周度の核心観点:
電子商取引：
中国の多くの疫病は反発し、住民のオンライン消費需要は増加し続けるだろう。お腹が空いたか、美団などの出前プラットフォームは「コミュニティ団食」サービスをオンラインにした。アリ、美団は全力を尽くして騎手、速達員、倉庫店のピックアップ員などの第一線の人員を配置して上海を支援した。京東は家に着いて、拼多などは消費者に“保供定食”を提供します。疫病の予防とコントロールは厳しくなり、即時小売とコミュニティ団体購入などの業態は利益を得るだろう。O 2 Oプラットフォームモデルは京東から家に着いて、鮮達を洗って、お腹が空いたか、美団フラッシュ購入などです。コミュニティ団体購入は美団のように好ましく、野菜をたくさん買ったり、野菜を洗ったりする。提案注目:京東グループ、アリババ。
従来の小売:
永輝は10万部の福建の救援物資組織の輸送を完成し、今後1週間で600人を増やして上海の抗疫保供を支援する。上海箱馬はすでに全量団体購入配送サービスを開始し、5300以上の団地をカバーしている。上海京東七鮮スーパーの民生物資商品の備品量は普段の3倍に向上した。ウォルマートの中国サプライチェーンは上海と華東地区の店舗の物資供給を全力で保障している。最近、中国の疫病は繰り返し、各地の管理が日増しに厳しくなり、住民は買いだめ現象が現れ、生鮮、冷凍食品、プレハブなどの品目の販売量が増加したり、生鮮サプライチェーンの優位性を持つ頭部商超の修復機会に注目している。提案注目: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) 。
ゴールドジュエリー:
ゴールドジュエリーは高景気度を維持し、2022年1-2月の金銀ジュエリー社のゼロ総額は639億元で、前年同期比19.5%増加し、成長率は前月比+19.7 pctで、成長率は同時期の全体社のゼロ成長率(6.7%)をはるかに上回った。短期的に見ると、需要は疫病の予防とコントロールの効果とオフラインの客流の回復状況にかかっている。長期的に見ると、製品端の古法技術のアップグレードは端末消費を刺激し、価格端の一口価格の金改克は価格設定メカニズムの透明化を促進し、頭部ブランドが積極的に沈下市場を開拓するにつれて、市場集中度は引き続き向上する見込みだ。提案注目: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 。
先週の相場の回顧:
先週(202204.04202204.08)、商業貿易小売(中信)指数は0.49%下落し、下落幅は上海深300指数0.57 pctを下回った。30の中信1級業界の中商貿易小売プレートは10位だった。小売プレートのサブ業界では、上昇幅が上位のサブ業界はスーパーやコンビニ、総合業態、ジュエリーアクセサリー、時計で、上昇幅はそれぞれ2.41%、1.31%、0.63%だった。商業貿易小売業界のPEの点数は上海深300より大きく、現在の商業貿易小売業界のPE(TTM)は89.31で、2012年以来小さいから大きいまでの点数は96.83%である。上海深300 PE(TTM)は12.39で、点数は51.88%だった。
業界の動的追跡:
電子商取引:お腹が空いたか、上海の一部の団地で「コミュニティe起団」の団体料理サービスを初めて押した。美団は「コミュニティ団食」サービスをオンラインにし、すでに5000以上の上海団地をカバーしている。震音電子商取引は疫情の影響地区の出荷とサービス審査基準を調整する。京東と京東は家に着いて双プラットフォームは初めて同期して415大促をスタートさせる。お腹が空いたのか、商店の救済1期の返金資金は数百万元に達した。美団の野菜購入はすでに熟練した選別人員を配置し、千人近くが上海を支援した。京東物流はすでに10万件を超える薬品と防疫物資を上海市に送った。京東は家に着いて“生鮮の定食を保証します”の20部の成団の翌日の配送を提供します;消費者に「48時間保証セット」を提供する。騎手速達員が職場に復帰し、お腹が空いたかなどの企業が3000人の一線人員を増員した。伝統小売:ウォルマート中国サプライチェーンは上海と華東地区の店舗の物資供給を全力で保障している。永輝は10万部の福建の救援物資組織の輸送を完成した。貴州貴陽初の箱馬生鮮奥莱店がオープンした。箱馬の隣から北京、西安、成都などの都市が撤退した。上海箱馬はすでに全量団体購入配送サービスを開始し、5300以上の団地をカバーしている。永輝は今後1週間に600人を増やして上海の抗疫保供を支援する。上海京東七鮮スーパー:民生物資商品の備品量は普段の3倍に向上した。ゴールドジュエリー:ゴールドアクセサリーは00後に金を買う主力になった。
投資アドバイス：
商業貿易小売業界の「増持」格付けを維持する。
投資主線一:黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を継続し、注意 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) を提案する。
投資主線二:共同富裕背景に流量が重なる現状、インターネット企業の競争が白熱化し、監督管理リスクが小さく、小売を王として契約履行効率を重視し、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案した。
投資主線三:伝統的な新小売分野では、倉庫会員の業態が盛んで、倉庫店の業態を積極的に配置する箱馬(アリババ)、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) に注目することを提案している。
リスクのヒント:
疫病が繰り返される。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。
