相場の回顧
先週(4.6-4.10)の証券、保険、多元金融プレートの下落幅はそれぞれ-0.4%、+0.5%、-1.9%だった。上証総合指数、深証総合指数、創業板の下落幅はそれぞれ+0.3%、-2.21%、-2.4%で、上海深300は1.1%下落した。証券、保険、多元金融プレートの上海深300に対する超過収益はそれぞれ+0.6%、+1.6%、-0.8%だった。2022年初めから現在に至るまで、証券、保険、多元金融プレートはそれぞれ18.3%、4.1%、9.0%下落した。
核心的な観点.
証券:週末、多くの疫病が上昇傾向にあり、経済の基本面の悲観的な予想が再び上昇し、安定した成長圧力が徐々に現れている。水曜日に開かれた国務院常務会議は、安定した金融政策を実施し、流動性の合理的な余裕を維持しなければならないと強調した。複盤証券会社の過去10年間の4回の相場は、背景が緩和された通貨環境が多く、将来の証券会社の行情が期待できる。周辺の利上げサイクルの開始と中国の疫病の繰り返しのため、市場の底部は揺れて、市場の自信の向上は依然として時間がかかり、自身の内在的な富管理業務が業績の成長を牽引する高成長証券会社にもっと注目しなければならない。
保険:負債端:3月に各保険企業は増額終身寿を大いに販売し、今週の保険料データが境界改善されたかどうかに引き続き注目している。しかし、疫病が繰り返されるにつれて、住民の消費能力が弱くなり、保険需要の回復には時間がかかる。資産端:金利引き下げの予想は依然として残っているが、信用拡張の背景の下で、長端金利が大幅に下がる可能性は低い。また、不動産政策の予想改善は、ベンチャー企業の投資側の予想改善につながる見込みだ。
流動性:先週逆買い戻し純回収ケージ4500億ドル。
投資アドバイス
株式公募基金に参加する証券会社または資産管理能力の強い関連標的は Orient Securities Company Limited(600958) であり、基金の代理販売能力が優れ、保有量の大きいChina Stock Market Newsであり、機構業務能力が際立っている China International Capital Corporation Limited(601995) である。「銀行+保険」グループの協同作用の関連標的は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) である。
リスクのヒント
COVID-19疫病の悪化、中国経済の圧力の増大、長期金利の下落が予想を上回った。
