相場
1週間で業界が下落した。今週(3.28-4.1)建築装飾業界(SW)は1.65%上昇し、上証総合指数(+2.19%)、上海深300(+2.43%)より弱く、深証成指(1.29%)より強く、今週の上昇幅はSW 31の1級業界の中で15位で、業界ランキングは先週(15位)と横ばいだった。分子プレートを見ると、住宅建設(3.77%)、基礎市政工事(3.56%)、国際工事(1.66%)、化学工事(1.48%)、園林工事(0.01%)プレートが今週上昇し、装飾プレートの表現が最も弱い(-1.68%)。1週間の株の表現。今週の建築業界には74社が上昇し、51%を占めた。今週の上昇幅が業界指数の上昇幅(1.65%)を上回った会社の数は56社で、38%を占め、今週の建築業界では上昇を記録した会社の数が先週より増加し、今週は業界の上昇幅を上回った会社の数が先週に比べて減少した。業界の上昇幅上位5位は Beijing Qianjing Landscape Co.Ltd(603778) 13.79%)、 Shenzhen Jianyi Decoration Group Co.Ltd(002789) 12.79%)、 Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) 11.84%)、 Chongqing Construction Engineering Group Co.Ltd(600939) 10.55%)、 Shanghai Luoman Lighting Technologies Inc(605289) 8.20%)だった。今週の業界の下落幅の上位5は Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) (-10.23%)、 L&K Engineering (Suzhou) Co.Ltd(603929) (-10.41%)、 Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (-12.05%)、 Hangzhou Landscape Architecture Design Institute Co.Ltd(300649) (-13.04%)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (-21.81%)だった。
業界評価。業界全体の収益率を見ると、4月1日までの建築装飾業界の収益率(TTM)は10.77倍、業界の純率(MRQ)は0.96倍で、業界の収益率と市場の純率は先週より上昇した。SW一級業界と横方向に比較すると、建築業界PEは最下位の3位に位置し、鉄鋼、銀行より高い。PBの推定値は各一級業界の最下位から2位で、銀行より高い。現在の業界収益率(TTM)最低上位56 Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) .42)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 4.25)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 4.48)、 China Railway Group Limited(601390) 5.46)、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 6.20);市純率(MRQ)最低上位5位は China Railway Construction Corporation Limited(601186) 0.51)、ST美尚(0.53)、 Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) 0.61)、 China Communications Construction Company Limited(601800) 0.65)、 China Railway Group Limited(601390) 0.66)。
業界動態分析
今週はこれまでの安定した成長基調を続け、「第14次5カ年計画」の重大建設プロジェクトの進度が再び推進された。
3月31日、国家発展改革委員会は「十四五」計画102項目の重大工事実施部間連席会議の第1回会議を開催した。会議は「十四五」計画102項目の重大工事実施部間連席会議の仕事規則と2022年の仕事の要点を審議し、次の重点仕事を研究・配置した。会議は、102項目の重大プロジェクトは「十四五」計画「要綱」の重要な内容であり、「十四五」計画の実施を推進する重要な手がかりでもあると強調した。102項目の重大プロジェクトの実施を推進することは、現在にも長期にも利益をもたらし、現在の有効な投資を拡大し、経済の安定した健全な発展を促進するのに重要な役割を果たしている。会議の要求により、各部門は2022年の仕事の要点に従って配置し、組織の指導を強化し、協同協力を強化し、102項目の重大工事の各任務の着地と効果を確保しなければならない。
