建築業界の1週間相場
1週間で業界が下落した。今週(4.6-4.8)の建築装飾業界(SW)は6.06%上昇し、上証総合指数(-0.94%)、上海深300(-1.06%)、深証成指(-2.20%)より今週、週の上昇幅はSW 31の1級業界の中で1位となり、業界ランキングは先週(15位)に比べて14位上昇した。分子プレートを見ると、基礎市政工事(8.65%)、家屋建設(7.53%)、工事コンサルティングサービス(6.03%)、国際工事(4.28%)、鋼構造(3.78%)プレートが大きな上昇幅を実現し、装飾プレートの表現が最も弱い(1.86%)。
1週間の株の表現。今週の中信建築業界では108社が上昇し、74%を占めた。今週の上昇幅が業界指数の上昇幅(6.06%)を上回った会社は52社で36%を占め、今週の建築業界では上昇を記録した会社の数が先週より増加し、今週は業界の上昇幅を上回った会社の数が先週に比べて減少した。業界の上昇幅の上位5位は Shenzhen Strongteam Decoration Engineering Co.Ltd(002989) 33.14%)、 Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) 33.08%)、 Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) 27.16%)、 Hualan Group Co.Ltd(301027) 23.38%)、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) 21.45%)だった。今周の业界の下落幅の前の5は Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) (-8.85%)、 Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (-9.47%)、 Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (-9.89%)、 Shanghai Nenghui Technology Co.Ltd(301046) (-10.46%)、 Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) (-1.86%)だった。
業界評価。業界全体の収益率を見ると、4月8日までの建築装飾業界の収益率(TTM)は11.40倍、業界の純率(MRQ)は1.01倍で、業界の収益率と市場の純率は先週より上昇した。SW一級業界と横方向に比較すると、建築業界PEは最下位の5位に位置し、不動産、石炭、鉄鋼、銀行より高い。PBの推定値は各一級業界の最下位から2位で、銀行より高い。現在の業界収益率(TTM)最低上位56 Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) .69)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 4.65)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 4.97)、 China Railway Group Limited(601390) 6.06)、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 6.82);市純率(MRQ)最低上位5位はST美尚(0.53)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 0.56)、 Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) 0.63)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) 0.70)、 China Communications Construction Company Limited(601800) 0.72)であった。
業界動態分析
今週(4.6-4.8)の建築プレート市場は強く、そのうち基礎建設と住宅建設のサブプレートの上昇幅はいずれも7%を超えた。2022年初め以来、安定成長の基調は明確で、多部委員会は何度も重大なプロジェクト建設の進度を推薦することを強調した。
ミクロレベルでは、建設中央企業の1-2月の注文は前年同期比プラス成長を実現し、地方の国有企業が重大プロジェクトに新たに署名した契約規模は急速に向上し、一部の中央企業の22 Q 1の注文は高く増加し、良質なトップは基本的に良い方向に向かっている。われわれは建築業界の後続市場の表現を引き続きよく見て、依然として「二新一重」の基礎建設の先頭に重点を置くことを提案し、建築中央企業、地域の基礎建設の先頭、基礎建設の調査設計の良質な基準を含む。
