ホーム出口プレート:
関税免除は家庭企業の業績に直接影響するのは限られており、疫病後の下流需要に注目しなければならない。2022年3月23日、米国貿易代表弁公室は、中国から輸入された商品の関税免除の一部を回復すると明らかにした。今回の関税免除は、これまで549件の保留中の製品のうち352件に及んでいる。この規定は2021年10月12日から2022年12月31日までの間に中国から輸入された商品に適用される。今回の免除リストでは、家庭の完成品が少なく、家具の部品が多い。今回の免除は貿易政策の境界改善の積極的な信号をある程度伝えていると考えているが、免除リストに記載されている品目と家庭輸出プレート会社の主な製品の品目が重なる範囲が小さいため、業績改善への直接的な影響は限られている。
2021年の家具輸出は738.3億ドルで、前年同期比+26.4%を実現し、22年1-2月の家庭輸出は累計112.2億ドルで、前年同期比+2.2%を実現した。2021年の年間中国の輸出額は3兆3600億ドルで、前年同期比+29.9%で、そのうち家具と部品の輸出額は738.3億ドルで、前年同期比+26.4%だった。2022年1-2月の輸出総額は544702億ドルで、前年同期+16.3%で、そのうち家具の輸出は112.2億ドルで、前年同期+2.2%だった。
疫病後、需要は全体的にまたは安定し、細分化品類に構造的な分化が現れた。輸出プレートは海運、原材料、為替レートの影響を受けて短期的に依然として圧力を受けており、長期的に供給端の集中度の向上、トップの競争優位性のさらなる強化を期待している。需給構造の角度から見ると、(1)供給端:21上半期の上場輸出企業の収入が著しく増加し、利益が圧迫され、下半期は依然として海運運の輸送力の緊張、原材料の圧力と人民元の切り上げ圧力に制限され、輸出プレートの細分化業界の成長率は徐々に低下し、業界の長期的な高圧の下で、一部の中小生産能力の清算の可能性を排除せず、業界の集中度またはさらに向上した。(2)需要端:20年に全世界の疫病が勃発し、海外の耐久消費品の需要は持続的に増加し、21年下半期以来疫病の好転などの影響を伴い、海外の生産能力は徐々に回復し、需要は安定的に増加している。長期的に見ると、(1)業界レベル:中国のグローバルサプライチェーンにおける地位は安定しており、関連産業は完備している。(2)会社レベル:家庭輸出のトップはリスク抵抗能力が強く、率先して海外生産能力を配置し、生産供給の安定性が強く、海外市場での競争優位性はさらに強化されている。輸出が高いホームトップ敏華ホールディングス、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、細分化されたコーストップ Cocreation Grass Co Ltd(605099) 、単品類浸透率が向上した Hhc Changzhou Corp(301061) 、 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Keeson Technology Corporation Limited(603610) 、[ Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) に注目することをお勧めします。
アルミニウムプラスチックフィルムプレート：
アルミニウムプラスチックフィルム業界全体から見ると、現在は供給が需要に追いつかない状態にあり、アルミニウムプラスチックフィルムの需要の現在の核心駆動力はソフトパック電池の出荷量が急速に増加し、将来の増量は2輪電気自動車、エネルギー貯蔵電池、固体電池などの分野に源を発している。EVTankおよび Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 募集説明書のデータによると、世界のソフトパック電池の出荷量は2012年の23.93%から2020年の55.83%に上昇し、2020年の出荷量は107.7 GWh、YOY+28.1%に上昇した。競争構造を見ると、世界のアルミニウムプラスチックフィルムは主に日本企業に独占され、そのうち大日本印刷(DNP)は世界の50%の市場シェアを占め、昭和電工は20%の市場シェアを占めている。現在、中国のアルミニウムプラスチックフィルム技術は進展を遂げ、製品の性能と信頼性が向上し、供給システムが徐々に完備し、上下流の良性循環フィードバックを形成し、国産代替化の前夜にある。推荐[ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ]、核心ロジックは国产の代替で、本质の原因は技术の进歩と上下流の供给体系が次第に改善して、21年平均価格は16.4元/平で、同0.9元/平増加します;このうち21 H 2、アルミニウムプラスチックフィルムの収入は1.97億元で、環比は18.0%増加した。販売台数は117119万平で、前月比12.0%増加した。平均価格は16.9元/平で、環比は0.9元/平増加した。アルミニウムプラスチックフィルム事業の純金利は18.9%で、環比は1.6 pcts増加した。21年の初め、紫江新材料は Byd Company Limited(002594) DMiブレード電池サプライチェーンに入り、中国のソフトパックリチウム電気材料の方形リチウム電池への応用を開き、21 H 2はATLと Byd Company Limited(002594) を紫江新材料戦略投資家に導入した。現在、会社のアルミニウムプラスチックフィルムの設計生産能力は3660万平/年で、21年の生産能力利用率は70.9%で、すでにATL、 Byd Company Limited(002594) Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) などの有名なメーカーと安定した協力関係を創立して、持続的に推薦します。
