核心的な観点.
業界分析:規模の伸び率の減速分化傾向が顕著になり、ルート、品類が多元化に向かう。2020年の中国のカスタムホーム市場の規模は3811億元に達し、20162020年の複合成長率は17.8%となり、近年の成長率は減速している。競争構造が分散し、2018年のCR 3は8.8%、CR 5は10.3%だった。2019年のカスタムキャビネットCR 5は16.0%だった。カスタムクローゼットCR 5は35.0%です。カスタムホーム業界は非常にルートを重視し、将来、品目の開拓、大口ルートと組立業務の配置に伴い、リーダーシップが徐々に現れ、業界の集中度がさらに向上する見込みだ。
発展傾向:動力転換、チャネル変革、製品アップグレード。現在、カスタマイズ業界は以下の3つの傾向を示している:1)業界の駆動力はすでに不動産周期の駆動から需要の駆動に転換し、小売端の在庫住宅の基数が膨大で、新しい消費者が入り、古い住宅のリニューアル需要が旺盛である。2)ルートの変化は業界統合のチャンスをもたらし、ルートの変化は主に1つは精装住宅の浸透率の向上に伴い、大口ルートの急速な発展を含む。第二に、組立業務のチャンスであり、家装サプライチェーンが統合を開始し、各参加者は共同で兆級の汎家庭市場と家装前置流量を占めている。三つ目はオンラインチャネルの発展であり、短いビデオ、生中継はオフライン業務の引流である。3)製品側の環境保護板材は絶えずアップグレードされ、各メーカーは次々と「アルデヒドフリー板材」を発売し、同時に無料アップグレードなどの低価格の方式を通じて急速に普及している。
ブランド競争力:トップ企業の製品、ルート、ブランドの三力が優れている。業務の角度から見ると、製品力は材料の良質さ、ブランド設計が審美に合致し、製品の品類の多元化に体現されている。チャネル力はオンライン下のディーラー、店舗、オンラインプラットフォームの配置、および大口、整装ルートの開拓を体現し、多元化ルートの開拓、配置とコントロール能力は会社が流量を獲得する鍵であり、各会社の間には違いがある。ブランド力は会社の知名度、注目度、ブランドの信用度に現れている。現在、頭部ブランドは三力において絶対的な優位性を体現している。財務表現から見ると、規模の違いが大きく、近年、大口ルートの開拓効果の良い会社の成長率が速く、同時に大口と組立業務の影響を受け、利益率が一般的に下落し、負債率が一般的に上昇した。
リスクの提示:1、疫病の繰り返し;2、競争の悪化；3、ブランドイメージが損なわれる；4、システムリスク。投資提案:業界の変革傾向の下でリーダーの配置チャンスを把握する。家庭の家装業界が絶えず融合し、大口、整装、オンラインルートが流量の入り口を拡充する傾向の下で、汎家庭業界の市場規模は広く、競争は日増しに激しくなり、分化傾向は日増しに明らかになっている。私たちは一部のカスタマイズホーム企業の製品力、ルート力とブランド力、およびそれらの成長性と利益能力を見て、業界の変革傾向の下で競争力のある企業は絶えず市場シェアを高めることが期待されています。私たちは重点的に Oppein Home Group Inc(603833) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) 、金メダルの戸棚に注目することをお勧めします。
