今週の研究焦点:3月の小家電ビジネス参謀データの評価
全体的に見ると、疫病と運力の影響で3月の小家電業界の成長率は下落した。新興品類の中で空気フライパンの景色が高い。人気のある長尾品類が現れ、需要の細分化、健康化の傾向が明らかになった。クリーニング電器については、第1四半期は販売閑散期であるため、品目の販売状況は年間のトレンドを代表することはできないが、成長率の表現から見ると、Q 1洗濯機、掃除機、ダニ除去器、掃除機などの品目のアリ系販売額はいずれも前年同期比2桁の増加を実現し、クリーニング電器コースの景気度が依然として高いことを示している。つのケアマッサージの面では、第1四半期のマッサージチェアの成長率は引き続き下落し、カミソリとマッサージの小電は成長を実現した。
厨小電:新興品類の景気度が上昇し、人気のある長尾品類が現れ、ブランドの成長率が分化した。
品類端:疫病による前年同期の高基数に加え、最近の中国の疫病による輸送力が損なわれ、3月の厨小電電子商取引の販売が圧迫された。このうち、伝統的な厨小電品類の3月の各子品類アリ系の取引金額は前年同期比マイナス成長を示し、第1四半期の電気ポット取引指数は前年同期比微増を実現した。新興シェフの小電成長率は明らかな分化傾向があり、そのうち空気鍋は21年8月から取引指数がプラス成長を維持している。同時に、第1四半期の電子商取引プラットフォームには、原汁機、電動泡立て器、薬材研磨機、消毒機など、多くの高成長率の長尾品類が現れ、健康化、ハイエンド化の消費傾向が続いている。
ブランド端:Q 1厨小電ブランドアリ系販売額の伸び率は分化しており、そのうち、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 、東菱は二桁の成長を実現し、比較的明るい目を示している。昨年1年間の需要が弱く、成長率が下がった後、厨小電の需要は徐々に改善される見込みだと考えています。同時に、現在の上海の疫病の継続と各地の疫病のコントロールを強化することを考慮して、消費者の食品の貯蔵、家庭料理の需要は増加して、台所の小さい電気と炊事器具のために増量の需要をもたらすことができて、その中の健康属性、社交属性、機能の更に多元的な品類の熱は向上することが期待されます。しかし、今回の疫病が20年の第1ラウンドに比べて影響が弱まり、消費者が疫病に直面して理性的になっていることを考慮すると、疫病は健康類の小家電に対する振る舞い作用が限られているか、相対的に限られている。
クリーン電気:販売閑散期の伸び率が減速し、細分化されたコースの景気維持
品類端:第1四半期は前年末の大促季を経験したばかりで、22年の新製品が続々と発表されており、クリーン電気製品の販売閑散期のため、年間全体の販売傾向を完全に反映することはできない。しかし、第1四半期の掃除機アリ系の販売額は前年同期比+51%で、クリーン電気業界をリードしている。洗地機全体の成長率は基数効果が徐々に褪せた後も高二桁の成長を維持し、品類の発展運動エネルギーを示しているため、クリーン電気コースは依然として高い景気度を備えていると考えている。
ブランド端:異なるブランドは主力品類が異なるため、第1四半期の成長率は分化し、そのうち Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) などのブランドは比較的安定しており、石などのブランドは低基数効果で前年同期比の増加率を示した。
個護マッサージ:マッサージチェアの熱は引き続き下がり、22 Q 1カミソリ、マッサージ小電は増加を実現
品類端:第1四半期のマッサージチェアの伸び率は前年同期比で引き続き下落し、カミソリとマッサージの小電は前年同期比で増加した。
ブランド端:22 Q 1飛科アリ系取引金額は前年同期比2桁増加し、保護業界をリードしている。マッサージブランドについては、 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) が前年同期比微増と比較的よく、栄泰、 Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614) などのブランドは主力品がマッサージチェアであるため成長率が減速している。
原材料価格の動き:2022年4月8日、SHFE銅、アルミニウム現物の決算価格はそれぞれ73900元と21850元/トンだった。SHFE銅相は先週+0.91%,アルミニウム相は先週-3.57%であった。今年に入ってから、銅価格+6.04%、アルミニウム価格+7.79%だった。2022年4月8日、中国のプラスチック都市の価格指数は1027.9で、先週+0.61%に比べて、今年に入ってから+3.52%だった。2022年4月8日、鋼材総合価格指数は142.51で、先週の価格+1.29%に比べて、今年に入ってから+8.13%だった。
投資提案:疫情の強い管理制御、大口コストの高い要素の境界の影響を考慮して、私たちは依然として標的の良質+過小評価値によって配置することを提案します。同時に、現在、上海の疫病の継続と各地の疫病のコントロールを強化し、消費者の食品の貯蔵、家庭料理の需要が増加し、冷蔵庫の大容量へのアップグレードと冷蔵庫の購入の需要を牽引する可能性があり、台所の小電気と器具も利益を得る可能性があるが、程度は確定していない。そのため、「 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 」(21年の中国の冷蔵庫/冷蔵庫業務は営業利益の比重の20%を占め、短期的には疫病の持続的なアップグレードや新規購入需要をもたらす可能性がある)、「 Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) 」(不動産+第2曲線)、「 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 」(基本面回復+海外利益の改善、短期疫病の持続的な増加需要の可能性がある)などの良質で、明確な評価値のアンカーを備えていることをお勧めします。また、集積かまどの中で成長率が高い Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) (不動産+成長率が速い)、[ Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ](不動産+成長率が速い)、および小型家電の中で前回の疫病の牽引が最も明らかで、[ Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ]基本面が回復し、今回の疫病はある程度回復し、短期疫病の持続的な増加需要がある可能性がある。
リスク提示:疫病の拡大、不動産市場、為替レート、原材料価格の変動リスクなど。
