市場の回顧：
先週、基礎化学工業指数は0.66%下落し、同時期の上海深300指数は1.06%下落し、基礎化学工業指数は同時期に0.40ポイント上昇した。石油石化指数は1.95%上昇し、同時期に3.01ポイント上昇した。このうち、 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) 22.59%)、 Poly Union Chemical Holding Group Co.Ltd(002037) 16.31%)、 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) 15.63%)、 Anhui Liuguo Chemical Co.Ltd(600470) 14.75%)、 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 13.83%)が上位5位にランクインした。下落幅の上位5社は、 Gpro Titanium Industry Co.Ltd(000545) (-1.54%)、 Aba Chemicals Corporation(300261) (-1.41%)、 Shandong Fengyuan Chemical Co.Ltd(002805) (-12.81%)、中復神鷹(-12.45%)、 Shenzhen Sunrise New Energy Co.Ltd(002256) (-11.89%)だった。
投資のポイント：
リン肥料:先週、リン肥料価格は高位運行を維持した。4月8日現在、リン酸一アンモニウムとリン酸二アンモニウムの現物価格はそれぞれ362500元/トンと364000元/トンである。最近、工信部などの6部門は「第14次5カ年計画」が石化化学工業業界の高品質発展を推進する指導意見について」を印刷・配布し、「意見」はリンアンモニウム、黄燐などの製品の新規生産能力を厳格にコントロールし、立ち後れた生産能力の清退を加速させることを指摘した。これは「十四五」期間中、リンアンモニウムなどのリン化学工業製品の需給構造が持続的に改善され、業界の集中度が持続的に向上することを意味している。供給側では、現在も一部のリンアンモニウム装置が駐車して点検されており、業界の着工状況は弱く、その中でリン酸一アンモニウムの着工がより弱いことが明らかになった。同時に疫病の影響で物流の出荷が阻害され、ある程度リンアンモニウム現物の緊張状態が激化した。需要側では、現在、下流の需要シーズンの利益は依然として残っている。原料端では、リン鉱石、硫黄などの価格が上昇する雰囲気が強く、合成アンモニアの価格は小幅に下落し、全体的にコスト端の支持力は依然として強い。海外では、百川盈孚のデータによると、4月8日現在、リン酸一アンモニウム55%粒子のモロッコFOBの散装価格は1266.5ドル/トン、リン酸二アンモニウムモロッコFOBの散装価格は1237ドル/トンだった。総合的に見ると、コスト、国際市場、需給などの多方面の影響を受け、短期的には国内外のリン肥料価格が高位運行を維持し、引き続き上昇する可能性を排除せず、関連トップ企業に引き続き注目することを提案している。
グリコホスフィン:先週、グリコホスフィンの価格は引き続き低位だった。百川盈孚のデータによると、4月8日現在、草甘ホスフィンの一部のサプライヤーは6.5万元/トン、95%の原粉の成約は6.2-6.3万元/トン、港FOBは980011000ドル/トンを参考にしている。需要の面では、現在、下流の購買業者は草甘ホスフィン価格の下り区間の問い合わせ書、購買は依然として慎重で、市場の成約状況は閑散としている。供給側では、現在、物流が阻害され、下流の需要が弱いため、グリコホスフィンの在庫が再び高くなっている。コスト面では、先週のグリシン価格の維持、黄燐価格の引き下げ、液体塩素価格の小幅な引き上げが行われた。短期的にはグリコホスフィンはディスク状態を維持し、供給者の在庫圧力は拡大し続ける見通しだ。
投資提案:2022年に私たちは主に3つの投資主線を推薦します:1.政策管理制御の背景の下で生産供給が厳しくなると同時に、需要端は依然として支持力のある各細分領域、例えば農薬化学肥料、冷媒を備えている。2.新エネルギーに背を向け、上流材料に産業のモデルチェンジとグレードアップを求め、同時に自身の景気周期を延長し、評価値を高める資源型化学工業の細分化業界、例えばリン化学工業;3.「十四五」期間中の重点計画、国産代替化傾向が著しい高付加価値新材料、例えば半導体材料、表示材料。
リスク要因:国際原油価格の持続的な揺れリスク、中国の一部地域の疫病は企業の着工リスクに繰り返し影響し、化学工業品価格の大幅な変動リスク。
