今期の内容要旨：
FRBはインフレ抑制のために利上げ・縮小などの緊縮金融政策を取っているが、歴史を振り返ると、エネルギー価格への影響は限られており、エネルギー価格の上昇・下落の根本は市場の需給関係にかかっていることがわかる。1970年代以来50年以内の利上げサイクルとエネルギー価格の変化サイクルのデータを分析することによって、利上げプロセスはいずれもエネルギー価格の上昇傾向を変えていない。
FRBの金利引き上げ政策は核心インフレ率を効果的に抑制したが、全体インフレ率のコントロール能力が弱く、エネルギー価格への金利引き上げの影響が小さいもう一つの証拠となっている。エネルギー価格の上昇は一般的に関連工業品の値上げを牽引し、インフレを引き起こす。インフレを抑制するために米国は金利引き上げなどの緊縮政策を取っているが、これまでの金利引き上げ周期を分析したところ、エネルギー価格の上昇と同時に、金利引き上げ政策はエネルギー源価格を取り除く核心インフレ率を効果的に抑制し、全体のインフレ率に対するコントロール能力が弱いことが分かった。金利引き上げ政策は需要が牽引するインフレにもっと有効であり、エネルギー供給の衝撃による価格上昇を処理する際には通常「両難の立場」にある。
2020年下半期からのエネルギー価格は上昇を続け、その本質は生産能力サイクルを根本とし、長期通貨の超発による新たなエネルギーインフレを重ね、「ウォルク時代」の強硬緊縮政策を再現しても、エネルギー上昇の傾向は変わらない。2 Yunnan Yuntou Ecology And Environment Technology Co.Ltd(002200) 7年のエネルギー上昇サイクルと同様に、今回のエネルギー価格の上昇の本質的な原因は、エネルギー資源が過去3~5年間の資本支出が深刻に低迷し、新規生産能力投資が明らかに遅れた需給の不整合により、現在および今後1つの時期のエネルギー需要が弾力性があり、エネルギー供給が弾力性がないか、弾力性が低迷していることにある。また、エネルギー業界の生産能力建設周期とエネルギー輸送インフラの建設には長い時間周期が必要である。今回のエネルギー大インフレの持続性と程度は市場乃至産業界の予想をはるかに超えている。
投资机会:未来3-5年のエネルギー资源は景気向上の周期にあることが期待されている。业界の情势は过去数年の揺れから下に下がり、未来数年の揺れに変え、本轮のエネルギーの大インフレを引き続きしっかりと见守り、石炭、油、ガス上流のエネルギー资源の生产能周期の歴史的な配置机会を引き続きしっかりと见守り、石炭、原油、天然ガス上流の采掘、装备を増やすことを提案している。技術などの分野の配置力。
リスク要因:疫病の変化は世界経済と貿易の停滞を招いた。ロシアとウクライナの衝突の発展方向の不確実性。関連エネルギー政策の激しい変化など。
