核心的な観点.
3月の不動産販売の成約データは引き続き探査され、疫病の圧力の下で不動産政策は引き続きコードを追加する見込みだ。Windによると、30大中都市の商品住宅の販売面積は969.9万平、YoY-47.3%、MoM-20.0 pctの伸び率を示した。北京南京など14大中都市の中古住宅の販売面積は585.4万平方メートル、YoY-27.3%で、MoM+3.0 pctの伸び率を示した。商品住宅の端末需要は依然として弱体化している。土地取引の面では3月の100大中都市の土地取引計画建築面積は0.86億平、YoY-4.6%で、MoM-26.3 pctの伸び率を示した。土地の成約データも同様に探査を加速させる態勢を示しており、現在の住宅企業の資金が依然として緊迫していることを示している。現在の住宅企業の資金使用に対する優先度は、第一に満期債務の返済、第二に既存プロジェクトの竣工推進、第三に新しいプロジェクトの展開であると考えています。2022年以来、不動産の暴雷事件は減少したが、ガラスの深加工注文は改善されず、価格は依然として弱く、不動産土地の成約データの探査を加速させ、現在の住宅企業の資金改善は第一のレベルの改善にすぎず、既存のプロジェクトを推進し、新しいプロジェクトを展開する力がないことを示している。3月のデータによると、現在の不動産端末の需要は弱く、住宅企業の資金面の改善は非常に限られており、商品住宅も供給収縮の態勢を呈している。3月以来、全国的に疫病が多発し、一部の省・市の症例数の増加速度が速い。疫病の影響で、需要回復のリズムが中断され、経済の下落圧力が激化し、安定成長にはより大きな政策支援が必要であることを示している。不動産政策のさらなる緩和には、より多くの予想空間があると考えています。3月に鄭州/ハルビン/福州など多くの場所で購入制限、ローン制限などの政策を調整し、頭金の割合、住宅ローン金利など多くの面に関連している。疫病、市場の予想、住宅企業の基本面などの多要素の影響の下で、未来あるいはより多くの政策の最適化の空間があり、消費建材の評価レベルは修復を迎える見込みだと考えています。品種選択では、安定した成長が好ましく、コスト圧力が比較的小さい業界のリーダーを提案します。
今週の市場回顧:今週(202204/4-202204/08)建材プレート(中信)指数の上昇幅は4.0%で、上海と深センの300超過収益に対して5.1%だった。年初から現在まで、建材プレートの収益率は-7.8%で、上海と深センの300超額収益率は6.6%だった。先週の優選組合せ収益率は3.9%で、建材指数の超過収益率は-0.1%で、累計収益率/超過収益率-10.3/16%だった。
建材周度データの概要:今週の全国フロートガラスの平均価格は104.25元/重量箱で、環/前年同期比0.5%/12.8%下落した。在庫は5713万ケースで、リング/前年同期比0.89%/95.8%上昇した。疫病と需要の二重の影響で、ガラスは弱い勢いを維持している。今週、全国の主流の巻き付け直接糸の平均価格は6300元/トンで、環比は変わらない。電子糸の平均価格は8863元/トンで、環比は5.34%下がった。ガラス繊維は依然として需給のバランスを保っている。今週の全国セメント市場の平均成約価格は509元/トンで、前月比0.3%下落した。今週のセメント出荷率は前月比3.2 pctから61.1%上昇した。倉庫容量比63.5%,リング比1.0 pct上昇した。現在、全国的な疫病は建築業界の施工に一定の影響を及ぼし、出荷量と倉庫容量比のデータが弱い。
投資提案と投資目標の
太陽光発電/電子ガラスプレートをよく見て、南ガラスA( Csg Holding Co.Ltd(000012) 、購入)をお勧めします。基建産業チェーン受益品種私達は Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 、購入);セメントブロックは基礎建設プラスコード/不動産政策の予想改善の背景の下で、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、未格付け)と Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、増持)に注目することを提案する。長期的に防水蛇口 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、購入)をよく見ています。また、新素材やUTGプレートの急速な成長が期待される Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 、購入)をお勧めします。来週の組み合わせ：南玻A、 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081、 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
リスク提示:基礎建設/不動産投資の伸び率が予想に達しず、原材料価格が大幅に変動
