エネルギー貯蔵:1、独立エネルギー貯蔵について私たちの思考は以下の通りである。
(1)量的には、独立したエネルギー貯蔵の規模が急速に拡大し、エネルギー貯蔵建設における重要な部分となっている。2021年末、山東省の5つの共有エネルギー貯蔵発電所のモデルプロジェクトが完成し、合計規模は1 GWhである。エネルギー貯蔵産業技術連盟2021の年間計画、生産開始、建設中の独立エネルギー貯蔵発電所の総規模は17 GW/34 GWhを超え、20以上の省・区に及んでいる。
(2)商業モデルの上で、独立エネルギー貯蔵は新エネルギーの建設エネルギーより優れているが、さらに完全な拡張が必要であり、これは中国のエネルギー貯蔵設備の進度に大きく影響し、現在、山東省は独立エネルギー貯蔵発電所が現物市場に進出する試みを開始し、その収益状況に引き続き注目しなければならない。
山東省を例にとると、a)現物市場の改革前、独立エネルギー貯蔵の収益は三つの部分に由来し、補助サービス+賃貸料+優先発電量奨励、運行コストで損失した度電価格は谷電価格であり、新エネルギー建設の収益は二つの部分に由来し、補助サービス+賃貸料、運行コストで損失した度電価格は新エネルギーインターネット価格であり、山東電力工事諮問院のデータによると、このモデルの下で、独立エネルギー貯蔵IRRは10.71%に達し、新エネルギー建設エネルギー貯蔵IRRは-0.08%であった。
b)2022年3月、山東省の4つの独立したエネルギー貯蔵発電所が現物市場に進出した。二つの方面を重点的に観測した:政策上、充電電価は配電価格と基金付加を差し引くかどうか、ノード電価だけを支払うモードに変更した。価格差では、山東発電側のピーク谷の価格差状況を持続的に観測し、独立したエネルギー貯蔵経済性を計算する。
2、評価値:業界の高成長率の下で、プレートの評価値はすでに合理的な区間に戻った。原材料コストが高い場合、2022年には世界のエネルギー貯蔵業界が100%を超える成長率を維持すると予想されています。2021年11月末の段階的な高点から、4月8日現在、エネルギー貯蔵プレート全体が30%前後回復した。この段階のコールバック後、プレート全体の推定値は合理的な区間に戻った。将来のエネルギー貯蔵評価のアンカーは主に3点に基づいて、(1 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) リチウム蛇口評価;（2）インバータ蛇口評価；(3)エネルギー貯蔵業界の実際の成長率は、引き続き追跡しなければならない。私たちの予測によると、4月8日の終値に対応して、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 20222023年のPEは39/28倍だった。3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 0222023年PEは37/28倍。
3、投资方面:电池環節:推荐 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 030014、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、注目 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ;PCS領域：推奨3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00648 Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) 、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ;システム集積分野：注目 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ;消防と熱管理分野：注目 Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Guoanda Co.Ltd(300902) Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) 。
電力網:1、評価:評価中枢は徐々に回復し、相対的に合理的な配置空間に近づいている。2021年11-12月、市場は電力網に対する投資の予想が高まり、電力網の新しい基礎建設プレートにより多くの成長属性を与え、プレートPEレベルを上昇させた。その後、海外金利の引き上げ、中国の安定した成長を背景に、電力網の新しい基礎建設プレートの推定値の中枢が徐々に回復した。windの予想によると、4月8日の終値に対応し、2022年のPEは24倍だった。
2、投資面:新型電力システムの建設を加速させる背景の下で、「第14次5カ年計画」期間中、電力網の投資力が強化され、一部の分野の構造的な投資機会が大きい。提案注目:1)特高圧及びGIL: Nari Technology Co.Ltd(600406) Xj Electric Co.Ltd(000400) Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) 6 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 006172）電力網側貯蔵エネルギー： Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) 、南網科技、 Shaanxi Baoguang Vacuum Electronic Apparatus Co.Ltd(600379) Guangzhou Zhiguang Electric Co.Ltd(002169) Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) 3）スマートメーター： Hangzhou Everfine Photo-E-Info Co.Ltd(300306) 3 Jiangsu Transimage Technology Co.Ltd(002866) 01222 Hexing Electrical Co.Ltd(603556) Beijing Yupont Electric Power Technology Co.Ltd(688597) 4）省エネ変圧器：雲路株式、 Advanced Technology & Materials Co.Ltd(000969) Jiangsu Yangdian Science & Technology Co.Ltd(301012) State Grid Yingda Co.Ltd(600517) 5）電力網インテリジェント監視検査： Hangzhou Kelin Electric Co.Ltd(688611) Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) 、南網科技。
リスクのヒント:
貯蔵エネルギーの低下は予想されるリスクに及ばない。エネルギー貯蔵政策の支持力は予想されるリスクに及ばない。電力取引の市場化改革の進展は予想されるリスクに及ばない。国家電力網の投資力は予想リスクを下回っている。
