全国で多くの疫病が発生し、清明期の観光景気は低い。文化観光部データセンターの試算によると、2022年の清明節休暇の3日間、全国の中国人観光客は延べ7541.9万人で、前年同期比-26.2%で、2019年同期の68.0%に回復した。中国の観光収入は187.8億元で、前年同期比-30.9%で、2019年同期の39.2%に回復した。清明休暇は全国の多くの疫病の配布と管理制御の影響の下で、清明節の旅行の景気度は低く、2022年の春節(観光客の接待人数と観光収入はそれぞれ2019年の73.9%/56.3%に回復した)に及ばない。歴史的に見ると、20202022年、清明休暇中の中国人観光客数はそれぞれ2019年38.6%/91.1%/67.3%に回復した。観光収入はそれぞれ2019年17.2%/56.7%/39.2%に回復した。
省をまたぐ旅行制限の影響を受け、周辺旅行や地元旅行は目立った表現を続けている。旅客の輸送状況を見ると、交通運輸部の統計によると、清明連休の全国鉄道/道路/水路/民間航空の旅客輸送総量は5378.1万人で、前年同期比-62.7%だった。このうち、道路の旅客輸送は4634万人(前年同期-53.2%)、鉄道の旅客輸送は622万9000人(前年同期-83.7%)、水路の旅客輸送は65万人(前年同期-77.0%)、民間航空の旅客輸送は56.2万人(-87.0%)と予想されている。疫病の影響で、道路のドライブ旅行が主な移動方式と予想されている。観光地などの予定状況を見ると、携程が発表した「2022清明小連休旅行洞察」によると、今年の清明省内短距離旅行と市内近遠足の熱が高まり、周辺、地元のチケットの注文が58%に達した。どこに行くかのビッグデータによると、3月28日現在、ホテルの予約中の本市の注文比は45%に達し、本省の注文比は50%に達し、休暇の注文中、近郊の観光注文は前年同期比+30%だった。同都市旅行によると、地元のホテルの注文比は67%に達した。
疫病の地域性散発の影響を受けて、全国の地域表現は分化している。各地の疫病の予防・コントロール態勢が異なるため、清明観光の外出区域は分化している。1)一部の省の表現は比較的穏やかで、北京を例に、北京市が重点的に監視している185の観光地(地区)は累計554.6万人の観光客を接待し、前年同期比-8.9%で、2019年同期の90%に回復した。累計営業総収入は2億8000万元で、前年同期比-2.3%増で、2019年比6.2%増となった。2)携程が発表した「2022清明休暇旅行トレンド洞察」によると、今回の疫病の影響が小さいため、西部観光市場は清明旅行のハイライトとなり、西部観光の注文総量は東部観光の67%(2021年比33%)を占めた。全体の注文量の前年同期比の回復を見ると、西部観光の回復は東部観光の20%近くをリードしている。
投資提案:疫病の影響を受け、3月から中国の消費、外出に影響があり、清明データの伸び率は予定通り下落した。現在の背景には、疫病が経済、消費に与える影響はまだ一定の時間があると予想されている。そのうち、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) はリーダーとしてのロジックが好転すると予想され、短期同店の指標は持続的に証明され、疫病期間中に民生の供給を負担することが期待され、指標が優れ、 Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) 3月に同店の指標が優れている。2)美団の中長期配置価値を重視する。規模の優位性と効率の障壁を備えたインターネットのトップ企業として、前期の各指標の運営は良好で、疫病期間の経営靭性は強く、その後、疫病が回復し、現地の需要の弾力性が大きいと予想される。3)プレートの復元を引き続き推奨する。その中で、ホテルのリーダーシップと攻守を兼ね備え、長期にわたって成長性を備え、疫病の間、受益構造の変化が期待され、回復が期待されている。飲食、観光地の回復の予想の弾力性は最大で、重点的に推薦します: Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 6 Hytera Communications Corporation Limited(002583) 01073 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、華住グループ、ヘレン司、九毛九、奈雪のお茶;4)長期にわたって成長性を備え、現在の評価値が相対的に低位にある良質な蛇口 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) などを推薦する。5)推定値が比較的合理的で、一定の拡張能力を備え、その後のさらなる修復が期待される細分プレート蛇口に注目することを提案する。
リスク提示:1)消費需要全体が弱体化したり、疫病が再び小規模に爆発したりする。2）業界競争が激化する；3)蛇口の拡張が予想に及ばない。4)上場企業のマーケティング、革新、展示店の投入は明らかに増大した。
