投資のポイント
毎週の再盤:今週の下落幅は20位で、SW乗用車PEは90%の歴史的な点数にある:SW自動車は2.6%下落し、大皿0.9 pctに負けた。SW乗用車のほか、SW商用積載車、SW商用積載客車、SW自動車部品、SW自動車サービスはいずれも低下形態を呈している。申万一級28業界のうち、今週の自動車プレートは20位で、最下位だった。推定値では、2011年以来、SW乗用車のPE/PBはそれぞれ過去90%/82%の点数で、点数は先週と横ばいだった。SW部品のPE/PBはそれぞれ履歴57%/34%分位で、分位数リングは先週-4 pct/-6 pctだった。横方向の比較では、乗用車プレートの推定値はPEの面で白色家電より白酒より高く、PBの面で白色家電と白酒より低い。自動車部品プレートの推定値はPEとPBの面でコンピュータよりメディアより低い。(今週具体的には202204.02202204.09を指し、以下同様に、文中の月/四半期前に年を明記していない者は2022年の本年度をデフォルトとする)
景気追跡:チップ不足が持続的に改善され、小売リングが上昇している。エンタープライズ&チャネル補庫。3月28-31日の乗用車小売日平均販売台数は109566台で、前年同期比-5%、前月比+51%だった。3月の全月累計乗用車小売日平均販売台数は48408台で、前年同期比-15%、前月比+8%だった。3月28-31日の卸売日平均販売台数は121114台で、前年同期比+31%、前月比+45%だった。3月の全月累計乗用車卸売日平均販売台数は57209台で、前年同期比-4%、前月比+10%だった。狭義乗用車の2月の生産量は149.2万台で、前年同期比+34.1%、前月比-27.0%だった。卸売販売台数は145.5万台で、前年同期比+26.9%、前月比-32.6%だった。2月の業界交通保険は111.55万台で、同環比はそれぞれ-10.76%/-48.83%だった。在庫:2月乗用車業界全体の企業在庫+3.7万台、ルート在庫+19.3万台。
注目:原材料価格が小幅に下がった。当社の乗用車原材料価格指数モデルに基づき、ガラス、アルミニウム材、プラスチック、天ゴム、鋼材などの5大原料価格指数で重み付けし、今週(04.06-04.08)環比先週(03.28-04.01)乗用車全体原材料価格指数-0.49%、ガラス、アルミニウム材、プラスチック、天ゴム、鋼材価格指数環比はそれぞれ-3.11%/-3.49%/-1.94%/-0.70%/+0.21%であった。
投資の提案:自動車のプレートはすでに底を見て、2022年の自動車の投資機会をしっかりと見て、超配合を提案します!1)チップQ 2は引き続き緩和+政策基盤経済+剛性需要の解放が期待され、中国の乗用車の強い保険データはQ 2の転換が期待され、Q 3の転換幅は引き続き向上している。2)新エネルギー自動車の値上げによる需要の影響は相対的に限られている。3)各自主ブランドは海外戦略を積極的に推進し、輸出は引き続き高成長通路に入る。車全体のプレートは理想の自動車+ Byd Company Limited(002594) +小鵬自動車+ Great Wall Motor Company Limited(601633) +吉利自動車+ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Saic Motor Corporation Limited(600104) Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) を推薦して、蔚来自動車+ Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) に注目します。部品プレートは Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Foryou Corporation(002906) Ikd Co.Ltd(600933) Ikd Co.Ltd(600933) +トーチテクノロジー+ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) をお勧めします。
リスクヒント:チップ不足の影響は予想を超え、乗用車価格戦は予想を超えた。
