核心的な観点.
2021年A株カリ肥料プレートの業績は優れている。2021年の年報を発表した企業のうち、 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) の非帰母純利益は2億9000万元で、前年同期比62倍増加した。チベット鉱業の非帰母純利益は13億6000万元で、前年同期比599%増加した。A株カリ肥料企業の2021年の業績予告タイプはいずれも予増である。このうち、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) の純利益規模が最も大きく、2021年の会社の純利益は38.8-42.8億元で、前年同期比90.2%-109.9%増加すると予想されている。 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) 業績予告は発表されていないが、2021年3月期報告のデータによると、同社は2021年前の3四半期に非純利益3.26億元を実現し、前年同期比70.1%増加した。
カリウム肥料プレートの業績の向上は主に世界の供給衝撃の下でカリウム肥料価格の上昇のおかげである。
供給面では、2021年下半期に欧米が共同で白露カリ肥料業界を制裁し、2022年2月に白露カリ肥料は不可抗力で契約を継続できないと発表した。現在、ベラルーシのカリウム肥料の輸出はまだ適切な代替案を確定していないが、ベラルーシが制裁を受けたことで、世界のカリウム肥料の供給端の約21%が影響を受けている。価格面では、2021年に世界のカリウム肥料価格が大幅に上昇した。2021年末のバンクーバー、北西ヨーロッパ、イスラエルの塩化カリウムFOB価格はそれぞれ626.5、619.5、652ドル/トンで、年間でそれぞれ421.5、423445.5ドル/トン上昇し、上昇幅はそれぞれ205.6%、215.3%、215.7%だった。2021年の業界の高景気サイクルの下で、カリウム肥料プレートの2級市場は際立っており、企業は高い成長性を示している。株価の表現から見ると、2021年のカリウム肥料プレート全体の表現は大皿より強い。中信カリ肥料指数は2021年の年間302.1%上昇し、上証指数4.8%と中信化学工業指数44.9%の上昇幅をはるかに上回った。カリ肥料プレートの推定値レベルは高い成長性を示した。2020年5月-2022年3月の間、中信カリ肥料プレートの推定値は35.72-109.74倍の区間で、中信化学工業プレートの19.86-45.26倍の平均推定値を明らかに上回った。カリウム肥料プレートの成長性は主に2つの面に現れている:一方、中国のカリウム肥料企業( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、チベット格鉱業)は塩湖資源と自身の技術優位性に頼って塩湖リチウムを発展させ、炭酸リチウムを生産している。炭酸リチウム下流は新エネルギー自動車産業チェーンであり、新エネルギー需要の増加はプレートに高い成長性を与えた。一方、海外のカリ肥料企業( Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 、チベット鉱業)は積極的に生産を拡大し、生産能力の増加は企業に成長空間をもたらした。このうち、生産能力は25万トンから100万トンに拡大し、増量は4倍になった。 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) は新たに100万トン（一期50万トン）の生産能力プロジェクトの建設を開始した。
2022年には世界的な供給不足がさらに深まり、カリ肥料業界は高景気を維持する見込みだ。ロシアとウクライナの衝突の下で、2022年3月にロシアは化学肥料の輸出を一時中止すると発表した。ベラルーシの輸出が阻害され、世界の計約40%のカリウム肥料の供給が影響を受けている。供給が阻害された背景の下で、国際カリウム肥料の価格は急速に上昇した。2022年4月1日現在、国際カリウム肥料の価格は再び上昇し、バンクーバー、北西ヨーロッパの塩化カリウムFOBはそれぞれ852901.5ドル/トンをオファーし、3月31日よりそれぞれ103.5、87.5ドル/トン上昇し、前週よりそれぞれ13.83%、10.75%上昇し、年初よりそれぞれ36.0%、45.5%上昇した。中国側では、カリウム肥料の輸入依存度が50%以上であるため、中国のカリウム肥料価格は国際市場の影響が大きい。2022年の大契約CFR価格は590ドル/トンで、2021年より343ドル/トン高く、大契約価格の高企業は2022年の中国のカリウム肥料価格の基調を定めた。長期的に見ると、供給不足は短時間で補うことが難しく、供給が需要に追いつかないため、2022年の世界のカリウム肥料価格は上昇し続けるか、上昇し続けるだろう。
投資アドバイス
カリウム肥料の供給が制限され、業界の景気サイクルが上昇した背景の下で、関連生産企業は Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、チベット鉱業、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) などの利益を得るだろう。
リスクのヒント
安全環境保護政策のグレードアップ、海外疫病の繰り返し、国際地政学の変化、為替レートの変動など
