レポートガイド
3月以来、中国の多くの地域で疫病が発生し、上海市、吉林省、江蘇省浙江地区の多くの地域で生産、消費、物流が異なる程度の衝撃を受け、影響が予想を上回った。疫病は現在の自動車業界の需要と供給に影響を及ぼしている。疫病、ロシアとウクライナの衝突、原材料の3重の影響の下で22 Q 2自動車のプレートが圧力を受けることを予想して、5月以降疫病の動態がゼロになることに従って、企業は正常な経営を回復して、海外の情勢は次第に明らかになって、コストの圧力は緩やかになって、業界の基本面は再び上の通路に戻って、リズムは上の機会の後で移動しますが、上の傾向は変えません!
投資のポイント
市場の回顧
自動車プレートは2.62%下落し、同時期の上海深300指数は1.06%下落し、自動車業界は上海深300指数に対して1.56ポイント遅れた。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の上昇幅は申万31プレートのうち22位で、他の業界に比べて中下流レベルにある。新エネルギー自動車指数は4.41%下落し、サブプレートでは今週、乗用車が0.80%上昇し、商用トラック/商用バス/自動車部品/自動車サービスが3.15%/3.57%/4.54%/2.69%下落した。
市場のホットスポット
3月以来、疫病の影響で多くの自動車企業が生産を停止した。3月には上海、吉林の疫病が蔓延し続け、3月にはテスラ上海で2回連続で生産を停止し、一汽系、上汽系の多くの自動車企業が続々と生産を停止し、4月9日、蔚来自動車は生産停止を発表した。
新エネルギー車の値上げブームが続いている。極狐は5月1日から値上げする計画で、領克混動車は2 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0元値上げする。ベンツのガソリン車も値上げし始めた。
今週の観点:曲がり角はまだ明らかではなく、Q 2リスクは主に疫病に由来する。
3月以来、中国の多くの地域で疫病が発生し、上海市、吉林省、江蘇省浙江地区の多くの地域で生産、消費、物流が異なる程度の衝撃を受け、影響が予想を上回った。上海市と吉林省は中国自動車工業大省(市)で、2021年を例にとると、2021年の全国自動車生産量は2652.8万台、上海市生産量は283万台、吉林省生産量は242万台で、合計で約20%を占めている。両地のカバー車企業には一汽系、上汽系、テスラなどが含まれている。
疫病は現在の自動車業界の需要と供給に影響を及ぼしている。
供給端:1疫情が深刻な地区の関連ホスト工場は生産を停止し、閉ループ管理し、生産リズムが一時停止し、大幅に遅くなった。テスラ、フォルクスワーゲン、BMW、ゼネラル・モーターズなどの自動車企業が相次いで生産を停止し、短期的には吉林、上海で生産能力のある自動車企業が最も影響を受け、対応サプライチェーンも波及した。②産業集団のため、吉林省、
上海市周辺の一部の部品サプライチェーンに不足の危機が発生し、非疫病区の完成車生産に波及した。③物流管理が厳しく、物流効率が低下し、サプライチェーンメーカーの出荷が阻害された。
総合的に、疫病が予想を上回る繰り返しの下で自動車産業チェーンの供給は大きな影響を受け、ホスト工場には部品の在庫があるが、上海がその後も全域の静的な1週間以上維持すれば、供給レベルの影響はさらに拡散する可能性がある。
需要端:管理制御が厳格で、外出が制限され、消費シーンが制限されているが、経済が疫病に影響されることを考慮しない場合、疫病が需要端に与える影響は需要を遅らせるだけで、需要はそれによって消えることはなく、同時に疫病の常態化の下で自家用車の購入需要の前置を駆動することが期待されている。
リズムが乱れ、方向が変わらず、中長期の国産台頭と電動知能は依然として今後10年間で最も確定した投資機会になるだろう。疫病、ロシアとウクライナの衝突、原材料の3つの影響の下で22 Q 2自動車のプレートが圧力を受けると予想され、5月以降、疫病の動態がゼロになるにつれて、企業は正常な経営を回復し、海外情勢は次第に明らかになり、コストの圧力は緩やかになり、業界の基本面は再び上への通路に戻り、リズムは上へ移動するが、上への傾向は変わらず、国産の台頭と電動知能は今後10年間で最も確定した投資機会になるだろう。車全体の重点推薦 Byd Company Limited(002594) は、理想の自動車、小鵬自動車、蔚来自動車に注目することを提案する。部品は運転インテリジェント化( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) など)、座席インテリジェント化(60660 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Foryou Corporation(002906) Foryou Corporation(002906) Wencan Group Co.Ltd(603348) 60933、 Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 10 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) など)の4つの細分化分野に重点を置いている。
投資戦略と重点推薦
完成車の分野では、2022年に自主的に台頭し続け、主に以下の3つの要素が駆動される:1)純電の主流価格帯の供給が改善され、車種がさらに豊富になる。2)自主的に混動元年を迎え、10-20万台のガソリン車市場に挑戦する。3)インテリジェント化が加速し、自主的な優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は引き続き上昇する見込みだと考えています。部品分野では、下流のホスト工場の構造の変化に伴い、新勢力と頭部の自主市場シェアが持続的に向上し、電動知能時代の車種の反復速度が加速することで、自動車企業の部品企業に対するサービス効率の要求が大幅に向上し、過去に固化したゼロ関係が打破される見込みで、国産部品産業チェーンが勢いよく台頭し、同時に電動知能の加速推進が大量の付加価値部品と産業の新しい傾向を生み出した。国産の台頭と電動知能をよく見て、4つの細分化分野を引き続き重点的に推薦する:一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化。
乗用車：重点的推薦 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車（H）；理想、小鵬、蔚来に注目することを提案します。
部品：重点推薦60660 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (ライン制御ブレーキ)、 Wencan Group Co.Ltd(603348) (一体化鋳造)、 Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (乗用車シート国産化)、 Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) (シート骨格国産化)、 Jiangsu Wanlin Modern Logistics Co.Ltd(603117) 9(テスラ産業チェーン)、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 5(検出)、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (軽量化&テスラサプライチェーン)など、重点的に906((( Foryou Corporation(002906) HUD)、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (エアサスペンション)、 Ikd Co.Ltd(600933) (軽量化)、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
チップの供給は予想を下回った。新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
