業界の評価
今週の不動産と不動産プレートの表現は引き続き強い。今週の申万A株の不動産プレートの上昇幅は+1.6%で、各プレートの中で4位だった。WIND香港株の不動産プレートの下落幅は+5.7%で、各プレートの中で1位だった。今週の恒生物業サービスと管理指数の下落幅は+9.3%、恒生中国企業指数の下落幅は-0.6%、上海深300指数の下落幅は-1.1%だった。不動産指数の恒生中国企業指数と上海深300に対する相対収益はそれぞれ+9.9%と+10.4%だった。
清明休暇の土地市場の活発度は低い。今週、全国300都市の宅地の成約建設面は171万㎡、単週間の環比-84%、単週間の前年同期-82%、平均割増率は6%だった。2022年初めから現在まで、全国300都市の累計宅地成約建設面積は10064万㎡、累計前年同期比-55%で、中央企業、国有企業、プラットフォーム会社が主力となっている。
今週の月曜日の手房販売は前月比で、前年同期比で減少した。今週40都市の商品住宅の成約は合計294万平方メートルで、週環比-43%、週比-56%で、そのうち、一線都市の週環比-40%、週比-35%だった。二線都市の周環比は-42%で、周は前年同期比-55%だった。三四線都市の周環比は-54%で、周は前年同期比-73%だった。
今週の中古住宅の販売は前月比で、前年同期比で減少した。今週の17都市の中古住宅の成約は合計102万平方メートルで、週環比-34%、週比-39%で、そのうち、一線都市の週環比-37%、週比-28%だった。二線都市の周環比は-32%で、周は前年同期比-39%だった。三四線都市の周環比は-32%で、周は前年同期比-77%だった。
重慶は新政を打ち出し、新市民の住宅需要を満たした。4月7日、重慶市は「金融支援新市民安居楽業実施細則」の通知を印刷、配布し、商業ローン、積立金ローン、組合ローンなどの面で新市民の合理的な住宅購入ローンの需要を満たすことを提案した。同時に調査研究によると、重慶積立金ローンはすでに住宅ローンを認めず、積立金の2セットのローン制限を開放している。
市場化による不動産企業のリスク処理が進められている。4月6日に China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) が発表した公告によると、長城資産、佳兆業グループと戦略協力協定に署名し、市場化の原則に従って優位資源の共有と協同を積極的に推進する。現在、政策は買収合併ローンを大いに支持し、住宅企業間のプロジェクト買収合併を支持している。われわれは将来、国有企業の中央企業、一部のキャッシュフローが安定している民間企業と保険企業のプロジェクト面での協力がますます多くなり、不動産業界のリスク解消にある程度役立つと予想している。
投資アドバイス
広い範囲の多次元的な緩和政策が引き続き打ち出され、業界は徐々に良性循環に入ると考えています。不動産プレートは、販売の逆成長、業績の確定性の強い緑城中国、建発国際、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) を推薦します。不動産プレートは、民間不動産会社が関連住宅企業の流動性危機が解除された後の推定値の修復弾力性を見て、金科サービス、碧桂園サービスを推薦している。
リスクのヒント
コントロールの緩和は予想に及ばない。疫病の影響政策の着地と市場の回復