1-2月の中国の基礎建設投資データは全体的に目立っているか、21 Q 4と22 Q 1で発行された特定債権がすでに使用されているため、同時に重大な建設プロジェクトの進度が加速し、前期の安定成長政策の効果が著しいことをある程度体現している。3月の全国の疫病の拡散状況は激化し、短期的には一部の地域の投資の推進力とプロジェクトの建設に一定の影響を及ぼしたが、年間を通じて見ると、中国の安定成長の基調は依然として明確で、政策の発展力は持続的で、財政資金の供給保障性は強く、基礎建設の主力軍を担当する基礎建設中央企業と地方の基礎建設のトッププレート、調査設計プレート、都市軌道産業チェーンと新型電力建設の良質な標的に注目することを提案すると同時に、「十四五」期間中の景気が持続的に上昇する見込みのある組立式建築と建築光伏プレートに注目することを提案する。同時に、不動産業界の境界改善政策は持続的で、未来の利益政策の予想は比較的に強く、不動産チェーンの設計、装飾と消費建材プレートはあるいは新しい上昇動力を迎えている。
今週、国家発展改革委員会、国家エネルギー局は共同で通知を印刷、配布し、「第14次5カ年計画」の時期の抽水蓄エネルギープロジェクトの開発建設を加速させることを配置し、力を強化することを強調し、2022年の抽水蓄エネルギープロジェクトの承認活動の推進を加速させ、2022年末までにいくつかのプロジェクトを承認することを確保し、「第14次5カ年計画」の後続年度の承認活動とのつながりをしっかりと行い、抽水蓄エネルギーの良好かつ迅速な大規模かつ高品質な発展を促進した。
通知によると、各省(区、市)発展改革委員会、エネルギー局は抽水蓄エネルギープロジェクトの開発建設を現在の重要なエネルギー活動とし、プロジェクトの承認を加速させると同時に、部門の協調を強化し、プロジェクトの用地、環境評価などの審査・認可手続きを加速させ、着工条件を備えたプロジェクトの早期着工建設を推進しなければならない。
抽水蓄エネルギープロジェクトの開発建設任務を担う中央エネルギー企業は内部プロセスを最適化し、改善し、プロジェクトの投資意思決定、入札募集などの仕事の効率を高め、資金、人力などの要素の投入を加速させ、プロジェクトの承認と着工建設を支持しなければならない。電力網企業は電力網の計画と実施の中で、各省(区、市)の抽水蓄エネルギープロジェクトの建設とのつながりをしっかりと行い、プロジェクトのアクセスシステムの設計の基礎の上で、ネット工事の建設を加速させる。条件に合致する抽水蓄エネルギープロジェクトに対して用地保障に力を入れる。
同時に運営効果の上で、2部の電気価格を主体とし、競争的な方式を通じて電気価格を形成し、容量の電気価格を配電価格に組み入れて回収し、抽水蓄電所を独立した主体として市場に参加することを推進することを提案した。大型風力発電太陽光発電基地の所在地区では、抽水蓄エネルギー計画建設は大型風力発電太陽光発電基地の計画とプロジェクトの配置、送電通路とのつながりと協調をしっかりと行い、電力の外送を促進しなければならない。
前期に発表された「抽水蓄エネルギー中長期発展計画(20212035年)」によると、現在、中国の抽水蓄エネルギー建設計画は周期が長く、規模が膨大である。2030年までに抽水蓄エネルギーの生産規模は1.2億kWに達し、会社のこのような注文の増加と市占率の向上は可能である。
今週の投資提案
現在、安定した成長は持続的にコードを追加し、財政支出に力を入れている。組立式建築とBIPV発展の良質標、新型電力建設分野の良質標のほか、前期は手作業で注文が十分で、22 Q 1の業績が予想を超えた会社の表現が期待できる。
次の内容が含まれます。
1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) などの建築中央企業、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) などの地域の基礎建設のリーダーは、注文の業績が優れ、評価の優位性が著しく、基礎建設にコードを追加する主な力と、安定した成長と業界集中度の向上の主な受益者である。
2 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端の良質な調査設計基準の場合、基礎建設の安定した成長と所在省の14、5期間の基礎建設需要の増加を優先的に受益する。
3 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) は、組立式建築設計の蛇口であり、14、5期間の組立式建築建設の需要から利益を得た。
4 Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 、それぞれ都市軌道設計と都市軌道減振のトップ企業であり、業界の地位が安定し、技術とブランドの実力が強く、業績が高く、新基礎建設の推進下の都市軌道建設の需要から十分に利益を得ている。
5）新型電力建設、新エネルギーを主体とする新型電力システム建設の背景の下で、電力建設分野に足を踏み入れた建築企業は電力網の投資建設と運行維持の需要の向上、BIPVとエネルギー貯蔵の需要の解放を受益する見込みで、ユーザー側の電力建設運営の先導 Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) を推薦し、BIPVを配置する Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Tus-Design Group Co.Ltd(300500) である。
2022年業界投資の観点
2022年、建築業界は基本面、政策駆動と「建築+」の多重発展のチャンスを迎える見込みで、業界は過小評価区間にあり、投資価値が際立っている。建築業界の基本面は全体的に良好で、特に基礎建設の中央企業と地方の基礎建設のトップの注文は急速に増加し、業績の改善を助力し、率先して安定した成長目標の下で基礎建設の需要の解放を受益し、同時に積極的に新しい業務を配置し、総合実力を向上させ、評価値の修復を助力する。