国内販売ホームプレート:
「不動産は炒めない」という前提の下で、都市の施策のため、住宅購入者の合理的な住宅需要を満たす。3月5日、国務院の李克強総理は政府活動報告の中で、大衆の住宅需要を引き続き保障し、「住宅を購入しない」という位置づけを堅持し、商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持しなければならないと指摘した。3月2日、銀保監会の郭樹清主席は、中国の不動産バブル化金融化の勢いが根本的に逆転し、これまで需要を抑制してきた各政策が徐々に緩和され、最適化される見通しだと明らかにした。不動産は上向きの修復を予想し、住宅プレートの推定修復をよく見ている。最近の産業チェーン草の根調査のフィードバックによると、1-2月のホーム企業の受注は一般的に良好な態勢を維持し、21 Q 1の高い基数を前提に、トップ企業は依然として高い成長を維持し、間もなく始まる315の大促進を重ね、ホームトップはサプライチェーンの優位性を十分に発揮し、ホーム家電のトップブランドと共同で、多品類を含む全コースを発売し、客単価は持続的に向上する見込みで、「内需+2 C」を主とするホームトップを引き続き見ている。小売りと大家居のルートが高いことを推荐して、しかも315活动の力强い[ Oppein Home Group Inc(603833) ][ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ]、软体のプレート[ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ][ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]。
新型タバコプレート:
「電子タバコ管理方法」と国標(二次意見募集稿)が発表され、監督管理が徐々に実施され、業界の秩序ある発展を推進している。3月11日、国家たばこ専売局は「電子たばこ」の国家基準(二次意見募集稿)を発表し、公示期間は2022年3月17日までである。同時に「電子タバコ管理方法」を発表し、新規則は5月1日から発効する。我々は,(1)監督管理から見ると,電子タバコ全体の監督管理は基本的に巻きタバコと一致していると考えている。すべての一環は許可、承認を必要とし、統一的な採掘プラットフォームを採用して販売する。(2)既存の電子タバコの競争構造が破られ、電子タバコが専売時代に入る。製品は重ね合わせ規則と品質を見て、高生産基準、高技術備蓄と高資金備蓄を備えたメーカーに有利である。チャネル端の電子タバコの国代、省代、市代はトランプを洗うことに直面する。海外では2022年3月25日、日本帝国タバコLogicの3つの製品がPMTAを通じて、頭部ブランドのトップ効果が現れた。
林業炭素為替：
中国は世界最大の炭素取引市場になる見込みで、林業炭素為替はCCERプロジェクトの「金」となっている。世界の炭素市場は世界の16%の温室効果ガス排出、世界の54%のGDP値、3分の1近くの人口をカバーし、2021年の世界の炭素市場の割当額総量は75億トンを超えると予想されている。2019年の中国の二酸化炭素排出量は世界で28.8%を占め、世界最大の炭素取引市場になる見込みだ。林業炭素為替は「炭素中和」プロセスにおける「負炭素」ルートとして、炭素為替量が大きく、コストが低く、生態付加価値が高いという特徴を備え、CCERプロジェクトにおける「金」である。
Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) に注目することをお勧めします。
製紙プレート:
コスト端駆動は節分を重ねて在庫を補充し、紙企業は3月に温和に値上げした。最近、フィンユー川工場の休業、カナダの物流の緊張の影響を受けて、パルプ系原材料の供給が緊張し続け、針葉パルプと広葉パルプの価格が上昇し続け、下流の Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) 、アプリ、 Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 、華泰紙業、江河紙業、 Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) など多くの紙工場が3月の値上げ手紙を次々と配布し、300元/トンの上昇幅を示した。紙くず系では2022年4月、玖龍紙業、 Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) の停止書が再発行された。このうち、重慶玖龍4台の紙機は4月8日-4月27日の間に12-16日間停止した。福建タカのPM 32は4月1日-4月10日の間に10日間生産を停止する。また、タカ紙業は3月25日、各基地で生産されたすべての紙種を4月7日に再び100元/トン引き上げると発表した。東莞玖龍は4月7日から段ボール紙、白板紙などの紙種を引き上げ、上昇幅は50-150元/トンになる。お勧めは Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 、[ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ]、[ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ]、[ Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) ]。
リスクの提示:不動産の販売、竣工は予想に及ばない。原材料価格の上昇リスク;業界競争が激化する。中米貿易摩擦リスクなど。
