核心的な観点.
週間注目点:1)FDAはMyblu傘下の一部製品にマーケティング拒否令(MDO)を発表した。FDAは8日、帝国ブランド(Imperial Brands)Myblu傘下の複数の製品にマーケティング拒否令を発表した。FDAは声明で、拒否の理由にはMybluの申請が「設計特徴、製造、安定性に関する十分な証拠がない」ことが含まれており、このような製品の申請を通じて利益より弊害が大きいと明らかにした。2)VuseとJulの市場シェア格差はさらに縮小した。ニールソンのデータによると、3月26日までの4週間で、Vuseの米国市場シェアは33.9%に達し、2月より0.2 pct上昇した。一方、Julの市場シェアは35.7%で、2月より1.5 pct低下し、両ブランドの市場占有率の差はさらに縮小した。「味の禁令」の影響とブランド戦略の収縮を受けて、Julは近年米国でシェアが下落し続け、Vuse市の占有率は着実に向上している。
プレート週間の表現回顧:今週の新型タバコプレートの下落幅は4.61%で、上海深さ300指数、中証500指数3.55 pct、2.41 pctにそれぞれ負けた。株の面では、今週 Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) 、霧芯科技はそれぞれ5.22%、1.08%上昇した。 Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) 、思摩爾国際、 Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) はそれぞれ9.47%、8.92%、8.40%下落した。
投資提案:電子タバコの監督管理政策が来月正式に発効することに伴い、味タバコが短期的にまたは市場の需要に衝撃を与えることを禁止し、長期的に見ると、中国は電子タバコ企業の技術革新を支持し、産業輸出の発展を奨励し、世界の減害タバコの発展の大勢の下で、市場は長い間広い。工芸技術、生産規模、組織管理、顧客協力などの面で業界をリードするトップクラスの優位企業である思摩爾国際(6969.HK)とカードレイアウトの新型タバコ全サプライチェーン、先発優位の著しい Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) .SZ)に注目することを提案する。
リスクのヒント:業界の監督管理政策が予想を超えた。市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。テクノロジー反復更新;原材料の価格が変動する。中国外の疫病が繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済が圧迫する。