政策は2022年の業界の「春のイライラ」のもう一つの大きな駆動力になることが期待されている。「両新一重」建設はプラスになる見込みで、基礎建設投資は適度に先行することが期待されている。
建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」の積極的な配置 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、BIPV、エネルギー貯蔵、炭素為替などが上場企業の重点配置の分野となり、一部の会社 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) はすでに効果が現れ、未来は持続的に力を発揮し、会社と業界の評価レベルの向上を助力する見込みである。業界のリーダーと地域のリーダーは伝統的な業務を引き続き深く耕し、伝統的な業務をめぐって全産業チェーンの拡張と上下流の延長を行い、業界の集中度の向上を十分に受益し、将来の業績の釈放には持続可能性がある。
全体的に見ると、建築業界には業績が良好で、評価値が極めて低い「白馬」もあれば、「建築+」を配置し、市場の風口に立っている「黒馬」もあり、業界全体の傾向がよく、基本面の支持と政策の触媒を持っており、「建築+」が評価値の向上を助け、2022年の建築業界全体の動きをよく見ている。
中長期構成の主線推奨事項
建築業界の基本面は全体的によく、業界のトップと地域のトップは「国進民退」と業界集中度の向上から利益を得ており、新規注文、業績はいずれも急速に増加している。同時に、建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」時代が到来し、会社の未来の発展空間を開いた。主線を配置する上で、私達は“2つの新しい1重”の基礎建設のリーダーと“2つの炭素”の背景の下で“建築+”の新しい業務のプレートをめぐって積極的に配置することを提案します:
(1)「二新一重」の基礎建設の蛇口。建筑中央企业、区域基建トップは「二新一重」の建设を十分に受益し、建筑中央企业、区域基建トップは「国进民退」、业界集中度の向上の主な受益者であり、新たな受注と业绩の表现は明るく、评価の优位性は非常に顕著であり、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 、などの建筑中央企业と Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) 、などの区域基建トップに注目することを提案する。同時に、都市軌道の設計と減振の蛇口は新型都市化建設の下で都市軌道の需要の解放から十分に利益を得て、重点的に Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) と Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) を推薦します。
(2)基礎工事の調査設計の良質な標的。 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端は安定した成長目標の下で基礎建設の需要が釈放され、14、5期間、複数の省の計画基礎建設の投資規模が高く増加し、良質な設計のトップ受注の優位性が著しく、市の占有率の向上が可能である。
(3)抽水蓄能受益会社。エネルギー構造の変化に伴い、電力供給の安全は日程を上げ、エネルギー貯蔵は電力使用の安全を解決する主な手段となっている。エネルギー貯蔵の最も重要な方式として、水抜きエネルギーは国家政策の強力な支持を得て、未来の水抜きエネルギーは高速成長に入って、しかも社会資本の入る段階を奨励します。水利水力発電工事企業は抽水蓄エネルギー工事の建設経営を持っており、多くの水力発電運営資産を持っており、抽水蓄エネルギー発電所を配置する可能性が高い。将来、抽水蓄エネルギーの発展に十分な利益を得ることが期待されている。
(4)組み立て式建築。我々は炭素のピークと炭素中和目標の背景の下で、コンクリート構造と鋼構造を主な形式とする組立式建築分野は業界の景気度のさらなる向上と需要の解放を持続的に十分に受益し、炭素中和目標の下で重要な発展分野になることが期待されていると考えている。
(5)新型電力建設。新エネルギーを主体とする新型電力システムの建設背景の下で、電力建設分野に足を踏み入れた建築企業は電力網の投資建設と運営維持の需要の向上、BIPVとエネルギー貯蔵の需要の解放を受益することが期待され、ユーザー側の電力建設運営のリーダー Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 、電力インテリジェント巡回検査の良質な民間企業 Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) 、BIPVを配置する Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 3005 China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) 22、炭素為替を配置する Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359) 。
リスク提示:疫病のコントロールが予想に及ばない、政策の実施が予想に及ばない、経済の下落リスク、PPPの推進が予想に及ばない、固定資産投資の下落、地方財政の成長が遅いリスクなど