同時に不動産業界の境界改善政策は持続的で、未来の利益政策の予想は比較的に強く、不動産業務を配置する良質な中央企業と地方国有企業は評価修復を迎え、不動産チェーンの設計、装飾と消費建材プレートの市場表現は良好で、私たちは短期的に不動産業界の政策に従って評価修復を緩和するBeta相場がより多く、中長期的に業績の反転、キャッシュフローが優れていると考えている。手書き注文が十分な会社では上り動力が十分です。
今週、水利部の副部長は国務院の政策定例ブリーフィングで、2022年に計画に組み込まれ、条件が成熟したプロジェクトを再着工し、南水北調の後続工事などの重大な引調水、中堅の洪水防止・減災、病危ダムの除難・補強、灌これらの工事に他の水利プロジェクトを加えると、年間約8000億元の投資を完了することができる。発改委員会は多措置を並行して水利工事の投資力を拡大し、積極的に秩序正しくプロジェクト建設を推進し、重大な水利工事建設が投資を安定させ、内需を拡大する重要な役割を十分に発揮することを促進すると表明した。
今年の中国水利建設投資の伸び率は強く、統計局の1-2月の固定資産投資データによると、1-2月の水利管理業投資は前年同期比22.5%増加し、1-3月には全国で水利投資を1077億元完成し、前年同期比35%増加した。重大な水利工事は投資を吸収し、産業チェーンが長く、就業機会を創造することが多く、国の水の安全を保障し、地域の協調発展を推進し、有効な投資需要を牽引し、経済の安定成長を促進するなどの面で重要な役割を果たしている。水利部の情報によると、重大な水利工事は1000億元を投資するごとにGDPを0.15ポイント増加させ、新たに雇用を49万人増加させることができる。そのため、今年は8000億元の水利投資を完成させ、「六安定」「六保」の仕事をしっかりと行い、マクロ経済の大皿を安定させる上で重要な役割を果たす。「十四五」計画には多くの重大な引調水工事があり、今年は二つの方面の仕事を重点的に行う。一つは南水北調の後続工事の高品質発展を推進し、中線引江補漢工事の前期仕事を重点的に推進し、年内の着工建設を確保する。同時に、南水北調東線の後続工事の前期論証を深化させ、工事の適時建設を推進しなければならない。第二に、他の重大な引調水工事を統一的に推進する。条件がほぼ成熟している場合、プロジェクトの着工建設を加速させる。水利プレートは更に発展の配当を迎えて、未来の水利投資規模とプロジェクトの建設の進度は大きくて、水利プレートの良質な工事の標的の Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) に注目することを提案します。
今週の投資提案
現在、安定成長の基調が明確で、財政支出に力を入れている。同時に、不動産業界の政策の境界改善の恩恵を受けた不動産チェーン関連の設計、装飾、不動産建設会社に注目することを提案し、また、前期の受注が十分で、22 Q 1の業績が予想を超えた会社の表現が期待できる。次の内容が含まれます。
1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) などの建築中央企業、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) などの地域の基礎建設のリーダーは、注文の業績が優れ、評価の優位性が著しく、基礎建設にコードを追加する主な力と、安定した成長と業界集中度の向上の主な受益者である。
2 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端の良質な調査設計基準の場合、基礎建設の安定した成長と所在省の14、5期間の基礎建設需要の増加を優先的に受益する。
3 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) は、不動産業界の政策の境界改善と14、5期間の組立式建築建設の需要の解放から利益を得た。
4 Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 、それぞれ都市軌道設計と都市軌道減振のトップ企業であり、業界の地位が安定し、技術とブランドの実力が強く、業績が高く、新基礎建設の推進下の都市軌道建設の需要から十分に利益を得ている。
2022年業界投資の観点
2022年、建築業界は基本面、政策駆動と「建築+」の多重発展のチャンスを迎える見込みで、業界は過小評価区間にあり、投資価値が際立っている。
建築業界の基本面は全体的に良好で、特に基礎建設の中央企業と地方の基礎建設のトップの注文は急速に増加し、業績の改善を助力し、率先して安定した成長目標の下で基礎建設の需要の解放を受益し、同時に積極的に新しい業務を配置し、総合実力を向上させ、評価値の修復を助力する。政策は2022年に業界が上昇するもう一つの大きな駆動力になる見込みで、最近の安定成長政策は引き続きプラスされ、積極的な財政政策は効率を向上させ、地方の特定債権は発力可能で、金融政策は柔軟で適度で、流動性の合理的な余裕を維持し、いずれも「両新一重」建設の推進を助力し、基礎建設投資のスピードアップは期待に値する。
建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」の積極的な配置 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、BIPV、エネルギー貯蔵、炭素為替などが上場企業の重点配置の分野となり、一部の会社 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) はすでに効果が現れ、未来は持続的に力を発揮し、会社と業界の評価レベルの向上を助力する見込みである。業界のリーダーと地域のリーダーは伝統的な業務を引き続き深く耕し、伝統的な業務をめぐって全産業チェーンの拡張と上下流の延長を行い、業界の集中度の向上を十分に受益し、将来の業績の釈放には持続可能性がある。
全体的に見ると、建築業界には業績が良好で、評価値が極めて低い「白馬」もあれば、「建築+」を配置し、市場の風口に立っている「黒馬」もあり、業界全体の傾向がよく、基本面の支持と政策の触媒を持っており、「建築+」が評価値の向上を助け、2022年の建築業界全体の動きをよく見ている。
中長期構成の主線推奨事項
建築業界の基本面は全体的によく、業界のトップと地域のトップは「国進民退」と業界集中度の向上から利益を得ており、新規注文、業績はいずれも急速に増加している。同時に、建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」時代が到来し、会社の未来の発展空間を開いた。主線を配置する上で、私達は“2つの新しい1重”の基礎建設のリーダーと“2つの炭素”の背景の下で“建築+”の新しい業務のプレートをめぐって積極的に配置することを提案します:
(1)「二新一重」の基礎建設の蛇口。建筑中央企业、区域基建トップは「二新一重」の建设を十分に受益し、建筑中央企业、区域基建トップは「国进民退」、业界集中度の向上の主な受益者であり、新たな受注と业绩の表现は明るく、评価の优位性は非常に顕著であり、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 、などの建筑中央企业と Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) 、などの区域基建トップに注目することを提案する。同時に、都市軌道の設計と減振の蛇口は新型都市化建設の下で都市軌道の需要の解放から十分に利益を得て、重点的に Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) と Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) を推薦します。
(2)基礎工事の調査設計の良質な標的。 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端は安定した成長目標の下で基礎建設の需要が釈放され、14、5期間、複数の省の計画基礎建設の投資規模が高く増加し、良質な設計のトップ受注の優位性が著しく、市の占有率の向上が可能である。
(3)抽水蓄能受益会社。エネルギー構造の変化に伴い、電力供給の安全は日程を上げ、エネルギー貯蔵は電力使用の安全を解決する主な手段となっている。エネルギー貯蔵の最も重要な方式として、水抜きエネルギーは国家政策の強力な支持を得て、未来の水抜きエネルギーは高速成長に入って、しかも社会資本の入る段階を奨励します。水利水力発電工事企業は抽水蓄エネルギー工事の建設経営を持っており、多くの水力発電運営資産を持っており、抽水蓄エネルギー発電所を配置する可能性が高い。将来、抽水蓄エネルギーの発展に十分な利益を得ることが期待されている。
(4)組み立て式建築。我々は炭素のピークと炭素中和目標の背景の下で、コンクリート構造と鋼構造を主な形式とする組立式建築分野は業界の景気度のさらなる向上と需要の解放を持続的に十分に受益し、炭素中和目標の下で重要な発展分野になることが期待されていると考えている。
(5)新型電力建設。新エネルギーを主体とする新型電力システムの建設背景の下で、電力建設分野に足を踏み入れた建築企業は電力網の投資建設と運営維持の需要の向上、BIPVとエネルギー貯蔵の需要の解放を受益することが期待され、ユーザー側の電力建設運営のリーダー Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 、電力インテリジェント巡回検査の良質な民間企業 Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) 、BIPVを配置する Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 3005 China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) 22、炭素為替を配置する Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359) 。
リスク提示:疫病のコントロールが予想に及ばない、政策の実施が予想に及ばない、経済の下落リスク、PPPの推進が予想に及ばない、固定資産投資の下落、地方財政の成長が遅いリスクなど
